GRK tiedotti tiistaina saattaneensa päätökseen Keski-Suomen Betonirakenne Oy:n (KSBR) hankinnan ja julkaisi samalla yhdistyneelle kokonaisuudelle uuden tulosohjeistuksen vuodelle 2026. Uusi ohjeistus ylitti odotuksemme selvästi, mikä viittaa yhtiön omien projektien erinomaiseen etenemiseen ja vahvaan kysyntään.

Uusi ohjeistus ylitti odotuksemme selvästi

GRK arvioi nyt vuoden 2026 liikevaihdon asettuvan 820–1 020 MEUR:n tasolle ja oikaistun liikevoiton olevan 70–95 MEUR. Aiempi ohjeistus odotti 720–870 MEUR:n liikevaihtoa ja 45–60 MEUR:n oikaistua liikevoittoa. Vaikka positiivinen tulosvaroitus ei ollut yllättävä, oli uusi ohjeistus selvästi odotuksiamme korkeampi sekä liikevaihdon että kannattavuuden osalta. Ennen tiedotetta odotimme kuluvalta vuodelta 874 MEUR:n liikevaihtoa ja 61 MEUR:n oikaistua liikevoittoa sisältäen arvion ostetun liiketoiminnan vaikutuksesta. Mielestämme tämä viittaa siihen, että GRK:n omat projektit ovat edenneet mallikkaasti ja kysyntä on säilynyt vahvana, eikä tuntuva ohjeistusnosto selity pelkästään uuden liiketoiminnan hankinnalla. Yhtiö vahvisti tiedotteessaan alkuvuoden liikevaihdon kehittyneen odotetusti ja kannattavuuden pysyneen hyvällä tasolla myös erittäin vahvan ensimmäisen vuosineljänneksen jälkeen. Näemmekin kuluvan vuoden ennusteissamme nousupainetta.

Oikaistun liikevoiton määritelmään pieni viilaus

Samassa yhteydessä GRK kertoi muuttavansa oikaistun liikevoiton määritelmäänsä 1.7.2026 alkaen siten, että oikaistusta liikevoitosta jätetään jatkossa pois aineettomien hyödykkeiden poistot, jotka perustuvat yrityshankintojen hankintamenon allokaatioon (PPA). Historiallisesti näiden poistojen vaikutus on ollut yhtiölle hyvin marginaalinen, noin 0,3 MEUR vuonna 2025 ja 0,3 MEUR alkuvuonna 2026, mutta KSBR-kaupan myötä PPA-poistojen kokoluokka oletettavasti kasvaa. Pidämme muutosta loogisena ja yhtiön operatiivista suorituskykyä paremmin kuvaavana, sillä kyseessä on ei-kassavaikutteinen erä.