Analyytikon kommentti

Herantis H2'25 -ennakko: Veri-aivoeste ylitetty ja rahoitusesteitä madallettu

Tiivistelmä

Herantis Pharma on varmistanut 8 MEUR:n EU-rahoituksen ja kerännyt 4,2 MEUR:n osakeannilla, mikä vähentää merkittävästi yhtiön rahoitusriskiä ja parantaa asemaa kumppanuusneuvotteluissa.
HER-096-lääkeaihion vaiheen I tutkimus osoitti lääkkeen olevan turvallinen ja hyvin siedetty, ja se läpäisi veri-aivoesteen, mikä luo vahvan pohjan vaiheen II tutkimukselle.
Yhtiö arvioi tarvitsevansa vielä 8–12 MEUR:n lisärahoituksen vaiheen II tutkimuksen läpiviemiseksi, ja tavoittelee rahoituksen saavuttamista kumppanuussopimuksen kautta kevään aikana.
Herantiksen liiketulos H2-kaudella odotetaan olevan -2,6 MEUR, ja koko vuoden 2025 oikaistu liikevoitto -5,5 MEUR, mutta kulurakenne on pysynyt maltillisena suhteessa tutkimusohjelman etenemiseen.

Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.

Ennustetaulukko	H2'24	H2'25	H2'25e	2025e
MEUR / EUR	Vertailu	Toteutunut	Inderes	Inderes
Liikevaihto	0,0		0,0	0,0
Liikevoitto	-2,27		-2,56	-5,51
EPS (raportoitu)	-0,11		-0,12	-0,25

Lähde: Inderes

Herantis Pharma julkaisee vuoden 2025 tuloksensa torstaina 5.3.2026, ja yhtiön tulosjulkistusta voi seurata tästä kello 10.00 alkaen. Seuraamme raportissa erityisesti, miten HER-096-lääkeaihion toisen vaiheen kliinisen tutkimuksen valmistelut edistyvät. Tulevan tutkimuksen rahoitus on selkiytynyt hiljattain tiedotettujen osakeannin ja EU-avustuksen myötä. Mahdolliset lisätiedot jäljellä olevan rahoitustarpeen varmistamisesta ovat myös raportin keskiössä.

Tieteellinen pohja kunnossa jatkoa varten

Herantis julkaisi lokakuussa 2025 vaiheen I tutkimuksen päätulokset. Tulosten perusteella Parkinsonin taudin lääkeaihio HER-096 oli turvallinen ja hyvin siedetty lyhytaikaisessa annostelussa. Aihio myös läpäisi veri-aivoesteen ja pääsi siten vaikutuskohteeseensa keskushermostoon. Yhtiö täydensi tuloksia tammikuussa merkkiaineanalyysillä, jonka tulokset viittasivat siihen, että aihiolla on myös biologista aktiivisuutta. Kokonaisuutena tulokset saavuttivat vaiheen I tavoitteet ja loivat siten vahvan tieteellisen pohjan seuraavan vaiheen II tutkimuksen toteuttamiseksi. Herantis suunnittelee vaiheen II aloittamista vuoden 2026 jälkipuoliskolla.

Rahoituksesta osa on jo järjestetty

Herantiksen rahoitusasema on kehittynyt viime aikoina positiivisesti. Yhtiö on varmistanut 8 MEUR:n EU-rahoituksen Horizon Europe -ohjelmasta, joka kattaa avustuksena merkittävän osan HER-096:n tulevan vaiheen II tutkimuksen kustannuksista. Lisäksi yhtiö keräsi helmikuussa 4,2 MEUR:n bruttovarat suunnatulla osakeannilla. Nämä järjestelyt pienentävät merkittävästi yhtiön rahoitusriskiä ja parantavat sen asemaa jatkuvissa kumppanuusneuvotteluissa. Arviomme vaiheen II tutkimuksen suorista kustannuksista on noin 15–20 MEUR, jonka lisäksi yhtiö tarvitsee rahoitusta hallinnon kuluihin ja muihin mahdollisiin TK-toimintoihin. Karkean arviomme mukaan yhtiö tarvitsee vielä noin 8–12 MEUR:n rahoituksen viedäkseen vaiheen II läpi. Arvioimme, että tämä on saavutettavissa myös oman pääoman ehtoisesti ilman merkittäviä ongelmia. Yhtiö tavoittelee edelleen rahoituksen saavuttamista kumppanuussopimuksen kautta kevään aikana, mikä olisi mielestämme toivottavin vaihtoehto.

Kustannustehokasta lääkekehitystä

Herantis on varhaisen vaiheen lääkekehitysyhtiö, jolla ei ole vielä markkinoilla olevia tuotteita. Yhtiön liiketoimintamalli perustuu lääkeaihioiden kehittämiseen ja niiden arvon kasvattamiseen kliinisten tutkimusten kautta. Varsinainen liikevaihto muodostuisi tulevaisuudessa mahdollisten kumppanuussopimusten ennakko- ja etappimaksuista tai myöhemmin rojaltituloista. Odotamme Herantiksen H2-liiketuloksen olleen -2,6 MEUR. Koko vuoden 2025 osalta ennustamme oikaistun liikevoiton asettuneen -5,5 MEUR:oon. Kuluja on katsauskaudella kasvattanut erityisesti HER-096-aihion vaiheen Ib kliinisen tutkimuksen saattaminen päätökseen sekä tammikuussa julkaistu merkkiaineanalyysi. Osakekohtaisen tuloksen odotamme olleen H2-kaudella -0,12 euroa. Vaikka tulos on tappiollinen, yhtiön kulurakenne on pysynyt mielestämme erittäin maltillisena suhteessa tutkimusohjelman etenemiseen.

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille

Luo ilmainen tunnus

Herantis Pharma on kliinisen vaiheen bioteknologiayritys, joka kehittää sairautta modifioivia hoitoja Parkinsonin tautiin. Yrityksen johtava tuote HER-096 on pieni synteettinen kemiallinen peptidomimeettinen molekyyli, joka on kehitetty CDNF-proteiinin aktiiviseen kohtaan. HER-096 yhdistää CDNF:n vaikutusmekanismin ihonalaiseen antoon. Herantis Pharma on perustettu vuonna 2008 ja sen pääkonttori sijaitsee Espoossa.

Lue lisää yhtiösivulla

Tunnusluvut09.01.

	2024	25e	26e
Liikevaihto	0,0	0,0	0,0
kasvu-%	150,0 %
EBIT (oik.)	−5,0	−5,5	−6,6
EBIT-% (oik.)	−50 270,0 %	−55 119,0 %	−66 408,0 %
EPS (oik.)	−0,25	−0,25	−0,28
Osinko	0,00	0,00	0,00
Osinko %
P/E (oik.)	neg.	neg.	neg.
EV/EBITDA	neg.	neg.	neg.