Investors House Q2'26 -ennakko: Kiinteistömyynnit ja kovat vertailuluvut painavat yhä tulosta suhteessa viime vuoteen
Tiivistelmä
- Investors Housen liikevaihdon odotetaan laskeneen Q2:lla noin 39 % 1,5 MEUR:oon, johtuen merkittävästä Apitare-kiinteistökokonaisuuden myynnistä edellisvuonna.
- Liikevoiton ennustetaan laskeneen 0,3 MEUR:oon, mikä johtuu pääasiassa vertailukauden kiinteistöjen luovutusvoitoista ja nettotuottojen laskusta.
- Yhtiö on strategisessa välivuodessa, keskittyen palveluliiketoiminnan uudelleenorganisointiin ja tulevaisuuden kasvun pohjan luomiseen uuden toimitusjohtajan alaisuudessa.
- Investors House on viestinyt mahdollisuudesta 4,5–5,5 MEUR:n investointeihin, ja seuraamme erityisesti johdon kommentteja uusista kasvuhankkeista ja pääoman allokoinnista.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
| Ennustetaulukko | Q2'25 | Q2'26 | Q2'26e | Q2'26e | Konsensus | 2026e | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Alin | Ylin | Inderes | ||
| Liikevaihto | 2,40 | 1,48 | 6,1 | ||||||
| Nettotuotto | 1,39 | 0,67 | 2,2 | ||||||
| Liikevoitto (raportoitu) | 3,36 | 0,32 | 1,2 | ||||||
| Liikevoitto, Kiinteistöt | 3,74 | 0,53 | 1,9 | ||||||
| Liikevoitto, Palvelut | -0,10 | 0,07 | 0,30 | ||||||
| EPS (raportoitu) | 0,53 | 0,03 | 0,10 | ||||||
| Liikevaihdon kasvu-% | -22 % | -39 % | -27 % | ||||||
| Nettotuotot liikevaihdosta, % | 58,1 % | 45,2 % | 36,7 % | ||||||
Lähde: Inderes
Investors House julkaisee Q2-raporttinsa torstaina 20.8. noin 8.30. Odotamme liikevaihdon ja tuloksen laskeneen voimakkaasti erittäin vahvasta vertailukaudesta. Laskua selittävät viime vuoden suuri Apitare-kiinteistömyynti sekä vertailukaudelle osuneet merkittävät luovutusvoitot. Kuluva vuosi on yhtiölle rakennemuutosten aikaa uuden toimitusjohtajan alaisuudessa, ja huomiomme kohteena ovat erityisesti mahdolliset uudet investoinnit sekä palveluliiketoiminnan käänne. Kokonaisuutena odotamme tasaista kvartaalia ilman merkittäviä kertaeriä suuntaan tai toiseen. Yhtiö myi tappiollisen rahastoliiketoiminnan huhtikuun lopussa, mikä tukee tuloskuntoa.
Liikevaihto laskee selvästi pienentyneen kiinteistösalkun myötä
Ennustamme Investors Housen liikevaihdon laskeneen Q2:lla noin 39 % ja asettuneen 1,5 MEUR:oon (Q2'25: 2,4 MEUR). Voimakkaan laskun taustalla on viime vuonna toteutettu merkittävä Apitare-kiinteistökokonaisuuden myynti, jonka myötä yhtiön kiinteistösalkku on vertailukautta huomattavasti pienempi ja vuokratuotot vastaavasti pienemmät. Odotamme Kiinteistöt-segmentin liikevaihdon puolittuneen 0,9 MEUR:oon (Q2'25: 1,8 MEUR). Palvelut-segmentiltä odotamme melko vakaata 0,6 MEUR:n liikevaihtoa (Q2'25: 0,6 MEUR). Alkuvuodesta toteutettu tappiollisen rahastoliiketoiminnan myynti poistaa pienen osan segmentin liikevaihdosta mutta parantaa arviomme mukaan samalla sen laatua.
Tulos laskee erittäin vahvasta vertailukaudesta
Ennustamme liikevoiton laskeneen 0,3 MEUR:oon (Q2'25: 3,4 MEUR). Tulostason rajua pudotusta viime vuodesta selittää Apitare-myynnistä johtuva jatkuvien nettotuottojen lasku, mutta ennen kaikkea noin 2,5 MEUR:n kiinteistöjen luovutusvoitto, joka paisutti vertailukauden tulosta. Kiinteistöt-segmentin liikevoiton odotamme laskeneen 0,5 MEUR:oon (Q2'25: 3,7 MEUR). Palvelut-segmentin liikevoiton ennustamme puolestaan parantuvan 0,1 MEUR:oon (Q2'25: -0,1 MEUR). Palveluiden kannattavuutta tukevat Q1:n pettymyksen jälkeen käynnistetyt tehostamistoimet sekä huhtikuun lopussa toteutunut rahastoliiketoiminnasta luopuminen. Yhtiö on arvioinut luopumisen parantavan tulosta vuositasolla noin 0,15 MEUR. Näin ollen raportoidun osakekohtaisen tuloksen (EPS) ennustamme asettuvan 0,03 euroon (Q2'25: 0,53 euroa).
Katseet pääoman allokoinnissa
Odotamme Investors Housen toistavan kuluvan vuoden ohjeistuksensa, jonka mukaan vuoden 2026 tulos on merkittävästi heikompi kuin vuoden 2025 vahva tulos. Kuluva vuosi on yhtiölle strateginen välivuosi ja rakennemuutosten aikaa, jolloin uusi toimitusjohtaja Jukka Akseli organisoi uudelleen palveluliiketoimintaa ja yhtiö luo pohjaa tulevaisuuden kasvulle. Yhtiö on aiemmin viestinyt hakevansa kasvua vuonna 2027, jotta panostusten hedelmiä voitaisiin kerätä vuonna 2028.
Seuraamme raportissa erityisesti johdon kommentteja uusista kasvuhankkeista ja pääoman allokoinnista. Yhtiö on viestinyt, että sillä on nykyisen taseen puolesta edellytykset noin 4,5–5,5 MEUR:n investointeihin. Lisäksi seuraamme mielenkiinnolla Palvelut-segmentin käänteen etenemistä, sillä alkuvuoden pettymyksen jälkeen liiketoiminta on vaatinut uudelleenorganisointia ja tehostamista. Mahdolliset uutiset uusista kiinteistö- tai yrityskaupoista toimisivat osakkeen keskeisinä ajureina. Nykyisen supistuneen liiketoiminnan varassa tuloskasvunäkymä on mielestämme lyhyellä aikavälillä toistaiseksi ohut. Investors House tiedotti hallituksen päättäneen eilen osingon toisen osan (0,12 €/osake) maksusta. Osingon täsmäytyspäivä on 19.8.2026 ja maksupäivä 26.8.2026. Yhteensä koko vuonna jaettu osinko on 0,37 €.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille