Analyytikon kommentti

Harvia Q3’24 -ennakko: Yritysosto vauhdittaa kasvua

– Rauli JuvaAnalyytikko

Harvia Q324pre

Harvia raportoi Q3-tuloksensa torstaina noin klo 9. Odotamme yhtiön liikevaihdon jatkaneen vahvassa orgaanisessa kasvussa ja ThermaSol-kaupan tukevan kasvun yli 15 %:n. Kannattavuuden odotamme kausiluonteisesti heikommalla kvartaalilla paranevan hieman vertailukaudesta noin 21 %:iin oik. liikevoittotasolla. Tuloskommentteja voi seurata torstaina live-lähetyksessä.

Liikevaihdon odotetaan pysyvän selvässä kasvussa

Harvian liikevaihto kasvoi H1:llä yli 10 % ja odotamme orgaanisesti Q3:lla lähes samaa vauhtia (9 %). Muut maat -segmentin vertailuluku on Q3:lla varsin korkea, mikä uskoaksemme näkyy hitaampana kasvuna. Odotamme Pohjois-Amerikan 20 %:n orgaanisen kasvun edelleen vetävän konsernin liikevaihdon kasvua. Tämän lisäksi Harvian lukuihin sisältyy elokuun alusta alkaen ThermaSol, joka vauhdittaa Pohjois-Amerikan ja koko konsernin kasvua. Q3:lla odotamme myös Euroopan kääntyvän pieneen kasvuun. Kaiken kaikkiaan odotamme Harvialle reilun 15 %:n liikevaihdon kasvua.

Arvioimme marginaalitason pysyvän vahvalla tasolla

Q3 on Harvialle kausiluonteisesti heikoin kvartaali. Yhtiö on tehnyt kulupanostuksia tukeakseen kasvua, eikä esim. H1:n vahva liikevaihdon kasvu näkynyt kuin lievänä marginaaliparannuksena vertailukaudesta. Lisäksi ThermaSolin liittäminen konserniin voi hieman heikentää marginaalia alkuvaiheessa. Odotamme Q3:n oik. liikevoittomarginaalin kuitenkin paranevan hieman ja olevan noin 21 %, vertailukauden marginaalin jäädessä 20 % pintaan. Absoluuttisesti tuloksen odotetaan siten paranevan mukavasti noin 20 % vertailukaudesta.

Harvia ei anna ohjeistusta, näkymät säilynevät positiivisina

Harvia ei ole pörssihistoriansa aikana antanut ohjeistusta eikä muutenkaan anna konkreettisia kommentteja tulevasta, vaan viittaa ainoastaan taloudellisiin tavoitteisiinsa, jotka ovat 10 % liikevaihdon kasvu ja yli 20 % oikaistu liikevoittomarginaali. Ennustamme Harvian yltävän tänä vuonna näihin tavoitteisiin orgaanisestikin ja etenkin ThermaSol -yrityskauppa huomioiden. Yhtiön näkymien pitäisi säilyä hyvänä Euroopan ulkopuolisen kasvun jatkuessa ja Euroopankin liikevaihdon kääntyessä taas kasvuun.

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille

Luo ilmainen tunnus

Harvia on vuonna 1950 perustettu, liikevaihdolla mitattuna yksi maailman johtavista sauna- ja spa-markkinoilla toimivista yhtiöistä. Yhtiöllä on kattava tarjooma kiukaista ja kiuaskomponenteista aina kokonaisiin sauna- ja spa-ratkaisuihin. Harvian asiakkaita ovat niin kuluttaja-asiakkaat kuin sauna- ja spa-alan ammattilaiset. Harvian tuotteita myydään jälleenmyyntiverkoston kautta maailmanlaajuisesti.

Lue lisää yhtiösivulla

Tunnusluvut24.09.2024

	2023	24e	25e
Liikevaihto	150,5	171,9	200,1
kasvu-%	−12,7 %	14,2 %	16,4 %
EBIT (oik.)	33,7	38,4	44,2
EBIT-% (oik.)	22,4 %	22,4 %	22,1 %
EPS (oik.)	1,28	1,46	1,71
Osinko	0,68	0,72	0,80
Osinko %	2,7 %	1,7 %	1,9 %
P/E (oik.)	19,8	29,1	24,8
EV/EBITDA	13,1	19,2	16,2