Honkarakenne H1'26 -ennakko: Tilauskanta tukee liikevaihdon kasvua
Tiivistelmä
- Honkarakenteen H1-liikevaihdon odotetaan kasvaneen noin 17 % vertailukaudesta, asettuen 19,5 MEUR:oon, erityisesti vahvan tilauskannan ansiosta.
- Yhtiön oikaistu liiketulos on parantunut merkittävästi, mutta jää edelleen -1,2 MEUR tappiolle, johtuen liiketoiminnan kausiluonteisuudesta ja tehostustoimista.
- OnWood-yhteistyö, joka sisältää yli sadan hirsirakennuksen toimituksen Länsi-Eurooppaan, tukee tilauskannan kehitystä, mutta sen tuloutuminen painottuu tuleville katsauskausille.
- Raportissa kiinnitetään huomiota tilauskannan kehitykseen ja uuden toimitusjohtajan Magnus Hindströmin kommentteihin, jotka voivat vaikuttaa yhtiön vientivetoiseen strategiaan.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
| Ennustetaulukko | H1'25 | H1'26 | H1'26e | 2025 | |
|---|---|---|---|---|---|
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Inderes | |
| Liikevaihto | 16,7 | 19,5 | 42,7 | ||
| Liikevoitto (oik.) | -2,8 | -1,2 | 0,3 | ||
| Liikevoitto | -2,8 | -1,2 | 0,3 | ||
| Tulos ennen veroja | -2,9 | -1,3 | -4,4 | ||
| EPS (raportoitu) | -0,39 | -0,18 | -0,70 | ||
| Liikevaihdon kasvu-% | 15,4 % | 16,5 % | 19,0 % | ||
| Liikevoitto-% (oik.) | -16,7 % | -6,3 % | 0,7 % | ||
Lähde: Inderes
Honkarakenne julkaisee H1-raporttinsa keskiviikkona 26.8. Odotamme yhtiön liikevaihdon kasvaneen selvästi vertailukaudesta ja liiketappion kaventuneen merkittävästi. Tätä kehitystä tukee arviomme mukaan erityisesti viime vuoden lopun tilauskanta, jota tuki osin siirtyneet vientitoimitukset. Kannattavuutta vahvistavat toteutetut tehostustoimet. Huomiomme raportissa kiinnittyy tilauskannan kehitykseen, uuden toimitusjohtajan kommentteihin markkinanäkymistä sekä hiljattain julkistetun OnWood-yhteistyön etenemiseen. Kuluvan vuoden ohjeistukseen emme odota muutoksia.
Vertailukautta korkeampi tilauskanta viime vuoden lopussa tukee kasvua
Ennustamme Honkarakenteen H1-liikevaihdon kasvaneen noin 17 % ja asettuneen 19,5 MEUR:oon (H1'25: 16,7 MEUR). Kasvua ajaa arviomme mukaan erityisesti tilauskanta, joka oli katsauskauden alussa vertailukautta korkeampi. Tätä tuki osaltaan vientitoimitusten siirtyminen vuoden 2025 lopulta kuluvalle vuodelle. Kotimaan markkinatilanne on säilynyt yhä käsityksemme mukaan verrattain haastavana, vaikka pientalojen ja vapaa-ajan asuntojen kysynnässä onkin ollut havaittavissa hienoisia piristymisen merkkejä alkuvuoden aikana. Viennin osalta yhtiö ei tiedottanut alkuvuoden aikana merkittävistä yksittäisistä kaupoista ennen kesäkuun lopulla julkistettua OnWood-yhteistyötä, johon sisältyy yli sadan hirsirakennuksen toimitus Länsi-Eurooppaan. Tämä tilaus tukee tilauskannan kehitystä, mutta sen tuloutuminen painottuu arviomme mukaan tuleville katsauskausille.
Volyymikasvu ja tehostustoimet kaventavat liiketappiota vertailukaudesta
Arvioimme yhtiön oikaistun liiketuloksen parantuneen selvästi vertailukauden erittäin heikolta tasolta. Liiketoiminnan kausiluonteisuudesta johtuen tulos jää kuitenkin edelleen -1,2 MEUR tappiolle (H1'25: -2,8 MEUR). Tulosparannusta tukevat arviomme mukaan liikevaihdon kasvu, myyntikatteen asteittainen elpyminen sekä loppuvuodesta 2025 käytyjen muutosneuvotteluiden tuomat kulusäästöt. Myyntikatetta tukee arviomme mukaan erityisesti viennin kasvanut osuus, sillä vertailukaudella liikevaihto painottui matalakatteisempaan kotimaan myyntiin vientitoimitusten jäädessä vaisuiksi.
Huomio tilauskannan kehityksessä sekä uuden toimitusjohtajan kommenteissa
Odotamme Honkarakenteen toistavan kuluvan vuoden ohjeistuksensa, jonka mukaan vuoden 2026 liikevaihto on 42–45 MEUR ja liiketulos asettuu -1,0 ja +0,5 MEUR:n välille. Ennusteemme ennen raporttia odottavat 44 MEUR:n liikevaihtoa ja 0,3 MEUR:n liikevoittoa. Koska ensimmäinen vuosipuolisko on yhtiölle tyypillisesti heikompi, nojaa koko vuoden tuloskäänne ennusteissamme vahvasti toisen vuosipuoliskon onnistumiseen ja toimitusmäärien kasvuun.
Raportissa seuraamme erityisesti tilauskannan kehitystä, jonka odotamme kasvaneen vertailukaudesta etenkin OnWood-sopimuksen myötä. Lisäksi mielenkiintomme kohdistuu elokuun alussa aloittaneen uuden toimitusjohtajan Magnus Hindströmin kommentteihin. Hindströmin vahva kokemus kansainvälisestä puutuotekaupasta tukee näkemyksemme mukaan yhtiön vientivetoisen strategian toteutusta.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille