Investors House Q1 tiistaina: Pääfokus näkymissä
Investors House (IH) julkaisee Q1-tuloksensa tiistaina arviolta klo 8.00. Odotamme IH:n operatiivisen tuloksen parantuvan heikosta vertailukaudesta, mutta jäävän kausiluontoisesti kohollaan olevista ylläpitokuluista johtuen absoluuttisesti vaatimattomaksi. Q1-raportisssa päähuomio keskittyy näkymiin sekä mahdollisesti annettavaan ohjeistuksen, joista haetaan vahvistusta kuluvalle vuodelle ennustamaamme selvää tulosparannusta kohtaan. Olemme tehneet ennusteisiimme pieniä tarkistuksia ennen Q1-tulosta, mutta emme tee muutoksia suositukseemme tai tavoitehintaamme ennen raporttia.
Odotamme IH:n liikevaihdon laskeneen Q1:llä hieman edellisneljänneksen tasosta (Q4’20: 1,7 MEUR) ja ennustamme liikevaihdon olleen 1,5 MEUR. Edellisneljänneksen tasosta laskevan liikevaihdon taustalla on Palvelut-segmentti, joka arviomme mukaan kirjasi Q4:lle pienet kertaluontoiset järjestelypalkkiot uuteen Lainarahastoon liittyen, ja jolta emme odota vastaavia kertatuottoja Q1:llä. Kiinteistöt-segmentin osalta ennustamme liikevaihdon kehityksen olleen verrattain vakaata ja ennustamme segmentiltä lähes edellisneljänneksen tasoista liikevaihtoa.
Ennustamme IH:n kiinteistöjen hoitokulujen (Q1’21e: 0,9 MEUR) olleen katsauskaudella koholla erityisesti Q1:lle kirjattavista koko vuoden kiinteistöveroista johtuen. Palvelut-segmentin kulutasossa emme odota tapahtuneen oleellisia muutoksia ja kokonaisuudessaan ennustamme IH:n nettotuoton asettuneen Q1:llä 0,3 MEUR:oon. Ennustamme IH:n hallintokulujen olleen alkuvuonna lähellä edellisneljänneksen tasoa 0,3 MEUR:ssa ja osakkuusyhtiö IVH Kampuksen tulososuuden ennustamme olleen puolestaan noin 0,4 MEUR. Edellä esitettyjä oletuksia heijastellen odotamme IH:n operatiivisen tuloksen (EPRA) asettuneen alkuvuonna 262 TEUR:oon (Q1’20: 109 TEUR).
IH tulee käsityksemme mukaan teettämään katsauskaudella ulkopuolisen arvonmäärityksen kiinteistöportfoliostaan. Ennustamme kiinteistökannan arvon säilyneen asuin- ja toimistokiinteistöjen osalta vakaana, mutta odotamme Porin hotellikiinteistön (Koy Keskusväylä) vuokrasopimuksen päättymisellä olevan käypiin arvoihin negatiivinen vaikutus (vuokrasopimus päättynyt julkisten lähteiden perusteella 3/2021). Porin hotellikiinteistön arvonlaskun ja ennustamiemme pienten ajanmukaistamisinvestointien myötä odotamme IH:n raportoidun tuloksen jääneen alkuvuonna -0,1 MEUR tappiolle (Q1’20: 0,1 MEUR). Ikaalisten kylpylän myyntitappion yhtiö kirjasi takautuvasti Q4:lle ja näin ollen tällä ei ole vaikutusta katsauskauden raportoituun tulokseen.
IH ei antanut Q4-tuloksen yhteydessä ohjeistusta kuluvalle vuodelle koronapandemian ja rokotustilanteen aiheuttamasta epävarmuudesta johtuen. Korona- ja taloustilanne on parantunut maaliskuun lopusta selvästi ja ohjeistuksen antamiselle alkaisikin näkemyksemme mukaan olemaan edellytykset. Odotamme IH:n operatiivisen tuloksen parantuvan kuluvana vuonna selvästi erityisesti Juholan tuoman tuloskontribuution myötä ja mahdollisesta ohjeistuksesta haetaankin vahvistusta tälle. Kiinnostuksemme kohteena ovat luonnollisesti myös johdon kommentit viime viikolla tiedotettuun ja toteutuessaan merkittävään Kukkula-hankkeeseen liittyen. Kommenttimme hankkeesta on luettavissa täältä.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Investors House
Investors House on vuonna 1988 perustettu yhtiö, joka toimii kiinteistö- ja finanssimarkkinan koko arvoketjussa. Kiinteistömarkkinalla yhtiö toimii aina tontin hankinnasta ja rakennuttamisesta kiinteistöjen omistamiseen ja kiinteistövarallisuuden hoitoon. Finanssimarkkinalla yhtiö pyrkii hakemaan pääomakevyttä ja skaalautuvaa kasvua erityisesti uusien kiinteistörahastojen ja erilaisten yhteissijoitusinstrumenttien avulla.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut07.05.2021
2020 | 21e | 22e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 9,5 | 8,5 | 10,6 |
kasvu-% | −17,42 % | −10,71 % | 25,03 % |
EBIT (oik.) | −1,0 | 3,3 | 4,5 |
EBIT-% (oik.) | −11,03 % | 38,47 % | 42,40 % |
EPS (oik.) | −0,37 | 0,35 | 0,47 |
Osinko | 0,27 | 0,29 | 0,31 |
Osinko % | 4,57 % | 5,60 % | 5,98 % |
P/E (oik.) | - | 14,85 | 10,92 |
EV/EBITDA | - | 16,66 | 11,83 |