Analyytikon kommentti

Goforen heinä- ja elokuu olivat odotuksiamme hieman positiivisemmat

Tiivistelmä

Goforen heinä- ja elokuun liikevaihto ylitti odotuksemme, laskien työpäiväkorjattuna vain 2 %, mikä oli 0,7 MEUR yli ennusteemme.
Tehokkuusparametri, liikevaihto per työntekijä per päivä, kääntyi kasvuun ensimmäistä kertaa pitkään aikaan, mikä tukee kannattavuuskehitystä ja vähentää siihen liittyvää riskiä.
Yhtiö raportoi myynnin vilkastumisesta erityisesti yksityisellä sektorilla, ja useita uusia sopimuksia voitettiin kesän aikana.
Henkilöstömäärä ja kapasiteetti laskivat hieman odotuksiamme vastoin, mutta laskutusasteet paranivat, mikä heijastaa hyvää työtilannetta.

Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.

Gofore kertoi eilen heinä- ja elokuun lukuja. Liikevaihdon lasku loiveni ja laski odotuksiamme vähemmän. Erityisen positiivista oli, että laskemamme tehokkuusparametri oli odotuksia parempi ja kääntyi pitkästä aikaa kasvuun. Tämä tukee kannattavuuskehitystä ja laski siihen liittynyttä riskiä. Yhtiö toisti Q2-raportin yhteydessä annetut kommentit yksityisen sektorin varovaisen positiivisesta kysynnän kehityksestä. Henkilöstömäärä laski kuitenkin edelleen hieman. Kokonaisuutena lomien takia hiljainen heinäkuu ja elokuu olivat silti odotuksiamme hieman positiivisemmat.

Ennuste vs toteuma	Enn	Tot	Ero, % & kpl	Enn
	08.25	08.25	08.25	2025
Liikevaihto	14,3	14,7	2,5 %	192,9
muutos työpäiväkorjattuna, %	-5 %	-2 %	2,3 %	4 %
Liikevaihto k/henkilö/työpäivä, kk	0,466	0,484	3,8 %	0,48
muutos, % v/v	-2 %	2 %	3,7 %	-2 %
Oma kapasiteetti + alihankinta, kasvu kk	83	71	-12	292
Alihankinta kokonaiskapasiteetin lisäksi (%)	10,2 %	10,3 %	0,1 %

Lähde: Gofore ja Inderes

Liikevaihdon lasku loiveni ja laski odotuksiamme vähemmän

Gofore kertoi eilen heinä- ja elokuun liikevaihdon laskeneen työpäivät huomioiden 2 % 5,8 MEUR ja 14,7 MEUR:oon, mikä oli yhteensä 0,7 MEUR yli ennusteemme. Työpäiväkorjattuna liikevaihdon lasku loiveni edellisistä kuukausista (-3 - -4 %). Heinäkuu on merkitykseltään pieni, koska se on pääosin lomakuukausi. Elokuu on taas lähes jo normaalin tasoinen kuukausi, kun pääosa on palannut lomilta. Työpäiviä oli elokuussa vertailukautta yksi vähemmän. Yhtiö kommentoi loppukesän olleen mukavan vilkasta aikaa myynnillisesti erityisesti yksityisellä sektorilla, missä tarjouspyyntöjen perusteella on Q2:n tapaan nähtävissä patoutuneen kysynnän virkoamista mm. elintarvikealalla ja teollisuudessa. Yhtiö kertoi myös useammasta kesän aikana voitetusta sopimuksesta. Huld yritysosto näkyy odotetusti luvuissa syyskuusta lähtien.

Goforen liikevaihto kuukausitasolla

Lähde: Gofore ja Inderes

Käänne ei vielä toteutunut, kun kapasiteetti laski hieman edelleen

Goforen henkilöstön lukumäärä oli 1373 elokuun lopussa (-17 kesäkuusta), kokonaiskapasiteetti 1298 (-15 kesäkuun tasolta) ja alihankinta 149 (kesäkuun tasolla). Henkilöstömäärä ja kapasiteetti laskivat siten vastoin odotuksiamme; olimme odottaneet pientä (3:n) kasvua. Näkemyksemme mukaan henkilöstömäärän lasku kertoo, ettei kysyntä ja tarjonta ole aivan vielä tasapainossa. Seuraamme mielenkiinnolla, missä vaiheessa henkilöstömäärä kääntyy jälleen orgaanisesti kasvuun.

Laskutusasteet paranivat kesäkuun tasolta

Gofore kommentoi laskutusasteen parantuneen elokuun aikana, mikä heijastelee varsin hyvää työtilannetta ja viime vuotta parempaa paluuta lomien jälkeen. Erityisen positiivista oli, että laskemamme liikevaihto/työntekijä/päivä parametri kääntyi pitkästä aikaa kasvuun. Parametrillä tarkasteltuna laskutus oli 484 euroa elokuussa ja 2 % edellisvuotta parempi (myös heinäkuu +2 %). Tämä tukee erityisesti kannattavuutta. Parametrin paranemista tuki kesäkuussa toteutetut mittavat muutosneuvottelut.

Liikevaihto k/henkilö/työpäivä, kk

Lähde: Gofore ja Inderes

Liikevaihtoennusteemme ovat käytännössä ennallaan

Liikevaihtoennusteemme ja tulosennusteemme ovat käytännössä ennallaan (0 % - +1 %), kun liikevaihto ylitti hieman, mutta kapasiteetti alitti ennusteemme. Hyvä liikevaihto, per työntekijä, per työpäivä kehitys poistaa arviomme mukaan selkeimmän riskin kannattavuudesta.

	Tot	Tot	Tot	Tot	Tot	Tot	Tot	Tot	Enn	Enn	Enn	Enn	Enn
	1/25	2/25	3/25	4/25	5/25	6/25	7/25	8/25	9/25	10/25	11/25	12/25	2025
Liikevaihto	15,6	14,8	16,1	15,5	15,5	13,2	5,8	14,7	21,7	22,6	19,6	17,7	192,9
muutos, %	-8 %	-9 %	1 %	-9 %	-8 %	-7 %	-2 %	-7 %	25 %	20 %	11 %	32 %	4 %
muutos työpäiväkorjattuna, %	-3 %	-4 %	-4 %	-4 %	-3 %	-12 %	-2 %	-2 %	20 %	20 %	16 %	21 %	4,0 %
Henkilöstömäärä	1470	1470	1469	1470	1472	1390	1380	1373	1777	1772	1772	1772	1772
Kokonaiskapasiteetti, FTE2	1387	1381	1379	1388	1381	1313	1304	1298	1702	1697	1697	1697	1469
Alihankinta, FTE3	148	144	150	163	163	149	72	149	149	149	149	134	143
Työpäiviä	21	20	21	20	20	20	23	21	22	23	20	20	251
muutos, %	-5 %	-5 %	5 %	-5 %	-5 %	5 %	0 %	-5 %	5 %	0 %	-5 %	11 %	-0,4 %
Liikevaihto per FTE, kk	10,2	9,7	10,5	10,0	10,0	9,0	4,2	10,2	11,7	12,2	10,6	9,7
Liikevaihto k/henkilö/työpäivä, kk	0,484	0,485	0,501	0,500	0,502	0,451	0,183	0,484	0,53	0,53	0,53	0,48	0,48
muutos, % v/v	-4 %	-5 %	-4 %	-6 %	-4 %	-9 %	2 %	2 %	0,0 %	1,0 %	-3,0 %	0,0 %	-1,8 %
muutos, % kk/kk	0 %	0 %	3 %	0 %	0 %	-10 %	-59 %	164 %	10 %	0 %	0 %	-9 %
Henkilöstökasvu, kk	-1	0	-1	1	2	-82	-10	-7	404	-5	0	0	301
Oma kapasiteetti + alihankinta, kasvu kk	-4	-10	4	22	-7	-82	-86	71	404	-5	0	-15	292
Kokonais FTE, kasvu kk	5	-6	-2	9	-7	-68	-9	-6	404	-5	0	0	315
Alihankinta FTE, kasvu kk	-9	-4	6	13	0	-14	-77	77	0	0	0	-15	-23
Alihankinta kokonaiskapasiteetin lisäksi (%)	10 %	9 %	10 %	11 %	11 %	10 %	5 %	10 %	8 %	8 %	8 %	7 %

Lähde: Gofore ja Inderes

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille

Luo ilmainen tunnus

Gofore on digitalisaation palveluyritys, jonka palvelut kattavat johdon konsultoinnin, digitaalisten palveluiden muotoilun ja rakentamisen, pilvipalvelut ja ohjelmistotestauksen. Goforen päämarkkina on Suomen IT-palvelumarkkina, minkä lisäksi yhtiö on ottanut askeleita kansainvälistymiseen. Goforella on vahva asiakaskunta erityisesti julkishallinnossa.

Lue lisää yhtiösivulla

Tunnusluvut10.09.2025

	2024	25e	26e
Liikevaihto	186,2	192,8	222,3
kasvu-%	−1,6 %	3,6 %	15,3 %
EBIT (oik.)	23,9	16,9	24,6
EBIT-% (oik.)	12,8 %	8,7 %	11,1 %
EPS (oik.)	1,27	0,90	1,20
Osinko	0,48	0,49	0,51
Osinko %	2,2 %	3,7 %	3,9 %
P/E (oik.)	17,5	14,6	10,9
EV/EBITDA	11,0	10,2	6,5