Uskomme Harvian kohdemarkkinoiden jatkavan kasvua lähivuosina ja yhtiön pystyvän jatkamaan markkinaosuuksien voittamista. Hahmottelemme tässä kommentissa Harvian markkinoiden ja markkinaosuuksien kehitystä. On hyvä muistaa lukujen olevan vain karkeita arvioita, sillä tarkkoja markkinalukuja ei ole saatavilla. 

Harvian markkinat ovat kasvussa

Harvia on kaksi vuotta sitten pidetystä pääomamarkkinapäivästä alkaen arvioinut, että globaali sauna- ja spamarkkina kasvaa lähivuosina yli 5 %. Tätä on odotettu vetävän toisaalta Euroopan kysynnän toipuminen heikolta tasolta ja toisaalta Euroopan ulkopuolisten uudempien saunamarkkinoiden kasvu. Markkinasta ei ole tarjolla tarkkoja lukuja, mutta tämä kehitys näyttää toteutuneen viimeisen kahden vuoden aikana ainakin Harvian omien lukujen perusteella. Markkinakoon suhteen Harvia nosti Q4’25-raportissaan arviota markkinan kokonaiskoosta ”lähes 4 mrd. euroon”, kun se sitä ennen arvioi markkinan olevan 3,5 mrd. euroa. Tästä markkinasta tosin Venäjä on noin 0,5 mrd. euroa, missä Harvialla ei ole toimintaa. Lisäksi kokonaismarkkinasta noin puolet on asennus-, huolto- ja korjaustöitä, joita Harvia ei tarjoa. 

Siten Harvialla tällä hetkellä relevantti markkina on mainitun lähes 4 mrd. euron sijaan arviomme mukaan selvästi alle 2 mrd. euroa. Markkina näyttää kuitenkin olevan aiempien odotusten mukaisessa yli 5 %:n kasvussa, mikä luonnollisesti tukee Harvian kasvua. Alla olevassa kuvassa olemme arvioineet Harvialle relevantin tuotemarkkinan, johon vuodesta 2023 alkaen ei sisälly Venäjä. Markkinan kasvuoletuksena lähivuosille on tässä käytetty 6 % vuodessa. 

Odotamme Harvian markkinaosuuksien jatkavan nousua

Harvialla on yhtiön mukaan koko sauna- ja spamarkkinasta yli 5 %:n osuus. Yhtiö päivitti muotoilua Q4’25 raportin yhteydessä arvioituaan pitkään osuuden olevan noin 5 %. Edellä mainitulla tavalla arvioidusta relevantista markkinasta arvioimme Harvian markkinaosuuden olleen vuonna 2025 noin 12 %. Osuus on kasvanut voimakkaasti, sillä 10 vuotta sitten arvioimme sen olleen vain 4 %. Tätä on toki vauhdittaneet yritysostot, mutta myös orgaanisesti yhtiö on pystynyt systemaattisesti voittamaan markkinaosuutta.

Tulevina vuosina ennustamme Harvian pystyvän jatkamaan markkinaosuuksien valtaamista. Odotamme tämän tapahtuvan etenkin USA:n markkinoilla, jossa odotamme yhtiön perinteisten saunojen jatkuvan kasvun lisäksi pääsevän entistä voimakkaammin höyrytuotteiden markkinoille sekä ajan myötä myös infrapunatuotteiden markkinoille. Harvian nykyinen infrapunatuotteiden myynti on hyvin rajallista, vaikka sen osuus USA:n markkinasta on noin 40 %. Euroopassa uskomme Harvian kasvun olevan lähellä markkinankasvuvauhtia ja siten markkinaosuuksien pysyvän ennallaan. Muussa maailmassa eli APAC & MEA-alueella Harvian markkinaosuus on suhteellisesti pienin. Uskomme, että myös näillä markkinoilla Harvia pystyy läsnäoloa ja tuotevalikoimaa lisäämällä voittamaan markkinaosuuksia lähivuosina. 

Kokonaisuutena arvioimme Harvian markkinaosuuden relevantista markkinasta nousevan nykyiseltä 12 %:n tasolta 14 %:iin 2029. Yhtiön ilmoittamalla tavalla markkinaosuus kokonaismarkkinasta olisi tällöin vajaa 6,5 % nykyiseen reiluun 5 %:iin verrattuna.