HCA Red Flag: Zealand Pharma tekee 3,9 mrd. DKK voittoa, mutta polttaa silti rahaa (AI)
HC Andersen Capital
Tiivistelmä
- Zealand Pharma ylitti analyytikoiden odotukset tekemällä 4 006 MDKK voittoa ennen veroja, mutta tulos johtui matalammista kustannuksista eikä korkeammista tuloista.
- Yhtiö säilytti koko vuoden ohjeistuksensa 4,5 mrd. DKK:n myynnistä ja 2,7–3,3 mrd. DKK:n operatiivisista kuluista, mikä edellyttää kustannusten kasvua vuoden toisella puoliskolla.
- Petrelintiden vaiheen 3 tutkimukselle ei ole vielä aloituspäivää, vaikka se on luvattu vuoden 2026 toiselle puoliskolle.
- Zealand Pharma myi taloudellisen osuutensa rusfertide-lääkkeestä Royalty Pharmalle noin 640 MDKK:lla, mikä ei sisälly puolivuosikatsaukseen.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Automaattikäännös: Alkuperäinen julkaistu ruotsiksi 13.8.2026 klo 05.19 GMT. Anna palautetta täällä.
Punainen lippu · Tilinpäätöksen ensilukeminen · Tekoälyllä luotu sisältö
Zealand Pharma (ZEAL) · Q2 2026 · 13. elokuuta
Osake +7 % 3 kuukaudessa, +18 % viimeisen kuukauden aikana, 40 % alle edellisen 12 kuukauden huipun
Yleisarvio
Hieman negatiivinen arvio
Positiivinen arvioTasapainoinenNegatiivinen arvio
Odota heikkoa avausta: tulos ennen veroja oli 4 006 MDKK, mikä ylitti odotetun 3 782 MDKK:n vain siksi, että Zealand Pharma käytti 632 MDKK vrt. 789 MDKK petrelintide-kokeisiin, joita ei ole vielä aloitettu. Ohjeistus piti paikkansa, ja rojaltimyynti tuo noin 640 MDKK.
Tilinpäätöksen punaiset liput
Tulos johtui matalammista kustannuksista, ei korkeammista tuloista
Kulut 632 MDKK · Arvio 789 MDKK
Operatiiviset kulut olivat 632 MDKK, mikä oli 20 % alle analyytikoiden ennustaman 789 MDKK:n, ja valuuttakurssivoitot dollarisaamisista toivat lisäksi 136 MDKK kvartaalilla. Myynti jäi hieman alle odotusten, 4 491 MDKK vrt. 4 529 MDKK.
Petrelintiden vaiheen 3 tutkimuksella ei edelleenkään ole aloituspäivää
Ilmoitettu: H2 2026, ennallaan helmikuusta lähtien
Zealand Pharma on jokaisessa tilinpäätöksessään helmikuusta lähtien luvannut petrelintiden, yhtiön tärkeimmän lihavuuslääkkeen, viimeiset ja suurimmat kokeet vuoden 2026 toisella puoliskolla, edelleen ilman päivämäärää ja suunnitelmaa. Yhdistelmäkoe Rochesin kanssa enisepatidista, jonka nimi on nyt ZYNERGY, on siirtynyt ensimmäiseltä puoliskolta toiselle puoliskolle.
Voitto on paperilla ja siihen liittyy lasku
Liiketoiminnan kassavirta −266 MDKK · Voitto 3 524 MDKK
3 671 MDKK:n virstanpylväs on saamisen muodossa, kunnes kokeet alkavat ja Roche voidaan laskuttaa, joten liiketoiminnan kassavirta oli puolivuotiskaudella -266 MDKK vrt. 3 524 MDKK:n voittoon. Sama lähtölaukaus laukaisee 794 MDKK:n summan, jonka Zealand Pharma on velkaa Rochelle, ja noin 1,4 mrd. DKK lisää erääntyy vuoteen 2027 mennessä.
Tilinpäätöksen vihreät liput
Tulos oli selvästi odotuksia parempi
Todellinen 4 006 MDKK · Arvio 3 782 MDKK
Zealand Pharma teki 4 006 MDKK voittoa ennen veroja kvartaalilla vrt. analyytikoiden odottamaan 3 782 MDKK:aan, mikä vastaa 55,68 DKK osaketta kohden. Vain 89 MDKK:n vero jätti nettotulokseksi 3 917 MDKK ja nosti oman pääoman 18,0 mrd. DKK:aan.
Molemmat vuoden ohjeistukset säilytettiin ennallaan
Myynti 4,5 mrd. DKK · Kulut 2,7–3,3 mrd. DKK
Zealand Pharma toisti koko vuoden ohjeistuksensa 4,5 mrd. DKK:n yhteistyömyynnistä ja 2,7–3,3 mrd. DKK:n operatiivisista kuluista. Kustannusvälin säilyttäminen vain 1 204 MDKK:n jälkeen ensimmäisellä vuosipuoliskolla edellyttää voimakasta lisäystä toisella vuosipuoliskolla, mikä on juuri sitä, miltä vaiheen 3 aloitus näyttäisi.
Ydinliiketoiminnan ulkopuolinen rojalti muuttui rahaksi
Uutta: noin 640 MDKK
Zealand Pharma sopi 12. elokuuta myyvänsä taloudellisen osuutensa rusfertide-lääkkeestä, jota yhtiö ei itse kehitä, Royalty Pharmalle noin 640 MDKK:lla. Rahat eivät sisälly puolivuosikatsaukseen ja ne saadaan ilman yhdenkään uuden osakkeen liikkeeseenlaskua.
Vastuuvapauslauseke: Tämä on HCA:n tekoälyllä luotu tutkimuskommentti, joka perustuu yksinomaan yhtiön julkaisemaan tilinpäätökseen. Kommentti ei ole sijoitusneuvontaa, eikä sitä tule käyttää ainoana perustana sijoituspäätöksille. Osakkeisiin sijoittamiseen liittyy tappion riski. Hae ammattimaista konsultointia. /HC Andersen Capital, 07.19, 13.08.2026
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille