Kalmarin hiljaista jaksoa edeltävä puhelu ei tarjonnut vielä olennaisia lisätietoja USA:n tullien vaikutuksista

Kalmar piti eilen Q1:n hiljaista jaksoa edeltävän analyytikko- ja sijoittajapuhelun. Kommenttien perusteella kysyntätilanne vaikutti säilyneen Q1:n aikana samankaltaisena aiempiin kvartaaleihin nähden. Luonnollisesti tämän jälkeen tilannekuvaa on muuttanut Yhdysvaltain viime viikolla esittämät tuontitullit ja näihin esitetyt vastatullit. Yhtiö ei lähtenyt puhelun yhteydessä kommentoimaan vaikutuksia tarkemmin, mutta kertoi palaavansa näihin tarkemmin Q1-tuloksen yhteydessä, joka julkaistaan 29. huhtikuuta.

Kysyntäkuva säilyi ennallaan Q1:n aikana

Yhtiö kuvaili kysyntäkuvan kehittyneen Q1:n aikana Q4-tuloksen yhteydessä indikoidun mukaisesti vakaana. Se kuitenkin nosti esiin Q4:lle ajoittuneet suhteellisen monet suuremmat tilaukset konttilukkeihin liittyen. Vastaavasti pohjakysynnän se kuvaili jatkuneen samankaltaisena edelliskvartaaleihin nähden. Yhtiö toisti myös aiemmat kommenttinsa, ettei se odota Pohjois-Amerikan jakelusegmentin elpyvän nopeasti, vaikkakin jälleenmyyjien varastotasot ovat normalisoituneet. Kalmar toisti myös viestiä, että tähän mennessä Q1:lle julkistetuista tilauksista ei pidä vetää liian vahvoja johtopäätöksiä tilausjulkistuksissa olevan potentiaalisen viiveen myötä.

Tullien osalta tarkempia kommentteja odotettavissa vasta tuloksen yhteydessä

Odotetusti puhelun pääpaino kysymysten osalta oli USA:n esittämien tuontitullien vaikutuksissa yhtiölle. Yhtiö ei kommentoinut tässä kohtaa tarkemmin mahdollisten tullien vaikutuksia esimerkiksi omiin kustannuksiinsa tai hinnoitteluunsa. Samalla se korosti tilanteen elävän jatkuvasti ja palaavansa vaikutuksiin tarkemmin tuloksen yhteydessä. Se kuitenkin toisti aiempaa viestiä, että USA:ssa sen liikevaihdosta merkittävä osa muodostuu paikallisesti valmistettavista terminaalitraktoreista, palveluista ja varaosista. Se kertoi myös paikallisen tuotannon hankintaketjujen olevan isoilta osin paikallisia, mutta kertoi tarkastelevansa mahdollisia vaihtoehtoja hankintaketjun osalta ja palaavansa tämänkin osalta tarkemmin tuloksen yhteydessä.

Puolestaan muiden tuotealueiden osalta yhtiön myynti nojaa USA:ssa tuontiin (ml. varaosat). Suhteellisen aseman osalta se kommentoi paikallista valmistusta olevan konttikurottajien ja raskaiden haarukkatrukkien osalta, joissa myös kilpailu on kovinta. Vastaavasti konttilukkien ja konttitarttujien osalta myös kilpailijat nojaavat tuontiin. Tätä kokonaiskuvaa peilaten yhtiö kommentoikin, että suhteellisesta näkökulmasta tuontitullien vaikutusta tulee tarkastella tuoteryhmätasolla. Tämä kokonaiskuva oli ainakin tässä vaiheessa melko hyvin linjassa viime viikolla tekemämme alustavan arviomme kanssa, joka on luettavissa täältä.

Luonnollisesti Kalmarin kannalta tulleilla ja vastatulleilla voidaan olettaa olevan negatiiviset vaikutukset koko materiaalinkäsittelymarkkinaan etenkin tilanteen pitkittyessä. Vaikutuksia ja kehitystä on kuitenkin tällä hetkellä vielä hyvin haastavaa arvioida nopeasti muuttuvan tilanteen myötä. Samalla on hyvä huomata, että olemassa olevan tilauskannan myötä vaikutukset yhtiön liikevaihtoon näkyisivät tietyllä viiveellä, mitä myös jälkimarkkinapalvelut osaltaan tasoittaisivat. Kokonaiskuvaa mukaillen tulemme kuitenkin tarkastelemaan ennusteitamme ja näkemystämme yhtiöstä Q1-ennakkon yhteydessä.