Kamux Q2’24 -ennakko: Nousutrendin odotetaan jatkuvan

Kamux raportoi Q2-tuloksensa perjantaina noin klo 9. Kamuxin markkinaolosuhteet jatkuivat mielestämme suotuisina kvartaalin aikana, joka yhdessä tulosmielessä vaisun vertailukauden kanssa pitäisi johtaa tulosparannukseen Q2:lla. Kamux on ohjeistanut koko vuoden oik. liikevoiton paranevan, mikä todennäköisesti tullaan toistamaan. Tulosta voi seurata myös perjantaina 8.55 alkaen tuloslivessä.

Liikevaihdon odotetaan kasvaneen Suomen ja Saksan vetämänä

Ennustamme Kamuxin Q2-liikevaihdon kasvaneen 4 %. Odotamme myytyjen autojen lukumäärän kasvaneen 6 % ja hintojen laskeneen hieman lähinnä Saksassa halvemman hintatason autoihin siirtyneen tarjonnan myötä (Q2 pitäisi olla viimeinen kvartaali, jolloin tällä on oleellinen vaikutus vertailukauteen nähden). Integroiduissa palveluissa odotamme hyvää kasvua korkeamman volyymin ja paranevan rahoitustuoton ajamana. Kovinta liikevaihdon kasvua odotamme edelleen Kamuxin pienimmässä segmentissä, Saksassa, kun taas Ruotsissa uskomme myytyjen autojen lukumäärään ja liikevaihdon laskevan edelleen viime vuoden tapaan. Ruotsissa odotamme kuitenkin markkinaosuuden paranevan Q1:n heikolta tasolta. Suomessa odotamme 7 % kasvua sekä liikevaihdossa että myytyjen autojen lukumäärässä ja pientä markkinaosuuden kasvua.

Tuloksen pitäisi jatkaa nousutrendillä

Kamuxin tulos painui 2022 ja H1’23 aikana erittäin heikoksi, mutta alkoi toipua loppuvuonna 2023. Odotamme tämän paranevan trendin jatkuvan tänä vuonna vielä ainakin Q2:lla, jolloin vertailuluvut ovat vielä vaisuja. Myös tasainen hintataso ja markkinoiden kasvu sekä korkotason tasaantuminen/lasku pitäisi mielestämme tukea tuloskehitystä. Maakohtaisesti odotamme Suomessa ja Saksassa hyvää parannusta vertailukauteen nähden, mutta Ruotsissa vielä hieman heikompaa tulosta heikomman liikevaihdon myötä. Eilen ilmoitettu Ruotsin maajohtajan lähtö yhtiöstä vain reilun 7 kuukauden jälkeen luo epäilystä, että Ruotsissa ei asiat ole vieläkään kääntyneet parempaan suuntaan, vaikka yhtiö Q1-tuloksen yhteydessä oli optimistinen Ruotsin kehityksen parantumisesta vuoden mittaan.

Ohjeistus pysynee ennallaan

Kamux ohjeistaa tälle vuodelle oik. liikevoiton paranevan viime vuodesta (18,0 MEUR). Tämä ohjeistus tullaan hyvin todennäköisesti toistamaan. Mielestämme pelkästään alkuvuoden heikkojen vertailulukujen turvin tulosparannusta pitäisi tulla, ennusteemme koko vuodelle on 22,3 MEUR. Teimme tämän kommentin yhteydessä pientä hienosäätöä ennusteisiimme, jossa Q2-ennusteet laskivat hieman, mutta koko vuoden tasolla muutokset jäivät marginaalisiksi.