Gofore tiedotti eilen sen lokakuun liikevaihdon olleen 8,7 MEUR, mikä oli hieman yli 8,5 MEUR:n ennusteemme. Vertailukauteen nähden liikevaihto kasvoi vahvat reilu 30 %. Työpäiviä oli lokakuussa yksi vertailukautta vähemmän, mikä hidasti kasvua ~4 %. Goforen henkilöstön lukumäärä oli 718 lokakuun lopussa (+2 syyskuusta), kokonaiskapasiteetti 663 (-3 syyskuusta) ja alihankinta 127 (+20 syyskuusta). Huomioitavaa on, että Goforen käyttämä alihankinta kasvoi edelleen selvästi lokakuussa ja yhtiö kommentoi laskutusasteissa edelleen olevan nousuvaraa. Tämä indikoi tilauskannan ainakin lyhyellä aikavälillä olevan odotettua vahvempaa osassa liiketoimintaa, kun taas osassa on edelleen nousuvaraa. Lisäksi yhtiö kommentoi olevansa hieman varovainen uusien rekrytointien kanssa.

Yhtiö kertoi eilen YLEn puitesopimuksesta, joka on arviolta arvoltaan 3 MEUR neljän vuoden sopimuskaudella ja tukee näin kasvuennusteitamme. Lisäksi Gofore kertoi olevansa mukana Islannin valtion GovCloud -pilvihankkeessa, mikä on kooltaan arviolta pieni, mutta kuvastaa näkemyksemme mukaan yhtiön vahvaa osaamista julkishallinnon hankkeissa.

Gofore kommentoi laskutusasteiden jatkaneen paranemista lokakuussa edelliseen kuukauteen verrattuna, mikä tukee ennustettua kannattavuusparannusta Q4:llä (EBITA-% Q4e 13,5 % ja Q3 11,3 %). Vahvoilla neljänneksillä palveluliiketoiminnassa sektorilla päästään yli 15 %:n ja jopa 20 %:n EBITA-tasoille.

Lähde: Gofore ja Inderes

Odotettua hieman paremman lokakuun liikevaihdon ja laskutusastekommenttien perusteella nostimme ennusteitamme 1 %:n vuodelle 2020 ja 2 % vuodelle 2021. Ennustamme liikevaihdon kasvavan 22 % 77,9 MEUR:oon ja oikaistun EBITA:n olevan 11,0 MEUR (2019: 8,0 MEUR) tai 14,1 % liikevaihdosta. Ennustamme näin yhtiön ylittävän liikevaihdon 70-76 MEUR:n ohjeistushaarukan ja EBITA-ennusteemme on kirkkaasti yli kasvua indikoivan ohjeistuksen. Vuonna 2021 ennustamme liikevaihdon kasvavan 19 % 93 MEUR:oon ja EBITAn olevan 12,9 MEUR tai EBITA-%:n varovaisesti laskevan 13,6 %:iin.

Lyhyellä tähtäimellä korona ei merkittävästi ole hidastanut Goforen tai IT-palvelusektorin vauhtia. Gofore on kasvanut orgaanisesti vahvasti kuluvana vuonna ja onnistunut rekrytoinneissa. Tämä yhdessä Qentinel-yrityskaupan kanssa tukee kasvua vielä ensi vuoden aikana, vaikka markkinan vahva kysyntävaihe rauhoittuu koronan myötä. Pitkällä aikavälillä asiakasorganisaatioiden paine digitalisoida toimintojaan sekä johtaa digitaalista muutosta pitää markkinan kysyntäkuvan Goforelle suotuisana. Ennustamme yhtiön kasvavan tavoitteiden mukaisesti IT-palvelumarkkinaa nopeammin lähivuosina (orgaanisesti >7 %) ja EBITA-%:n olevan noin 14 % eli lähes tavoitellulla 15 %:n tasolla.