Keskisuomalainen tiedotti perjantaina myyvänsä Kuopion keskustassa sijaitsevan kiinteistönsä. Yhtiö kirjaa kaupasta 3,4 MEUR:n myyntivoiton vuodelle 2026 ja sijoittaa kauppahinnan takaisin ostajayhtiöön. Alustavan arviomme mukaan kiinteistöjärjestelyillä ei ole radikaalia vaikutusta Keskisuomalaisen pitkän aikavälin ennusteisiimme eikä näkemykseemme osakkeesta.

Kiinteistöjärjestely johtaa 3,4 MEUR:n kertaluonteiseen myyntivoittoon tänä vuonna

Keskisuomalainen myy Kuopion keskustassa osoitteessa Vuorikatu 21 sijaitsevan kiinteistönsä 4,0 MEUR:n kauppahinnalla KPY Novapolis Oy:lle. Kaupan arvioidaan toteutuvan tammikuun 2026 loppuun mennessä, ja Keskisuomalainen kirjaa siitä merkittävän 3,4 MEUR:n myyntivoiton vuoden 2026 tulokseen.  Myyntivoitto on kertaluonteinen erä, eikä sitä kirjata yhtiön operatiiviseen vertailukelpoiseen liikevoittoon. Järjestelyn myötä yhtiön Kuopion liiketoiminta muuttaa uusiin, toimitiloihin, jotka se vuokraa KPY Novapolikselta. Viisivuotisen vuokrasopimuksen enimmäisvastuut ovat noin 1,2 MEUR. 

Myyntituotot sijoitetaan takaisin KPY Novapolikseen

Järjestely on kassavirtaneutraali, sillä Keskisuomalainen sijoittaa koko 4,0 MEUR:n kauppahinnan KPY Novapolis Oy:öön saaden noin 3,5 %:n vähemmistöosuuden yhtiöstä.  Käytännössä Keskisuomalainen siis vaihtaa suoraan omistetun kiinteistön välilliseen omistukseen laajemmassa KPY Novapoliksen kiinteistöportfoliossa. KPY Novapolis on merkittävä Kuopion alueen toimitilatarjoaja, jonka kiinteistöomaisuuden arvo oli kesäkuussa 2025 noin 192 MEUR (LTV 48 %).  

Järjestelyllä on todennäköisesti isossa kuvassa rajallinen vaikutus lähiaikojen ennusteisiin

Järjestely ei tullut suurena yllätyksenä, sillä omaisuuserien kierrättäminen on osa yhtiön strategiaa. Vuodelle 2026 kirjattava 3,4 MEUR:n myyntivoitto on kertaluonteinen, joten se ei vaikuta vertailukelpoisen liikevoiton ennusteisiimme. Uusi vuokrasopimus lisää Keskisuomalaisen vuosittaisia vuokrakuluja arviolta 0,2-0,3 MEUR:lla lähivuosina, mistä osa on rahoituskuluja. Toisaalta vanhan kiinteistön ylläpitokulut poistuvat, joten nettovaikutus operatiiviseen tulokseen jäänee vähäiseksi. KPY Novapoliksen tulososuuden vaikutus konsernin numeroihin on ennusteidemme mittakaavassa pieni.  Näin ollen uutisella ei ole olennaista vaikutusta ennusteisiimme etenkään kassavirrallisesti. Lisäämme vuodelle 2026 kirjattavan myyntivoiton ja järjestelyn muut vaikutukset (ml. kuluerien muutokset, vuokravastuiden nousu, KPY Novapoliksen tulos- ja osinkoennusteet) Keskisuomalaisen ennusteisiimme seuraavan päivityksemme yhteydessä.