Gofore Q1 tiistaina: Vahvaa kasvua ja kannattavuus sektorin parasta

Gofore julkistaa liiketoimintakatsauksen tiistaina arviomme mukaan noin kello 9.00. Odotamme Goforen tekemisen jatkuneen vahvana kaikilla mittareilla. Hyvin vahva kasvu on jo tiedossa tammi- ja helmikuulta. Kannattavuus vaikuttaa laskelmiemme perusteella olleen hyvin vahvalla tasolla hyvien laskutusasteiden ansiosta.

Liikevaihto jatkoi vahvaa kasvua orgaanisesti

Goforen liiketoimintakatsausten myötä liikevaihto on jo tiedossa tammi- ja helmikuulta. Arvioimme liikevaihdon kasvaneen 37 % 48,7 MEUR:oon Q1:llä. Kasvua veti edelleen hyvin vahva orgaaninen kasvu (arviomme noin 30 %) ja tuki eMundo-yritysosto. Jo yli 20 %:n orgaaninen kasvu vaatii onnistumista useilla osaamisalueilla, erityisesti huomioiden kiristynyt markkinakysyntätilanne (listattu IT-palvelusektori kasvu 2022 mediaani 11 %). Kasvu kuvastaa Goforen vahvaa tekemistä usealla osa-alueella. Kommenttimme helmikuun liikevaihdosta ja laskutusasteista on luettavissa tästä.

Ennustamme EBITA-%:n olleen vahvalla tasolla

Kokonaisuutena laskutusasteet olivat tammi- ja helmikuussa laskelmiemme mukaan hyvällä ja vertailukautta paremmalla tasolla. Arviomme perustuu Goforen liikevaihto per henkilö per työpäivä laskentaan. Lisäksi myös työpäiviä oli yksi enemmän Q1:llä verrattuna vertailukauteen, mikä tukee kannattavuutta. Ennustamme Goforen EBITA-%:n olevan ”varovaisesti” 14,6 % Q1:llä ja (oik. Q1’22: 14,4 % ja Q4’22: 16,5 %). Pidämme kannattavuusennusteen ylitystä myös hyvin mahdollisena edellä mainittujen syitten takia. Goforen kannattavuus on sektorin kärkeä ja lähes kaksinkertainen sektorin suomalaiseen keskimääräiseen tasoon nähden. Muilla tulosriveillä emme odota yllätyksiä. Näin odotamme oikaistun osakekohtaisen tuloksen olleen 0,36 euroa Q1:llä.

Vahvaa ennustettavaa tuloskasvua myös vuonna 2023

Gofore ei antanut ohjeistusta viime vuonna eikä myöskään tänä vuonna. Näkyvyys yhtiön liiketoimintaan on kuitenkin hyvä kuukausittaisten kattavien liiketoimintakatsausten myötä. Lisäksi yhtiön pitkään jatkunut hyvin tasainen ja vahva tekeminen (>40 % kasvu ja ~14 % EBITA-% viimeisen 5v aikana) antavat luottoa hyvän tekemisen jatkumiseen. Ennustamme Goforen kasvavan 27 % vuonna 2023 vahvan orgaanisen kasvun (~22 %) vetämänä. Odotamme EBITA-%:n olevan 14,5 % (2022: 14,7 %). Kannattavuutta tukevat paremmat asiakashinnat ja matalampi vaihtuvuus. Kannattavuutta rajoittavat taas rekrytointikulut, palkkainflaatio ja matalakatteisempi kansainvälinen kasvu. Talouden epävarmuus luo kuitenkin epävarmuutta myös IT-palvelusektorin asiakaskysyntään vuonna 2023. Näin seuraamme tarkasti Goforen mahdollisia kommentteja asiakaskysynnästä ja markkinanäkymistä.