Investors House Q2’24 -pikakommentti: Hurja tulos

Investors Housen Q2-tulos oli jo valmiiksi vahvaa tulosta odottaneita ennusteitamme selvästi parempi osakekohtaisen tuloksen oltua lähes tuplasti odotustamme parempi. Tulosylitystä ajoi ennustettamme suurempi Kukkula-hankkeen myynnistä kirjattu myyntivoitto, mutta myös operatiivisesti tulos oli odotuksiamme parempi. Erittäin kovan H1-tuloksen jälkeen yhtiö tulee yltämään kirkkaasti ohjeistukseensa tänä vuonna. Yhtiön klo 13 alkavaa tulosinfoa voi seurata tästä linkistä.

Nettotuotot kehittyivät odotuksiamme paremmin

Investors Housen liikevaihto kasvoi 80 % 3,1 MEUR:oon ylittäen odotuksemme. Välittömät kulut kehittyivät suhteellisesti noin odotuksiemme mukaisesti. Näin hyvän liikevaihtokehityksen ajamana myös nettotuotot ylittivät odotuksemme ja olivat 1,91 MEUR. Nettotuotot vahvistuivat merkittävästi vertailukaudesta. Segmenteittäin palvelut tekivät pitkästä aikaa todella vahvan kvartaalin, kun segmentin liikevoitto-% nousi peräti 43 %:iin. Kyse oli kuitenkin pitkälti kertaluonteisesta erästä, kun yhtiö tuloutti 0,35 MEUR:n onnistumispalkkion ja kommentoi ettei jatkuvan toiminnan tuloksentekokyky ole vielä tyydyttävä. Kiinteistöt-segmentin liikevaihto yli tuplaantui Apitare-kaupan ajamana ja nettotuotot kehittyivät hieman odotuksiamme paremmin. Kiinteistöissä vuokrausaste pysyi erinomaisella 99 %:n tasolla.

Ennätystulos

Kiinteä kulurakenne oli pitkälti odotuksiemme mukainen. Näin ollen liikevoitto nousi hurjalle ja odotuksiamme selvästi korkeammalle 7,7 MEUR:n tasolle (Inderes ennuste 4,2 MEUR). Kukkula-hankkeen osakkuusyhtiöstä irtautumisesta tuli noin 6 MEUR tulosvaikutus, joka oli selvästi ennustettamme (3 MEUR) suurempi. Rahoituskulut taas kasvoivat vielä jonkin verran odotuksiamme enemmän ja olivat nettona -0,5 MEUR. Määräysvallattomien omistajien osuus oli vajaa 0,2 MEUR. Näiden tekijöiden yhdistelmänä katsauskauden tulos emoyhtiön omistajille nousi Q2:lla erittäin vahvalle 5,6 MEUR:n tasolle. Osakekohtainen tulos nousi 0,88 euroon ja ylitti selvästi 0,47 euron odotuksemme. Omavaraisuusaste nousi jälleen yli yhtiön tavoitetason 46 %:iin (Q1’24: 44 %).

Yhtiö toisti odotetusti ohjeistuksensa vahvan H1:n jälkeen

Yhtiö toisti kesäkuussa annetun positiivisen tulosvaroituksen jälkeisen ohjeistuksensa, joka ennakoi tuloksen olevan merkittävästi parempi kuin vuonna 2023 (3,6 MEUR). H1-tuloksen oltua selvästi vertailukautta parempi (6,6 MEUR vs. 2,9 MEUR) ja hyvän operatiivisen kehityksen myötä, ohjeistukseen pääseminen on mielestämme jo selviö tässä kohtaa vuotta. Katsaus toi ennusteisiimme nousupainetta merkittävien kertaluonteisten erien ylitettyä ennusteemme, mutta myös operatiivisissa ennusteissa on ensikatsannolta pientä nousupainetta.