Gofore Q2'26 -ennakko: Vahvaa kasvua ja elpyvää kannattavuutta
Tiivistelmä
- Goforen liikevaihto kasvoi Q2:lla 32 % 59 MEUR:oon, mikä johtui yritysostoista ja piristyneestä orgaanisesta kehityksestä. Orgaaninen kasvu oli 2 %, ja kesäkuussa se nousi työpäiväkorjattuna 6 %:iin.
- Oikaistu EBITA nousi Q2:lla 4,2 MEUR:oon, mikä vastaa 7,1 %:n marginaalia. Kannattavuus on kuitenkin edelleen alle yhtiön potentiaalin, vaikka aiemmat tehostamistoimet ja orgaaninen kasvu tukevat sitä.
- Yhtiö ei anna koko vuoden ohjeistusta, mutta markkinakommentit ovat keskiössä. Johto odottaa orgaanisen myyntivireen jatkuvan, ja julkisen sektorin sopimusvoitot tukevat markkinaosuuksien puolustamista.
- Yksityisellä sektorilla odotetaan kysynnän piristymistä, erityisesti teollisuuden asiakkuuksissa. DACH-alueen kehitys ja yritysostojen integraatiot ovat myös tarkkailun kohteena.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
| Ennustetaulukko | Q2'25 | Q2'26 | Q2'26e | Q2'26e | Konsensus | 2026e | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Alin | Ylin | Inderes | ||
| Liikevaihto | 44,2 | 58,5 | 231 | ||||||
| Orgaaninen kasvu-% | -7,9 % | 3,2 % | 3 % | ||||||
| EBITA (oik.) | 1,2 | 4,2 | 19,1 | ||||||
| Liikevoitto | -1,1 | 2,7 | 13,5 | ||||||
| Tulos ennen veroja | -1,1 | 2,2 | 11,3 | ||||||
| EPS (oik.) | 0,07 | 0,17 | 0,75 | ||||||
| EPS (raportoitu) | -0,05 | 0,08 | 0,42 | ||||||
| Liikevaihdon kasvu-% | -7,9 % | 32,4 % | 20,6 % | ||||||
| EBITA-% (oik.) | 2,6 % | 7,1 % | 8,3 % | ||||||
Lähde: Inderes
Gofore julkaisee H1-raporttinsa tiistaina 18.8., ja yhtiön tulosjulkistusta voi seurata tästä kello 13.00. Liikevaihto kasvoi voimakkaasti yritysostojen ja piristyneen orgaanisen kehityksen vetämänä. Ennustamme kannattavuuden elpyneen selvästi vertailukauden heikolta tasolta, mitä tukevat vakaat laskutusasteet ja aiemmat tehostamistoimet. Raportissa huomiomme kiinnittyy erityisesti loppuvuoden markkinanäkymiin, yksityisen sektorin kysyntään sekä orgaanisen kasvun kestävyyteen.
Liikevaihto vahvassa kasvussa yritysostojen ja piristyneen orgaanisen kehityksen vetämänä
Liiketoimintakatsausten myötä tiedämme Goforen liikevaihdon kasvaneen Q2:lla 32 % 59 MEUR:oon (Q2'25: 44 MEUR). Kasvua vetivät aiemmin tehdyt yritysostot ja orgaanisesti liikevaihto kasvoi 2 %. Trendi parani neljänneksen loppua kohden, sillä kesäkuussa orgaaninen kasvu ylsi työpäiväkorjattuna jo 6 %:iin. Kesäkuun vahva myyntivire ja merkittävät sopimusvoitot julkiselta sektorilta antavat nähdäksemme hyvän selkänojan loppuvuoden kasvulle. Kesäkuussa tiedotettu tuotesuunnitteluliiketoiminnan myynti laskee jatkossa hieman yhtiön liikevaihtoa, mutta irtautuminen ydinliiketoimintaan kuulumattomasta yksiköstä kirkastaa arviomme mukaan yhtiön strategista fokusta. Seuraamme myös kommentteja markkinatilanteesta, sillä useammat yhtiöt ovat kesän aikana kommentoineet tai tulosvaroittaneet asiakkaiden hankkeiden lykkäämisistä. Toisaalta yleinen taloustilanne on jatkanut suotuisaa kehitystä kesällä, minkä tulisi tukea markkinakysyntää.
Kannattavuus elpyy, mutta on alle tavoitteiden
Odotamme Goforen oikaistun EBITA:n nousseen Q2:lla 4,2 MEUR:oon (Q2'25: 1,2 MEUR), mikä vastaa 7,1 %:n marginaalia (Q2'25: 2,6 %). Tulosparannuksesta huolimatta kannattavuus on Goforelle totuttuun tasoon ja potentiaaliin nähden heikolla tasolla. Yhtiön mukaan laskutusasteet pysyivät loppukeväästä vakaina ja kapasiteetti laski kesäkaudelle tyypilliseen tapaan. Kannattavuutta tukevat aiemmin tehdyt tehostamistoimet sekä vähitellen elpyvä orgaaninen kasvu, mikä helpottaa laskutusasteiden hallintaa. Vaikka alkuvuosi on ollut kannattavuuden osalta vielä suhteellisen vaisu, yhtiön tuloskuntoa tukevat jatkossa paranevat laskutusasteet, joita on orgaanisen kasvun myötä helpompi hallita. Lisäksi kannattavuutta tukee heikkokatteisemman liiketoiminnan divestointi kesäkuussa. Muilla tulosriveillä emme odota suurempia muutoksia.
Mielenkiinto on loppuvuoden kysyntänäkymissä ja orgaanisen kasvun kestävyydessä
Gofore ei perinteiseen tapaansa anna koko vuoden ohjeistusta, joten huomiomme kiinnittyy yhtiön sanallisiin markkinakommentteihin. On kiinnostavaa kuulla, odottaako johto hyvän orgaanisen myyntivireen jatkuvan myös syksyllä ja antaako se viitteitä markkinan käänteestä. Gofore on viimeaikaisilla sopimusvoitoillaan julkisella sektorilla osoittanut nähdäksemme pystyvänsä puolustamaan markkinaosuuksiaan tehokkaasti kireästä hintapaineesta huolimatta. Yksityisellä sektorilla odotamme merkkejä kysynnän piristymisestä erityisesti teollisuuden asiakkuuksissa. Lisäksi seuraamme mielenkiinnolla DACH-alueen kehitystä sekä johdon kommentteja siitä, miten yritysostojen integraatiot ovat edenneet.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille