Huhuille Euroopan teräsmarkkinan korjaussarjasta saatiin katetta
Tiivistelmä
- Arvioimme, että Euroopan komission ehdottamat tuontiteräksen kiintiöiden laskut ja tullien korotukset tervehdyttäisivät Euroopan teräsmarkkinaa, joka kärsii globaalista ylikapasiteetista.
- Näkemyksemme mukaan nämä toimenpiteet tukisivat Outokummun Europe-segmentin tulostasoa toimitusmäärien ja hintojen nousun kautta.
- Arvioimme, että kiintiöiden leikkaus voisi vähentää Euroopan ruostumattoman teräksen markkinalle kohdistunutta tuontipainetta ja parantaa kysynnän ja tarjonnan tasapainoa.
- Odotamme, että mahdollinen Euroopan talouskasvun piristyminen ensi vuonna tukisi myös ruostumattoman teräksen kysynnän ja markkinahintojen nousua.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Tuoreiden tietojen mukaan Euroopan komissio ehdottaa alueen tuontiteräksen kiintiöihin merkittävää laskua ja samalla merkittävää korotusta tulleihin, joita sovelletaan nämä kiintiötasot ylittäviin tuontivolyymeihin. Arviomme mukaan tiukennukset ovat merkittäviä ja ne tervehdyttävät globaalista ylikapasiteetista kärsivää Euroopan teräsmarkkinaa toteutuessaan. Arviomme mukaan toteutuessaan toimet tukisivat Outokummun Europe-segmentin tulostasoa toimitusmäärien ja hintojen nousun kautta.
Huhupuheille katetta
Kirjoitimme viime viikolla muun muassa Reutersin uutisoimasta huhusta, jonka mukaan Euroopan komissio olisi laskemassa tuontiteräksen kiintiötasoja jopa 50 %. Kyseessä ovat kiintiöt, jotka asettavat sallitun enimmäismäärän unionin ulkopuolisista maista tuotaville terästuotteille. Nykyisten kiintiöiden päättymisajankohta on ensi kesänä, joten nyt kaavaillut toimet ovat jatkumoa yhä voimassa oleville toimille.
Komission tiistaina antaman esityksen mukaan näitä kiintiöitä ollaan laskemassa koko teräsmarkkinan osalta 47 % suhteessa vuoden 2024 tasoihin. Nyt kaavailtujen toimien voimakkuutta lisää se, että jatkossa kiintiötasot ylittäville volyymeille ehdotetaan asetettavaksi 50 %:n tullit (nyt 25 %). Kyseessä on toistaiseksi komission ehdotus ja sen toteutuminen edellyttää yhä hyväksyntää jäsenmailta ja Euroopan parlamentilta. Edelleen on myös epäselvää, mistä hetkestä alkaen uusia kiintiöitä ja tulleja sovelletaan.
Outokumpu hyötyisi markkinaa korjaavista toimenpiteistä
Esitys pitää sisällään tuotekohtaiset kiintiöt eri teräslajeille, sisältäen kiintiötasot keskeisille ruostumattoman teräksen tuotteille. Näin ollen toteutuessaan kiintiöiden leikkaus olisi arvoimme mukaan omiaan laskemaan Euroopan ruostumattoman teräksen markkinalle kohdistunutta tuontipainetta ja noin 25 %:iin viime neljänneksinä asettunutta tuontiteräksen markkinaosuutta.
Arviomme mukaan nyt kaavailtujen toimenpiteiden kautta tapahtuva tarjonnan supistuminen tervehdyttäisi tällä hetkellä varsin heikkoa kysynnän ja tarjonnan tasapainoa Euroopassa. Tuonnin supistumisen kautta näemme varsin alhaiselle tasolle painuneissa ruostumattoman teräksen markkinahinnoissa myös potentiaalia nousta. Tuontimäärien laskun lisäksi ensi vuodelle ennustettu Euroopan talouskasvun ja sitä kautta myös ruostumattoman teräksen kysynnän piristyminen olisivat myös toteutuessaan omiaan korjaamaan markkinahintoja ylöspäin.
Mahdollisen kysynnän piristymisen lisäksi kiintiöiden lasku avaisi Outokummulle mahdollisuuden kasvattaa sen Europe-segmentin myyntimääriä, jotka ovat viimeisen 18 kuukauden aikana olleet historiallisen alhaisella tasolla. Siten nyt kaavaillut toimenpiteet voisivat tervehdyttää viime kvartaaleina vain vaivoin käyttökatetasolla voitollisena pysyneen Europe-segmentin tulostasoa selvästi. Lähivuosien ennusteemme odottavat paremman markkinatilanteen siivittämänä selvää tulosparannusta Europe-segmentiltä, mutta tulemme arvioimaan nyt kaavailtujen, joskin vielä vahvistamattomien toimenpiteiden vaikutusta ennusteisiimme lähiaikoina.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Outokumpu on vuonna 1932 perustettu ruostumattoman teräksen globaali valmistaja. Yhtiön liiketoiminta perustuu kykyyn räätälöidä ruostumatonta terästä lähes mihin tahansa muotoon ja käyttötarkoitukseen. Yhteiskunnan perusrakenteiden ja kuuluisien maamerkkien lisäksi yhtiön asiakkaat valmistavat ruostumattomasta teräksestä tuotteita kotitalouksien ja teollisuuden käyttöön. Outokummun palveluksessa on tuhansia ammattilaista yli useassa kymmenessä maassa. Konsernin pääkonttori sijaitsee Helsingissä.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut31.07.
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 5 942,0 | 5 873,6 | 6 584,8 |
| kasvu-% | −14,6 % | −1,2 % | 12,1 % |
| EBIT (oik.) | −43,1 | −2,7 | 253,4 |
| EBIT-% (oik.) | −0,7 % | −0,0 % | 3,8 % |
| EPS (oik.) | −0,08 | −0,06 | 0,36 |
| Osinko | 0,26 | 0,10 | 0,15 |
| Osinko % | 9,0 % | 2,5 % | 3,8 % |
| P/E (oik.) | neg. | neg. | 11,1 |
| EV/EBITDA | 8,3 | 12,7 | 4,5 |
Foorumin keskustelut
