Analyytikon kommentti

HKFoods Q1’26 -pikakommentti: Tulos ylitti lievästi odotuksemme

Tiivistelmä

HKFoodsin Q1-tulos ylitti lievästi odotukset, liikevaihto kasvoi 3,8 % 243 MEUR:oon, ylittäen 240 MEUR:n ennusteen.
Vähittäiskaupan ja food service -kanavan volyymikasvu tuki liikevaihtoa, kun taas viennin liikevaihto laski suunnitellusti.
Tehostamistoimet kompensoivat kohonneita kustannuksia, ja vertailukelpoinen liiketulos nousi 5,7 MEUR:oon, ylittäen 5,1 MEUR:n ennusteen.
Yhtiö toisti ohjeistuksensa vertailukelpoisen liiketuloksen kasvusta, mutta kustannuspaineet varjostavat näkymiä.

Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.

Ennustetaulukko	Q1'25	Q1'26	Q1'26e	Erotus (%)	2026e
MEUR / EUR	Vertailu	Toteutunut	Inderes	Tot. vs. inderes	Inderes
Liikevaihto	234	243	240	1 %	1021
Käyttökate	12,1	12,7	12,7	0 %	65,8
Liikevoitto (oik.)	4,6	5,7	5,1	11 %	35,2
Liikevoitto	4,6	5,4	5,1	5 %	35,2
EPS (oik.)	-0,01	0,02	0,00	8407 %	0,13

Liikevaihdon kasvu-%	2,2 %	3,8 %	2,5 %	1,3 %-yks.	2,5 %
Liikevoitto-% (oik.)	2,0 %	2,4 %	2,1 %	0,2 %-yks.	3,4 %

Lähde: Inderes

HKFoods julkaisi tänään aamulla Q1-tuloksensa, joka ylitti lievästi odotuksemme sekä liikevaihdon että tuloksen osalta. Vähittäiskaupan ja food service -kanavan hyvä vire tuki liikevaihtoa, ja yhtiön tehostamistoimet kompensoivat onnistuneesti kohonneita kustannuksia. Yhtiö toisti odotetusti kuluvan vuoden tulosparannusta viitoittavan ohjeistuksensa. Raportti oli kokonaisuutena mielestämme suhteellisen neutraali, etenkin huomioiden nousussa olevat kustannukset. HKFoodsin klo 10 järjestämää tiedotustilaisuutta voi seurata täältä.

Vähittäiskaupan ja food servicen vetämä volyymikasvu tuki liikevaihtoa

HKFoodsin liikevaihto kasvoi Q1:llä 3,8 % 243 MEUR:oon ylittäen lievästi 240 MEUR:n ennusteemme. Yhtiö kertoi myynnin vahvistuneen etenkin kateprofiililtaan paremmissa kanavissa vähittäiskaupassa ja food service -kanavassa, mutta myös teollisuusmyynnissä. Sen sijaan viennissä liikevaihto laski yhtiön mukaan suunnitellusti. Vähittäiskaupan myyntiä tuki erityisesti HKFoodsin omien brändien myynti sekä siipikarjan ja sianlihan vahva kysyntä naudanlihan saatavuuden säilyessä kireänä. Yhtiö kertoo onnistuneensa kaupallisissa toimenpiteissä food service -markkinalla, jossa kysyntäkuva on yhtiön mukaan ollut yleisesti haastava.

Tehostamistoimet kompensoivat kohonneita kustannuksia

Yhtiön vertailukelpoinen liiketulos vahvistui 5,7 MEUR:oon (Q1’25: 4,6 MEUR), joka ylitti niin ikään 5,1 MEUR:n ennusteemme selittyen kuitenkin valtaosin odotuksiamme matalammalla poistotasolla. Kannattavuutta tuki Q1:llä etenkin myynnin suotuisampi rakenne sekä yhtiön tehostamisohjelmassa toteutuneet säästöt. Yhtiö kohtasi neljänneksellä myös kustannuspaineita etenkin naudanlihan hankintahinnan noususta sekä kylmän talven seurauksena kasvaneista energiakustannuksista johtuen. Raportoituja tulosrivejä rasitti 0,3 MEUR:n kertaluonteiset ennallistamiskulut. Myös oikaistu nettotulos ylitti selvästi ennusteemme, mihin vaikutti operatiivisen kehityksen ja matalampien poistojen lisäksi odotuksiamme matalammat nettorahoituskulut ja verot sekä osakkuusyhtiön korkeampi tulos.

Ohjeistus toistettiin kustannuspaineiden varjostaessa näkymiä

HKFoods toisti raportissa ohjeistuksensa, jonka mukaan vertailukelpoisen liiketuloksen arvioidaan kasvavan vuoden 2025 tasosta (34,1 MEUR). Yhtiö on onnistunut parantamaan vertailukelpoista liiketulosta nyt 13 kvartaalia peräkkäin, joskin tuloskasvu on viime aikoina hidastunut verrattuna esim. vuoden 2024 erittäin vahvaan kehitykseen. Yhtiö ennakoi epävarman maailmantilanteen tuovan jatkossakin nousupainetta erityisesti energia-, pakkaus- ja logistiikkakustannuksiin. Tämä vastasi hyvin aiempia odotuksiamme, sillä olimme arvioineet tulosennakon yhteydessä yhtiön kohtaavan kuluvana kustannuspaineita kiristyneen geopoliittisen tilanteen ja Lähi-idän konfliktin myötä.

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille

Luo ilmainen tunnus

HKFoods on elintarviketeollisuudessa toimiva yritys pitäen sisällään mm. lihanjalostusta ja valmisruokatuotteiden valmistusta. Yhtiö tekee läheistä yhteistyötä lihan alkutuottajien kanssa. Liiketoiminnan päämarkkina-alue on Suomi ja pääkonttori sijaitsee Turussa. Keskeisimpiä myyntikanavia ovat vähittäiskauppa, ravintola-ala sekä vienti- ja teollisuusasiakkaat.

Lue lisää yhtiösivulla

Tunnusluvut28.04.

	2025	26e	27e
Liikevaihto	996,4	1 021,3	1 041,7
kasvu-%	−0,5 %	2,5 %	2,0 %
EBIT (oik.)	34,0	35,2	37,0
EBIT-% (oik.)	3,4 %	3,5 %	3,5 %
EPS (oik.)	0,09	0,13	0,19
Osinko	0,08	0,09	0,11
Osinko %	5,4 %	5,2 %	6,4 %
P/E (oik.)	16,6	13,3	9,2
EV/EBITDA	4,5	4,6	4,4