GRK kertoi ostaneensa ASM Kiviainespalvelu Oy:n osakekannan 1.7.2025 vahvistaakseen kiertotalouspalveluitaan. Yrityskauppa on pieni GRK:n kokoluokassa, mutta merkittävä kiertotalousliiketoiminnan näkökulmasta. ASM:n oston kautta GRK kasvattaa kiertotalousmateriaalin käsittelykapasiteettiaan, mikä parantaa yhtiön edellytyksiä niin kilpailun kuin tehokkuuden näkökulmasta. Suhtaudumme kauppaan neutraalisti. Täydennämme yrityskaupan vaikutuksen ennusteisiimme seuraavan päivityksen yhteydessä.

Kauppa lisää kiertotalouspalveluiden kapasiteettia sekä luo edellytykset tuloskasvulle

GRK osti ASM Kiviainespalvelu Oy:n osakekannan 1.7.2025. Ostetun yhtiön liiketoiminta koostuu sekä kiertotalousmateriaalin käsittelykeskuksista että kiviaineksen tuotannosta ja myynnistä. Näistä jälkimmäinen on käsittääksemme GRK:lle täysin uusi osaamisalue. Kaupan myötä GRK:n rakennustyömailta syntyvien sivutuotteiden ja jätteiden hyötykäyttö/kapasiteetti nousee, mikä arviomme mukaan tuo ainakin etua tarjouskilpailujen voittamiselle (ekotehokkaampi vaihtoehto). Myös laajempi ja tiiviimpi käsittelykeskusten verkosto tukee yhtiön liiketoimintaa tehokkaamman logistiikan ja paremman kiertotalousmateriaalin saatavuuden kautta. Siten kauppa vahvistaa GRK:n vertikaalista asemaa infratoimialalla, sekä parantaa yhtiön edellytyksiä saavuttaa kiertopalvelutuotanto-, kannattavuus- ja yritysvastuutavoitteensa.

Kauppa on GRK:n mittakaavassa pieni, mutta ympäristöteknologia-liiketoiminnan kannalta merkittävä

ASM Kiviaineispalveluiden liikevaihto oli noin 5,5 MEUR ja liikevoitto 0,9 MEUR (~16 % liikevaihdosta) vuonna 2024. Ostetun yhtiön liikevaihto kasvoi aina vuoteen 2023 asti, jonka jälkeen se putosi vuoden 2020 tasolle. Ostettu liiketoiminta on GRK:n kokoluokkaan nähden pieni, mutta ympäristöteknologia-liiketoiminnan (2024: ~15 MEUR) näkökulmasta merkittävä.

Osapuolet eivät julkistaneet kauppahintaa, jolloin yrityskaupan arvostustason hahmottaminen jää arvailujen varaan. Yhtiö oli aiemmin kertonut aikeensa kasvattaa kyseistä liiketoimintaa niin Suomessa kuin ulkomailla. Listautumisella kerättyjen varojen käyttökohteeksi oli niin ikään mainittu yritysostot, joten jonkinasteista ostoaktiviteettia oli odotettavissa lähiaikoina. Edellä mainituista syistä johtuen suhtaudumme kauppaan neutraalisti. Tulemme täydentämään yrityskaupan vaikutuksen ennusteisiimme seuraavan päivityksen yhteydessä.