Goforen kapasiteetti kääntyi kasvuun joulukuussa, vuoden alkuun kohdistuu yhä epävarmuutta

Goforen joulukuun liikevaihto laski hieman odotuksiamme enemmän, johon osin vaikutti pyhäpäivien ajoituksesta johtuneet pidemmät lomat. Tämä aiheutti painetta myös laskutusasteisiin. Varovaisesta rekrytoinnista huolimatta kapasiteetti kääntyi jälleen kasvuun, mikä on positiivinen signaali eteenpäin katsottaessa, mutta tammikuun työtilanne on myös yhä auki ja julkisen sektorin säästötoimenpiteiden vaikutus luo alkuvuoteen yhä selkeää epävarmuutta. Gofore julkistaa päivitetyn strategiansa CMD:llä torstaina 16.1., jota voi seurata täällä.

Liikevaihdon trendi heikkeni viime kuusta, mutta taustalla osin pyhäpäivien ajoitus

Gofore tiedotti eilen sen joulukuun liikevaihdon olleen 13,4 MEUR, joka jäi hieman 13,9 MEUR:n ennusteestamme. Liikevaihto laski 6 % edellisvuodesta, joten liikevaihtotrendi heikkeni viime kuusta (marraskuu työpäiväoikaistuna -1 %). Työpäiviä oli yhtä monta kuin edellisvuonna, mutta yhtiön kommenttien mukaan pyhäpäivien ajoitus kuitenkin johti viime vuotta pidempiin lomiin ja näkyi laskutettavien tuntien kertymässä. Tämä on mielestämme uskottava syy. Koko vuoden liikevaihdon kehitys oli -2 %, jota voisi luonnehtia torjuntavoittona moniin verrokkeihin nähden ja erittäin vahvojen kasvuvuosien jälkeen.

Alkuvuoteen liittyy yhä jännitystä

Gofore keskittyi tyypilliseen tapaan joulukuussa varmistamaan vuodenvaihteen sopimusjatkot. Yhtiö kommentoi tammikuun työtilanteen olevan yhä osittain auki, jonka takia se on jatkanut varovaista rekrytointia. Taustalla on nähdäksemme erityisesti julkisen sektorin säästötoimenpiteet, joihin liittyy yhä epävarmuutta. Julkisen sektorin säästötoimenpiteistä kuullaan tarkempia tietoja alkuvuoden aikana. Yhtiö kertoi voittaneensa yhden uuden puitesopimuksen yksityiseltä sektorilta Intelligent Industry -toimialalla. Gofore mittaa asiakaskokemusta kahdesti vuodessa ja vuoden 2024 toisessa kyselyssä suositteluaste (NPS) oli erinomaisella 63:n (H1’24: 65 ja H2’23: 55) tasolla ja kokonaistyytyväisyys 4,4/5.

Kapasiteetti kehittyi odotuksiamme paremmin

Goforen henkilöstön lukumäärä oli 1471 joulukuun lopussa (+2 marraskuun lopusta), kokonaiskapasiteetti 1382 (+11) ja alihankinta 157 (-9). Alihankinta laskee joulukuun lopussa kausiluontoisesti. Kokonaisuutena kapasiteetti kehittyikin odotuksiamme (-15) paremmin, vaikka yhtiö jatkoi varovaista rekrytointia. Uuteen vuoteen mentäessä yhtiön kokonaiskapasiteetti on 1 % isompi vuodentakaiseen nähden, joka luo edellytykset jälleen kasvuun kääntymiselle. Julkisen sektorin säästötoimenpiteiden vaikutus on nähdäksemme isoin muuttuja tämän yhtälön kannalta.

Laskutusasteet vaikuttivat jääneen normaalia heikommiksi

Yhtiö ei kommentoinut laskutusasteita katsauksessa. Joulukuun liikevaihto/työntekijä/päivä laski 7 % vertailukaudesta ja oli 484 euron tasolla. Tähän vaikutti aiemmin mainittu pyhäpäivien ajoitus, mutta vaikuttaa myös, että laskutusasteissa olisi ollut parantamisen varaa ja/tai asiakashintoihin olisi kohdistunut jossain määrin painetta. Yksinään joulukuun lukujen osalta ei kuitenkaan voi vetää sen suurempia johtopäätöksiä ”laskutustehokkuudeltaan” vahvan marraskuun jälkeen.

Q4:n kannattavuus tulee olemaan todennäköisesti hyvä

Vuoden 2024 ennusteeseemme kohdistuu aavistuksen laskupainetta liikevaihdon oltua 186,2 MEUR (Inderes 2024e: 186,5 MEUR). Kokonaiskapasiteetin ylitettyä ennusteemme (marraskuun alituksen jälkeen), eivät kuukausikatsaukset aiheuttaneet juurikaan ennustemuutospaineita. Arvioimme Q4:n kannattavuuden olevan kokonaisuutena hyvällä tasolla hyvän loka-marraskuun ansiosta, vaikka joulukuun kannattavuus jääneekin yhtiön normaalia hieman heikommaksi. Q1’25:n laskutusasteisiin liittyy yhä mielestämme enemmän epävarmuutta mahdollisista projektien päättymisten takia ja tammikuun työtilanteen ollessa yhä osin auki.