HKFoods Q3’26 -pikakommentti: Suotuisa kehitys jatkui
Tiivistelmä
- HKFoodsin Q3-tulos ylitti ennusteet, sillä liikevaihto kasvoi 3 %:lla 255 MEUR:oon ja oikaistu liikevoitto oli 12,4 MEUR, mikä oli 7 % ennusteita korkeampi.
- Vähittäiskauppa ja foodservice vetivät kasvua, erityisesti Kariniemen siipikarjatuotteet ja HK-valmisruoat menestyivät hyvin, vaikka sikarutto vaikutti negatiivisesti sianlihan vientiin.
- Yhtiö kirjasi merkittävän 11,2 MEUR:n laskennallisen modifiointituoton joukkovelkakirjalainan uusimisesta, mikä nosti tuloksen ennen veroja 21,1 MEUR:oon.
- Ohjeistus vuoden 2026 oikaistun liikevoiton kasvusta pysyi ennallaan, ja Q3-raportti vahvisti näkymää ohjeistuksen toteutumiseen.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
| Ennustetaulukko | Q3'25 | Q3'26 | Q3'26e | Q3'26e | Erotus (%) | 2026e | |
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Tot. vs. inderes | Inderes | |
| Liikevaihto | 247 | 255 | 252 | 1 % | 1028 | ||
| Käyttökate | 18,5 | 19,5 | 19,3 | 1 % | 65,3 | ||
| Liikevoitto (oik.) | 11,8 | 12,4 | 11,6 | 7 % | 35,8 | ||
| Liikevoitto | 10,9 | 12,3 | 11,6 | 6 % | 35,0 | ||
| EPS (oik.) | 0,06 | 0,17 | 0,06 | 193 % | 0,15 | ||
| Liikevaihdon kasvu-% | -1,8 % | 3,2 % | 2,0 % | 1,2 %-yks. | 3,2 % | ||
| Liikevoitto-% (oik.) | 4,8 % | 4,9 % | 4,6 % | 0,2 %-yks. | 3,5 % |
Lähde: Inderes
HKFoods raportoi tänään aamulla Q3-tulosraportin, joka oli hieman ennakko-odotuksiamme parempi. Yhtiö onnistui parantamaan oik. liiketulosta sikaruton aiheuttamista viennin haasteista huolimatta. Tuloskasvuun viittaavan ohjeistuksen toteutuminen vuonna 2026 alkaa olla jo varsin selvää toteutuneen tuloskasvun pohjalta. Yhtiön tiedotustilaisuus on katsottavissa täältä klo 10 alkaen.
Vähittäiskauppa ja foodservice vetivät kasvua
Q3 liikevaihto kasvoi 3 %:lla 255 MEUR:oon ja oli hieman (1 %) ennustettamme korkeampi. Myynti kasvoi kaikissa myyntikanavissa. Erityisesti Kariniemen siipikarjatuotteet ja HK-valmisruoat saavuttivat kasvua vähittäiskaupassa. Myös naudanlihan nousseilla myyntihinnoilla oli positiivinen vaikutus liikevaihtoon. Lihavalmisteissa markkina on ollut alkuvuonna alavireinen. Foodservicen myynti kehittyi suotuisasti.
Tulos parantui sikarutosta huolimatta
Oikaistu liikevoitto oli 12,4 MEUR, missä oli kasvua 5 % v/v. Oik. liiketulos ylitti ennusteemme 7 %:lla. Tulosta tuki vähittäiskaupan ja foodservicen hyvä kehitys. Toisaalta tulokseen kohdistui myös paineita mm. öljyn hinnan nostaessa logistiikka- ja pakkausmateriaalikustannuksia. Afrikkalainen sikarutto estää sianlihan vientiä kannattaville Kiinan ja Japanin markkinoille, millä yhtiö arvioi olevan 1 MEUR:n negatiivinen tulosvaikutus H2:lle kokonaisuudessaan (arvio ennallaan). Yhtiö kirjasi joukkovelkakirjalainan uusimisesta 11,2 MEUR:n laskennallisen modifiointituoton, minkä seurauksena yhtiön tulos ennen veroja oli jopa 21,1 MEUR ja ylitti merkittävästi ennusteemme (ennustimme 8,4 MEUR). Liiketoiminnan rahavirta jäi kuitenkin Q3:lla vertailukautta 7 MEUR verran heikommaksi käyttöpääoman sitoutumisesta johtuen.
Ohjeistus ennallaan
Yhtiö toisti ohjeistuksen, jonka mukaan vuoden 2026 oik. liikevoitto kasvaa vuodesta 2025. Hyvä Q3-raportti vahvisti näkymää ohjeistuksen toteutumiseen, sillä tammi-syyskuussa oik. EBIT on kasvanut 3 MEUR:lla v/v, jolloin Q4-tulokseen ei enää kohdistu merkittävää painetta ohjeistuksen näkökulmasta. Yhtiön mukaan öljyn hinnan nousuun liittyvä kustannuspaine saatiin kvartaalin lopulla vietyä myyntihintoihin. Näemme toki edelleen pienenä kysymysmerkkinä sen, miten kuluttajat reagoivat inflaation kiihtymiseen.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille