HKFoods Q4’25 -pikakommentti: Kannattavuus kehittyi hyvin
Tiivistelmä
- HKFoodsin Q4-liikevaihto kasvoi 1,2 % 270 MEUR:oon, mutta jäi 1 % alle ennusteiden. Myynnin rakenne parani vähittäiskaupan ja foodservicen kasvun myötä.
- Oikaistu liikevoitto kasvoi 8 % 11,2 MEUR:oon, ylittäen ennusteet 7 %:lla. Kannattavuuden parantumiseen vaikuttivat myynnin rakenne ja tehostustoimet, vaikka naudanlihan hinnannousu heikensi sitä osittain.
- Yhtiön voitonjakoehdotus oli odotuksia suurempi, sisältäen 0,08 euron osingon ja mahdollisen 0,07 euron lisävoitonjaon.
- Vuodelle 2026 annettu ohjeistus ennakoi vertailukelpoisen liiketuloksen kasvua, mutta tuloksen lähtötaso on arvioitua korkeampi.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
| Ennustetaulukko | Q4'24 | Q4'25 | Q4'25e | Erotus (%) | 2025 | |
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Tot. vs. inderes | Toteutunut | |
| Liikevaihto | 267 | 270 | 273 | -1 % | 996 | |
| Käyttökate | 16,9 | 18,5 | 18,0 | 3 % | 62,5 | |
| Liikevoitto (oik.) | 10,3 | 11,2 | 10,4 | 7 % | 34,1 | |
| Liikevoitto | 6,5 | 11,2 | 10,4 | 7 % | 32,9 | |
| EPS (oik.) | -0,02 | 0,02 | 0,04 | -45 % | 0,08 | |
| Osinko/osake | 0,14 | 0,15 | 0,07 | 114 % | 0,15 | |
| Liikevaihdon kasvu-% | 6,9 % | 1,2 % | 2,1 % | -1 %-yks. | -0,3 % | |
| Liikevoitto-% (oik.) | 3,9 % | 4,1 % | 3,8 % | 0,3 %-yks. | 3,4 % |
Lähde: Inderes (taulukon osinko sisältää mahdollisen lisävoitonjaon)
HKFoods raportoi tänään aamulla Q4-tuloksen. Liikevaihto kasvoi parempikatteisissa kanavissa, mutta laski suunnitellusti teollisuusmyynnissä. Kannattavuus ylitti hieman ennusteemme. Yhtiö antoi vuodelle 2026 nousujohteisen ohjeistuksen – odotetusti. Myös voitonjakoehdotus oli ennusteitamme suurempi sisältäen lisävoitonjaon mahdollisuuden myöhemmin. Kokonaisuutena raportti kallistui nähdäksemme maltillisesti positiivisen puolelle.
Maltillista kasvua, myynnin rakenne parantui
Q4 liikevaihto kasvoi vertailukaudesta 1,2 % 270 MEUR:oon ja jäi 1 % alle ennusteemme. Yhtiö kertoo myynnin kehittyneen myönteisesti vähittäiskaupassa ja foodservicessä sekä vähentyneen suunnitellusti teollisuusmyynnissä parantaen myynnin rakennetta. Yhtiö vahvisti markkina-asemaa foodservice-kanavassa mm. siipikarjatuotteissa ja tämä saattaa arviomme mukaan osittain liittyä vastikään käynnistettyyn uuteen kypsien tuotteiden tuotantolinjaan Eurassa.
Kannattavuus hieman odotuksia vahvempi
Oikaistu liikevoitto oli 11,2 MEUR, missä oli kasvua 8 % v/v. Tulos myös ylitti ennusteemme 7 %:lla. Tulos kasvoi myynnin parantuneen rakenteen sekä yhtiön toteuttamien tehostustoimien seurauksena. Naudanlihan hinnannousu osaltaan heikensi kannattavuutta, koska myyntihintojen korotus kattoi kustannusnousun vain osittain. Arvioimme tämän johtuvan naudanlihan jatkuneesta hintapaineesta Q4:n aikana, jonka vieminen myyntihintoihin toteutuu tyypillisesti viiveellä. Jatkuvien toimintojen nettotulos vahvistui 4,0 MEUR:oon (Q4’24: -2,7 MEUR), mutta jäi alle 5,1 MEUR:n ennusteemme. Nettotulosta tuki operatiivisen tuloksen lisäksi rahoituskulujen ja verojen lasku. Toisaalta osuus yhteis- ja osakkuusyritysten tuloksista jäi alle ennusteemme.
Voitonjakoehdotus odotuksiamme suurempi
Kauden lopun nettovelka oli 142 MEUR eli selvästi ennustamaamme (153 MEUR) matalampi. Hallitus ehdottaa vuodelta 2025 0,08 euron osinkoa sekä lisäksi mahdollista 0,07 euron lisävoitonjakoa, josta hallitus voisi päättää seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen alkuun asti. Perusosinko oli 0,01 euroa yli ennusteemme, emmekä olleet ennustaneet lainkaan lisäosinkoa.
Ohjeistuksessa ei yllätyksiä, mutta tuloksen lähtötaso arvioitua korkeampi
HKFoods arvioi vuonna 2026 konsernin vertailukelpoisen liiketuloksen kasvavan vuoden 2025 tasoon nähden (34,1 MEUR). Meidän viimeisin ennusteemme 2026 liikevoitoksi oli 35,3 MEUR, missä olisi vain maltillinen parannus toteutuneeseen tasoon nähden
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille