Kalmar Q3'24 -pikakommentti: Hyvältä näyttää

Kalmarin Q3-numerot olivat kauttaaltaan odotustemme mukaisia tai niitä parempia. Etenkin marginaalit olivat vahvoja ja vuoden 2024 kannattavuusohjeistusta nostettiinkin. Osakekurssin positiivinen ensireaktio raporttiin on perusteltu. 

Kauttaaltaan hyvät Q3-luvut

Kalmarin Q3-tilaukset (416 MEUR; +6 % v/v) olivat ennusteemme (414 MEUR) mukaiset ja selvästi konsensuodotusta (384 MEUR; -2 % v/v) paremmat. Kasvu oli tasaista sekä laitteissa (+7 % v/v) että palveluissa (+5 % v/v). Palvelujen osuus tilauksista oli 32 %. Konsernin Q3-liikevaihto osui omaan ennusteeseemme ja oli hieman konsensuksen yläpuolella. Oikaistu Q3-kannattavuus (marg. 13,5 %) oli reippaasti ennusteita korkeammalla ja myönteinen yllätys. Vertailukelpoisuuteen vaikuttavissa tai rahoituserissä ei ollut isompia poikkeamia odotetusta ja oikaistu EPS päätyi mukavasti ennusteiden yläpuolelle. 

2024-ohjeistusta ylös

Kalmar nosti 2024-ohjeistustaan ja arvelee nyt koko vuoden 2024 vertailukelpoisen EBIT-marginaalinsa olevan >12 % (aik. >11 %). Raporttia edeltäneissä ennusteissa oma odotuksemme koko vuoden oikaistuksi EBIT-marginaaliksi oli 11,7 % ja konsensuksen 12,3 %.  Markkinakommenteissaan Kalmar totesi, että ”yleinen kysyntä on pysynyt vakaana Pohjois-Amerikan markkinoiden pitkittyneestä pehmenemisestä huolimatta” ja että ”myyntiputkemme on edelleen terve, ja vaikka neljännesvuosittainen tilauskertymä voi vaihdella asiakkaiden päätöksenteon ajoituksen mukaan, olemme luottavaisia kykyymme saavuttaa pitkän aikavälin tavoitteemme”. 

Positiivinen ensireaktio luvassa

Konsensuksen ylittäneiden lukujen ja etenkin vahvan kannattavuuden sekä 2024-ohjeistuksen noston myötä positiivinen kurssireaktio on perusteltu.