Heeros H2 - varovaisia odotuksia parempi

Heeros julkaisi tänään aamulla H2-tuloksen, joka oli hieman varovaiselle tasolle viritettyjä odotuksiamme parempi. Yhtiön kasvu kiihtyi alkuvuoden heikosta tasosta ja kassavirta parani heikkoon alkuvuoteen nähden. Näkymät vuodelle 2018 olivat hyvin varovaisia ja yhtiö ennakoi väljästi liikevaihdon kasvua tälle vuodelle.

Heeroksen vuoden toisen puoliskon liikevaihto kasvoi 13 % ja oli 3,8 MEUR ylittäen 3,6 MEUR:n ennusteemme. Uusiutuva liikevaihto kasvoi 14 % ja oli 94 % liikevaihdosta. Liikevoitto oli -0,2 MEUR (H2’16: -0,1 MEUR), mikä ylitti -0,5 MEUR:n ennusteemme. Yhtiö aktivoi merkittävästi tuotekehitysmenojaan (viime vuonna noin 1,5 MEUR), mikä kaunistaa kannattavuuslukuja. Oikaistu tulos ilman kertaluonteisia rahoituskuluja ja kansainvälisiä toimintoja oli -0,1 MEUR, mikä kuvastaa kansainvälistymiseen liittyvien panostusten tulosta heikentävää vaikutusta.

Heeroksen rahavirta investointien jälkeen oli H2:lta -0,2 MEUR ja yhtiön H1:llä huolia herättänyt kassan heikentyminen tasaantui. Yhtiö kertoi varmistaneensa käyttöpääoman riittävyyden Nordean myöntämällä ja Finnveran takaamalla 500 000 euron lainalla. Nykyinen kassatilanne edellyttää kuitenkin, että yhtiö pystyy parantamaan kannattavuuttaan ja rahavirtaansa tämän vuoden aikana.

Heeros ohjeistaa vuoden 2018 liikevaihdon kasvavan vuoden 2017 liikevaihdosta. Ohjeistus on melko väljä huomioiden, että markkinoilla tarvittaisiin nyt näkyvyyttä yhtiön kasvun kiihtymiseen. Ennustamme yhtiön liikevaihdon kasvavan 9 % ja liikevoiton olevan -0,5 MEUR vuonna 2018. Yhtiön uusien tuotejulkaisujen sekä Hollannin toimintojen ylösajon pitäisi tukea kasvua tämän vuoden aikana. Yhtiö tavoittelee 20 %:n liikevaihdon kasvua keskipitkällä aikavälillä.