Analyytikon kommentti

Kemiralta negatiivinen tulosvaroitus

Kemira antoi aamulla negatiivisen tulosvaroituksen. Uusi ohjeistus odottaa sekä liikevaihdon että operatiivisen käyttökatteen jäävän ohjeistushaarukoiden keskikohdassa lievästi vertailukauden alapuolelle. Ennusteemme ovat puolestaan hieman päivitettyjen ohjeistushaarukoiden keskikohtien yläpuolella. Samassa yhteydessä yhtiö antoi ennakkotietoja operatiivisten lukujen osalta Q2-tuloksesta. Tulosvaroituksen ja Q2:n ennakkotietojen myötä kuluvan vuoden ennusteisiimme kohdistunee laskupainetta, ja tulemmekin päivittämään ennusteemme lähiaikoina.

Ennusteemme ovat edelleen ohjeistushaarukoiden sisällä, mutta Q2:n ennakkotiedot jäivät odotuksistamme

Kemiran uuden ohjeistuksen mukaan vuoden 2025 liikevaihdon odotetaan olevan 2700–2950 MEUR (aik. 2800–3200 MEUR, 2024: 2948 MEUR), mikä jää noin 6 % aiemman ohjeistushaarukan keskikohdasta. Operatiivisen käyttökatteen odotetaan puolestaan olevan 510–580 MEUR (aik. 540–640 MEUR, 2024: 585 MEUR) jääden noin 8 % aiemman haarukan keskikohdan alapuolelle. Ennen tulosvaroitusta olimme ennustaneet Kemiran vuoden 2025 liikevaihdon asettuvan 2919 MEUR:oon ja operatiivisen käyttökatteen olevan 562 MEUR. Näin ollen ennusteemme ovat noin 3 % päivitettyjen ohjeistushaarukoiden keskikohtien yläpuolella.

Tiedotteen yhteydessä Kemira raportoi myös ennakkotietoja Q2:n operatiivisista luvuista. Yhtiön mukaan liikevaihto laski Q2:lla noin 6 %:lla 693 MEUR:oon, mikä jäi 732 MEUR:n ennusteestamme. Valuuttakurssien negatiivinen vaikutus liikevaihtoon oli noin 20 MEUR vertailukauteen nähden. Puolestaan operatiivinen käyttökate oli Q2:lla noin 132 MEUR jääden myös odotuksistamme (Q2’25e: 141 MEUR).

Ennusteisiimme kohdistunee laskupainetta markkinan säilyessä haastavana

Yhtiön mukaan odotettua heikompaan kehitykseen ovat vaikuttaneet pakkaus- ja selluteollisuuden asiakasmarkkinoilla jatkunut pehmeä kysyntä sekä dollarin heikentyminen. Tämä ei tullut meille täysin yllätyksenä, sillä jo huhtikuun lopulla julkaistun Q1-raportin yhteydessä Kemira täsmensi markkinaodotuksiaan alaspäin ja odotti loppumarkkinoiden kysynnän heikentyvän. Vedenkäsittelymarkkinan odotetaan kuitenkin edelleen kasvavan kaikilla alueilla ja raaka-aineympäristön arvioidaan pysyvän melko vakaana.

Q2:n ennakkotiedot ja ohjeistuksen lasku heijastelevat arviomme mukaan edelleen haastavaa markkinatilannetta. Näin ollen kuluvan vuoden ennusteisiimme kohdistunee laskupainetta, ja tulemmekin päivittämään ennusteemme lähiaikoina. Kemira julkistaa Q2-tuloksensa perjantaina 18.7.

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille

Luo ilmainen tunnus

Kemira on yksi maailman johtavista kestäviä kemikaaliratkaisuja runsaasti vettä käyttäville teollisuudenaloille valmistavista yhtiöstä. Asiakkaita ovat muun muassa teollisen ja kunnallisen vedenkäsittelyn sekä massa- ja paperiteollisuuden toimijat. Kilpailuedut perustuvat asiakkaiden prosessi- ja resurssitehokkuutta sekä laatua parhaiten tukeviin tuotteisiin ja palveluihin. Kemira keskittyy vedenkäsittelyyn, uusiutuviin ratkaisuihin sekä digitaalisiin palveluihin. Vuonna 2023 Kemiran liikevaihto oli noin 3,4 miljardia euroa ja henkilöstön määrä noin 5 000. Kemiran osakkeet on listattu Nasdaq Helsinki Oy:ssä.

Lue lisää yhtiösivulla

Tunnusluvut27.04.

	2024	25e	26e
Liikevaihto	2 903,3	2 918,5	2 983,4
kasvu-%	0,5 %	0,5 %	2,2 %
EBIT (oik.)	395,4	365,0	368,5
EBIT-% (oik.)	13,6 %	12,5 %	12,4 %
EPS (oik.)	1,83	1,69	1,72
Osinko	0,74	0,78	0,82
Osinko %	3,8 %	4,1 %	4,3 %
P/E (oik.)	10,7	11,4	11,2
EV/EBITDA	6,0	6,0	5,7