Heeros Q4: Ei suuria yllätyksiä, mutta ohjeistus odotuksiamme heikompi

Heeros julkaisi tänään odotuksiamme vastaavan Q4-raportin. Liikevaihto oli linjassa odotuksiimme, mutta kannattavuus jäi hieman odotuksistamme. Raportin yhteydessä annettu kasvuun ja kannattavuuteen nojaava ohjeistus (EBITDA-% ja liikevaihdon kasvu-% summa noin 30 %) toi lisänäkyvyyttä vuoteen 2021, mutta on odotuksiamme matalampi ja viittaa kasvun pysyvän matalana myös vuonna 2021.

Heeroksen liikevaihto laski Q4:llä vertailukaudesta odotuksiemme mukaisesti -1 % 2,28 MEUR:oon (Q4’19 2,31 MEUR). Jatkuva liikevaihto pysyi katsauskaudella vertailukauden tasolla ollen 2,10 MEUR (Q4’19 2,11 MEUR). Koko vuonna 2020 Heeroksen liikevaihto kasvoi 2 % 8,75 MEUR:oon (2019 8,61 MEUR) ja puolestaan jatkuva liikevaihto kasvoi 4 % 8,33 MEUR:oon (2019 8,04 MEUR). Heeroksen mukaan vaisun kasvun taustalla olivat erityisesti koronapandemian vaikutukset.

Heeroksen käyttökate parani Q4:llä 0,41 MEUR:oon (Q4’19 0,20 MEUR), mikä jäi jonkin verran odotuksistamme (0,51 MEUR). Oikaistun liikevoiton tasolla kannattavuus oli 0,12 MEUR (Q4’19 -0,06 MEUR), ja alle 0,20 MEUR ennusteemme. Kannattavuuden paranemisen taustalla oli erityisesti aiemmin vuonna 2020 toteutettu organisaatiomuutos ja muut tehostamistoimet, joiden vaikutus nähtiin jo Q3:n luvuissa. Koko vuoden käyttökate parani pääasiassa näiden toimien myötä 56 % 1,43 MEUR:oon (2019 0,91 MEUR).

Heeros antoi epävarmasta ympäristöstä huolimatta ohjeistuksen vuodelle 2021 ja odottaa liikevaihdon kasvun ja kannattavuuden (EBITDA-%) summan olevan 30 %. Tämä summa oli oikaistuin luvuin noin 24 % vuonna 2020. Heeroksen syksyllä julkaistun strategian mukainen tavoite on summan nostaminen 50 %:iin vuoteen 2023 mennessä, joten ohjeistus viitoittaa ensiaskelia kohti tavoitetta. Ohjeistus on kuitenkin ennusteitamme (34 %) matalampi, ja viittaa nähdäksemme kasvun jäävän yhtiön odotuksissa varsin matalaksi myös vuonna 2021.