Gofore Q3'26 -pikakommentti: Kannattavuus ylitti odotukset ja näkymät ovat positiivisen suuntaiset
Tiivistelmä
- Goforen Q3-tulos ylitti odotukset parantuneen operatiivisen kannattavuuden ja myyntivoiton ansiosta, ja liikevaihto oli linjassa ennusteiden kanssa.
- Liikevaihto kasvoi lähes 20 % yritysostojen vetämänä, mutta orgaaninen kasvu jäi 1,5 %:iin, mikä oli hieman odotuksia alhaisempi.
- Oikaistu EBITA nousi 4,4 MEUR:oon, ylittäen ennusteen 4,2 MEUR, ja kannattavuutta tukivat synergiahyödyt, asiakashintojen nousu ja laskutusasteiden paraneminen.
- Yhtiö suhtautuu positiivisesti tulevaisuuteen erityisesti Älykkään teollisuuden ja Puolustus ja avaruus -sektorin osalta, vaikka DACH-alueen käänne kestää.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
| Ennustetaulukko | Q3'25 | Q3'26 | Q3'26e | Q3'26e | Konsensus | Erotus (%) | 2026e | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Alin | Ylin | Tot. vs. Inderes | Inderes | ||
| Liikevaihto | 41,2 | 49,3 | 49,1 | 0 % | 230 | |||||
| Orgaaninen kasvu-% | -3,3 % | 1,5 % | 3,1 % | -1,6 %-yks. | 2,2 % | |||||
| EBITA (oik.) | 3,6 | 4,4 | 4,2 | 5 % | 21,1 | |||||
| Liikevoitto | 1,8 | 4,8 | 3,2 | 50 % | 14,5 | |||||
| Tulos ennen veroja | 1,7 | 4,6 | 2,7 | 72 % | 12,4 | |||||
| EPS (raportoitu) | 0,10 | 0,24 | 0,11 | 118 % | 0,54 | |||||
| Liikevaihdon kasvu-% | 5,2 % | 19,7 % | 19,3 % | 0,4 %-yks. | 20,1 % | |||||
| EBITA-% (oik.) | 8,7 % | 8,9 % | 8,5 % | 0,4 %-yks. | 9,2 % | |||||
Lähde: Inderes
Goforen kolmannen vuosineljänneksen tulos ylitti hieman odotuksemme parantuneen operatiivisen kannattavuuden sekä myyntivoiton ansiosta. Liikevaihto kehittyi karkeasti linjassa ennusteidemme kanssa. Keskeisin positiivinen yllätys oli oikaistun liikevoiton kohentuminen, jota tukivat odotuksiamme nopeammin realisoituneet synergiahyödyt, parantuneet laskutusasteet ja hyvä hintakehitys. Kokonaisuutena raportti ja luvut olivat positiivisia ja vahvistavat luottamusta hyvän kehityksen jatkumiseen.
Yritysostot vetivät liikevaihdon kasvua
Liikevaihto kasvoi odotetusti lähes 20 %, mikä vastasi suunnilleen 49 MEUR:n ennustettamme. Kasvua vetivät Huld- ja Esentri-yritysostot. Orgaaninen kasvu asettui 1,5 %:iin, mikä alitti hienoisesti odotuksemme. Toimialoittain asiakaskysyntä näyttäytyi kaksijakoisena: Älykäs teollisuus -liiketoiminnassa asiakkaiden luottamus palautui ja investoinnit vetivät, kun taas DACH-liiketoiminnassa yhtiö joutuu yhä odottamaan orgaanista käännettä. Lisäksi Puolustus ja avaruus -sektorin kova kysyntä tuki liikevaihtoa vahvasti. Maantieteellisesti orgaaninen kasvu oli Suomessa hieman konsernin keskiarvoa nopeampaa. Yhtiö kertoi Q3:lla useista uusista sopimuksista ja sai viime viikolla hyviä voittoja KEHA-keskuksen puitejärjestelyn kilpailutuksessa, mitkä tukevat liikevaihdon kehitystä jatkossa.
Kannattavuus ylitti hieman odotukset useiden ajureiden tukemana
Gofore ylitti operatiivisen kannattavuuden odotuksemme oikaistun EBITA:n noustessa 4,4 MEUR:n tasolle (ennuste 4,2 MEUR), mikä vastaa 8,9 %:ia liikevaihdosta. Ennen tulosjulkistusta odotimme yritysostojen kulusynergioiden toteutuvan hitaammin. Yhtiön mukaan tulosta kuitenkin paransivat hallintokulujen odotettua nopeammat synergiahyödyt ja kiinteähintaisten projektien tehostunut hallinta. Kannattavuutta tukivat myös asiakashintojen nousu (+1,7 %) ja keskimääräisten palkkojen lasku (-2,2 %). Lisäksi laskutusasteet paranivat neljänneksen loppua kohti. Kaiken kaikkiaan useat positiiviset ajurit lupaavat hyvää myös jatkoa ajatellen. Raportoitua tulosta tuki lisäksi syyskuussa toteutunut Product Design & Technical Documentation -liiketoiminnan myynti, joka nosti liikevoiton 4,8 MEUR:oon.
Näkymät vaikuttavat monilta osin positiivisilta, mutta DACH-käänne kestää
Gofore ei tyypilliseen tapaansa antanut tarkkaa numeerista ohjeistusta loppuvuodelle. Yhtiö suhtautuu raportissaan kuitenkin positiivisesti yksityiseen sektoriin, erityisesti Älykkääseen teollisuuteen sekä Puolustus ja avaruus -alueeseen. Digitaalisen yhteiskunnan (julkinen sektori) alueella kilpailu on edelleen kovaa, mutta yhtiö korostaa tekoälyn tarjoavan uusia kasvumahdollisuuksia. Odotamme tekevämme lieviä positiivisia tarkistuksia ennusteisiimme, sillä useat tekijät vahvistavat luottamusta kannattavuuskäänteen jatkumiseen.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille