Analyytikon kommentti

Goforen lokakuun liikevaihto kasvoi linjassa odotuksiin ja kapasiteetti kehittyi positiivisesti

Tiivistelmä

Goforen lokakuun liikevaihto kasvoi 14 % 21,5 MEUR:oon, mikä oli odotusten mukainen ja johtui pääasiassa Huld-yritysostosta.
Yhtiön kapasiteetti kasvoi odotuksia enemmän, mikä on positiivista, mutta laskemamme tehokkuusparametri jäi hieman odotuksista.
Gofore voitti useita uusia sopimuksia, mutta myynti on edelleen varovaisempaa kuin odotettiin.
Liikevaihto työntekijää kohden laski hieman, mikä johtui osittain Huld-yritysoston vaikutuksesta.

Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.

Gofore kertoi eilen lokakuun lukuja. Liikevaihto kasvoi linjassa odotuksiimme Huld-yritysoston ajamana. Orgaanisesti arvioimme liikevaihdon edelleen laskeneen hienoisesti. Kapasiteetti kasvoi vastoin odotuksiamme, mikä on luonnollisesti positiivista. Laskemamme tehokkuusparametri oli kuitenkin hieman odotuksiamme heikompi. Yhtiö kertoi jälleen muutamista uusista sopimuksista, mutta kokonaisuutena myynti vaikuttaa edelleen olevan odotuksia hieman varovaisempaa.

Ennuste vs toteuma	Enn	Tot	Ero, % & kpl	Enn
	10.25	10.25	10.25	2025
Liikevaihto	21,5	21,5	0,0 %	190,5
muutos työpäiväkorjattuna, %	14 %	14 %	0,0 %	3 %
Liikevaihto k/henkilö/työpäivä, kk	0,505	0,500	-1,1 %	0,47
Oma kapasiteetti + alihankinta, kasvu kk	-5	15	20	316
Alihankinta kokonaiskapasiteetin lisäksi (%)	10,3 %	9,9 %	-0,3 %

Lähde: Gofore ja Inderes

Liikevaihto kasvoi linjassa odotuksiin Huld-yritysoston ajamana

Gofore kertoi eilen lokakuun liikevaihdon kasvaneen 14 % 21,5 MEUR:oon, mikä oli täysin linjassa odotuksiimme. Työpäiviä oli yhtä monta kuin vertailukaudella. Kasvua veti Huld-yritysosto. Yhtiö ei kertonut orgaanista kehitystä, mutta arviomme mukaan orgaanisesti liikevaihto jatkoi edelleen pienessä laskussa. Gofore avaa orgaanista kehitystä tarkemmin Q4:n osalta tammikuussa julkaistavassa liiketoimintakatsauksessaan. Yhtiö kertoi jälleen useammasta syksyn aikana voitetusta sopimuksesta. Ymmärryksemme mukaan vielä ei kuitenkaan voida puhua selvästä patoutuneen kysynnän virkoamisesta. Päätösmielessä, ensi vuodelle on useampia suurempia kilpailutuksia tulossa.

Goforen liikevaihto kuukausitasolla

Lähde: Gofore ja Inderes

Kapasiteetti kehittyi odotuksia paremmin ja kääntyi orgaanisesti kasvuun

Goforen henkilöstön lukumäärä oli 1797 lokakuun lopussa (+11 syyskuusta), kokonaiskapasiteetti 1684 (+19 syyskuun tasolta) ja alihankinta 186 (-4 syyskuusta). Kapasiteetin ja alihankinnan nettomuutos (+15) ylittivät näin odotuksemme; olimme odottaneet pientä (5:n) kasvua. Näin on positiivista, että kapasiteetti kääntyi jälleen orgaanisesti kasvuun.

Laskutusasteet olivat syyskuun tasolla

Gofore kommentoi laskutusasteen olleen syyskuisella tasolla ja lokakuuhun vaikuttaneen syyslomakausi. Laskemamme liikevaihto/työntekijä/päivä parametri laski 5 % vertailukaudesta ja oli hieman alle odotuksemme. Lasku johtuu pääosin Huld-yritysoston konsolidoinnista ja siitä, että Huldissa kyseinen parametri on Goforea matalampi. Parametrillä tarkasteltuna laskutus oli 500 euroa lokakuussa. Syyskuuhun verrattuna parametri laski 1 %:n, mutta tästä ei vielä kannata vetää suurempia johtopäätöksiä, sillä kuukausien sisällä on eroavaisuuksia, kuten yhtiön mainitsema syyslomakausi.

Liikevaihto k/henkilö/työpäivä, kk

Lähde: Gofore ja Inderes

Ennusteemme nousivat marginaalisesti

Liikevaihto- ja tulosennusteemme nousivat hyvin marginaalisesti (0 % - +1 %), sillä liikevaihto oli linjassa odotuksiimme, mutta kapasiteetti ylitti ennusteemme ja liikevaihto työntekijään kohden jäi hieman alle odotuksemme.

	Tot	Tot	Tot	Tot	Tot	Tot	Tot	Tot	Tot	Tot	Enn	Enn	Enn
	1/25	2/25	3/25	4/25	5/25	6/25	7/25	8/25	9/25	10/25	11/25	12/25	2025
Liikevaihto	15,6	14,8	16,1	15,5	15,5	13,2	5,8	14,7	20,7	21,5	19,7	17,4	190,5
muutos, %	-8 %	-9 %	1 %	-9 %	-8 %	-7 %	-2 %	-7 %	19 %	14 %	11 %	30 %	2 %
muutos työpäiväkorjattuna, %	-3 %	-4 %	-4 %	-4 %	-3 %	-12 %	-2 %	-2 %	14 %	14 %	16 %	19 %	2,7 %
Henkilöstömäärä	1470	1470	1469	1470	1472	1390	1380	1373	1786	1797	1797	1797	1797
Kokonaiskapasiteetti, FTE2	1387	1381	1379	1388	1381	1313	1304	1298	1665	1684	1684	1684	1462
Alihankinta, FTE3	148	144	150	163	163	149	72	149	190	186	186	171	156
Työpäiviä	21	20	21	20	20	20	23	21	22	23	20	20	251
muutos, %	-5 %	-5 %	5 %	-5 %	-5 %	5 %	0 %	-5 %	5 %	0 %	-5 %	11 %	-0,4 %
Liikevaihto per FTE, kk	10,2	9,7	10,5	10,0	10,0	9,0	4,2	10,2	11,2	11,5	10,5	9,4
Liikevaihto k/henkilö/työpäivä, kk	0,484	0,485	0,501	0,500	0,502	0,451	0,183	0,484	0,507	0,500	0,526	0,469	0,47
muutos, % v/v	-4 %	-5 %	-4 %	-6 %	-4 %	-9 %	2 %	2 %	-5,0 %	-5,0 %	-4,0 %	-3,0 %	-3,4 %
muutos, % kk/kk	0 %	0 %	3 %	0 %	0 %	-10 %	-59 %	164 %	5 %	-1 %	5 %	-11 %
Henkilöstökasvu, kk	-1	0	-1	1	2	-82	-10	-7	413	11	0	0	326
Oma kapasiteetti + alihankinta, kasvu kk	-4	-10	4	22	-7	-82	-86	71	408	15	0	-15	316
Kokonais FTE, kasvu kk	5	-6	-2	9	-7	-68	-9	-6	367	19	0	0	302
Alihankinta FTE, kasvu kk	-9	-4	6	13	0	-14	-77	77	41	-4	0	-15	14
Alihankinta kokonaiskapasiteetin lisäksi (%)	10 %	9 %	10 %	11 %	11 %	10 %	5 %	10 %	10 %	10 %	10 %	9 %

Lähde: Gofore ja Inderes

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille

Luo ilmainen tunnus

Gofore on digitalisaation palveluyritys, jonka palvelut kattavat johdon konsultoinnin, digitaalisten palveluiden muotoilun ja rakentamisen, pilvipalvelut ja ohjelmistotestauksen. Goforen päämarkkina on Suomen IT-palvelumarkkina, minkä lisäksi yhtiö on ottanut askeleita kansainvälistymiseen. Goforella on vahva asiakaskunta erityisesti julkishallinnossa.

Lue lisää yhtiösivulla

Tunnusluvut24.10.

	2024	25e	26e
Liikevaihto	186,2	190,0	213,7
kasvu-%	−1,6 %	2,1 %	12,5 %
EBIT (oik.)	23,9	15,2	22,7
EBIT-% (oik.)	12,8 %	8,0 %	10,6 %
EPS (oik.)	1,24	0,78	1,07
Osinko	0,48	0,49	0,51
Osinko %	2,2 %	3,8 %	4,0 %
P/E (oik.)	17,9	16,5	12,0
EV/EBITDA	11,0	13,0	7,8