Keskisuomalainen vahvistaa digitaalista tarjoamaansa

Keskisuomalainen vahvistaa digitaalista tuotevalikoimaansa ostamalla Arena Interactive Oy:n osakkuusyhtiöltään Arena Partnersilta. Noin 5 miljoonan euron liikevaihtoa tekevä Arena Interactive tuo Keskisuomalaiselle uusia kyvykkyyksiä mobiiliviestinnän ja asiakaskokemuksen mittaamisen alueilla. Vaikka järjestely on kokoluokaltaan maltillinen eikä aiheuta merkittäviä muutoksia lähivuosien ennusteisiimme, se avaa mielestämme mielenkiintoisia mahdollisuuksia konsernin mediatarjooman kehittämiseen ja ristiinmyyntiin.

Viestinvälitystä osaksi mediamyyntiä

Arena Interactive on kotimainen yritys, joka on erikoistunut monikanavaiseen asiakasviestintään, kuten tekstiviesti- ja WhatsApp-ratkaisuihin. Yhtiön SmartDialog-ratkaisu yhdistää viestinnän, asiakaskokemuksen mittaamisen sekä integraatiot asiakkuudenhallintajärjestelmiin. Arena Interactiven vuoden 2025 liikevaihto oli 4,9 MEUR, mikä vastaa vain reilua kahta prosenttia Keskisuomalaisen vuoden 2025 liikevaihdosta. Kohdeyhtiön liikevaihto on kasvanut reilut 30 %/v vuosien 2020-24 aikana. Käsityksemme mukaan liiketoiminta tekee varsin positiivista operatiivista tulosta, vaikka virallisten tietojen mukaan raportoitu liikevoitto onkin ollut tappiollinen.

Kyse on uudesta kyvykkyydestä

Ensisilmäyksellä tuote vaikuttaa Keskisuomalaiselle täysin uudelta liiketoiminta-alueelta. Käsityksemme mukaan yhtiö hankkii ostolla kuitenkin ensisijaisesti kyvykkyyksiä, joilla se voi vauhdittaa nykyisten tuotteidensa (kuten mediamainonnan ja tutkimuspalveluiden) sekä sisältöjensä liikevaihdon kasvua digitaalisessa ja skaalautuvassa muodossa. Käsityksemme mukaan viestin lähettäminen suoraan asiakkaan puhelimeen on sähköpostia tehokkaampi tapa tavoittaa asiakas. Tätä kautta avaus on mielestämme mielenkiintoinen, ja se saattaa myös joiltakin osin muokata Keskisuomalaisen mediatarjoomaa tai tuoda uusia tuotekokonaisuuksia yhtiön myyntirepertuaariin. Emme ole vielä täysin varmoja, kuinka innokkaasti kuluttajat ottavat vastaan suoria mainosviestejä ja voiko toimintaan liittyä tietosuojariskejä, jotka rajoittaisivat suoramainontaa. Keskisuomalainen panostaa uusien tuotealueiden kehittämisen ohella Arena Interactiven olemassa olevan liiketoiminnan kasvattamiseen, minkä uskomme näkyvän selvemmin vuosien 2027-28 aikana.

Järjestely toteutetaan osakkuusyhtiön sisällä

Kaupan myyjänä toimii Arena Partners Oy, joka on Keskisuomalaisen (omistusosuus 45,2 %), Ilkka Oyj:n (45,16 %) ja Hilla Group Oyj:n (9,64 %) yhteisesti omistama osakkuusyhtiö. Arena Interactive on aiemmin ollut osa tätä osakkuusyhtiörakennetta, mutta siirtyy nyt kokonaisuudessaan Keskisuomalaisen omistukseen. Osapuolet eivät julkistaneet kauppahintaa, mutta ottaen huomioon yhtiön pienen koon ja Keskisuomalaisen arvion tulosvaikutuksesta, emme usko järjestelyllä olevan merkittävää vaikutusta konsernin taseasemaan, joka oli vuoden 2025 lopussa nettovelka/käyttökate-suhteella 1,8x mitattuna tasapainoinen.

Kohdeyhtiön ollessa jo Keskisuomalaisen välillisesti omistama tulee siitä maksettu kauppahinta osittain valumaan myyntivoittona (Arena Partnersin myyntivoitto 2 MEUR) Keskisuomalaisen operatiiviseen tulokseen (näkyy osuus osakkuusyhtiöiden tuloksesta). Samalla osakkuusyhtiöiden tulosriviltä poistuu Arena Interactiven Keskisuomalaiselle kuulunut osuus, sillä jatkossa yhtiön tulos raportoidaan kokonaisuudessaan osana konsernin liikevoittoa. Uskomme myös, että Keskisuomalainen tulee nostamaan osinkoina heille kuuluvan osan Arena Partnersille maksetusta kauppahinnasta. Järjestely on siten hieman monimutkainen, mutta isossa kuvassa se ei aiheuta merkittäviä muutoksia lähitulevaisuuden operatiivisiin ennusteisiimme. Sisällytämme transaktion ennusteisiimme seuraavan päivityksen yhteydessä.