Heeros H2 huomenna - kasvuvauhti ja kannattavuuskehitys mielenkiinnon kohteina
Arvioimme Heeroksen liikevaihdon kasvaneen 16 % 4,4 MEUR:oon vertailukaudesta (H2’17 3,8 MEUR). Ennustamme uusiutuvan liikevaihdon olleen 4,1 MEUR tai 92 % liikevaihdosta. Kilpailu Heeroksen markkinalla on voimakasta, mutta näkemyksemme mukaan Heeroksen ratkaisun kilpailukyky on vahvistunut viimeisen vuoden aikana ja yhtiö on kasvattanut myynnin ja markkinoinnin panostuksia. Markkinoilla kasvua riittää kuitenkin monille toimijoille, sillä merkittävällä määrällä organisaatioita on yhä käytössä vanhoja ohjelmistoja, joista organisaatiot ovat siirtymässä uusiin pilvipohjaisiin ratkaisuihin, minkä takia markkina myös kasvaa hyvin. Lisäksi taloushallinnon ohjelmistojen markkinaa on tukenut viime aikoina mm. sähköisen tulorekisterin käyttöönotto.
Heeroksen kulurakenne on suhteellisen kiinteä ja sen voimakas kasvu oli huolenamme vuonna 2017, kun liikevaihdon kasvu ei realisoitunut odottamallamme tavalla. Ennustamme yhtiön liikevoiton skaalautuneen H2:lla aiempaa vahvemmin hinnankorotusten ja liikevaihdon kasvun myötä, ja olleen lievästi positiivisen (H2’18e 0,1 MEUR vs. H2’17 -0,2 MEUR). Tulosta rasittaa edelleen Hollannin toimintojen ylösajo ja mittavat tuotekehityspanostukset, mutta yhtiö on kommentoinut Hollannin suhteellisen kulurasituksen olevan pienentymässä ja Suomen liiketoiminnan olevan selvästi voitollinen. Kehitysaktivoinneista kertynyt korkea poistomassa rasittaa edelleen merkittävästi tulosta, mutta odotamme myös tämän rasituksen alkavan pienemään asteittain.
Heeroksen rahoituksen riittävyys oli aiemmin huolenamme. Yhtiö kuitenkin kertoi elokuussa sille myönnetystä 1,2 MEUR:n rahoituksesta ja lisäksi parantuva käyttöpääoman hallinta ja kannattavuuskehitys tukee rahavirtaa. Rahavirtojen parantuminen on pienentänyt olennaisesti Heerokseen liittynyttä riskitasoa, mutta pidämme yhä silmällä kassatilanteen kehitystä.
Vuosi 2019 tulee olemaan Heerokselle ennusteemme mukaan skaalautuvamman kasvun aikaa, kun yhtiön kulujen kasvupaineet vähenevät hiukan ja hinnankorotukset tukevat liikevaihtoa ja kannattavuutta. Ennustamme yhtiön liikevaihdon kasvavan 15 % ja liikevoiton olevan 0,2 MEUR (2 % liikevaihdosta) vuonna 2019.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Heeros
Heeros on IT-alan yritys. Yhtiö kehittää pilvipohjaisia rahoitusratkaisuja laskutuksen, arkistoinnin ja kirjanpidon käsittelyyn. Lisäksi se tarjoaa mobiilipalveluita itse kehittämänsä mobiilisovelluksen kautta, joka mahdollistaa yhteyden työntekijän matkapuhelimen ja yrityksen työnkulkuohjelman välille. Heeroksella on asiakkaina erityisesti pohjoismaisia teollisuusalan, liikennealan ja vähittäiskaupan yrityksiä. Pääkonttori sijaitsee Helsingissä.
Lue lisää yhtiösivulla