Keskon myynti kehittyi toukokuussa tasaisesti

Keskon toukokuun myynti kasvoi prosentilla 1108 MEUR:oon. Vertailukelpoisesti myynti laski 3 %. Kasvua ajoi PT- ja RT-kauppa, kun taas Autokaupan toimialan myynti laski roimasti. Konsernin myynti on kehittynyt huhti-toukokuun aikana ennakko-odotustemme mukaisesti ja odotuksemme kesäkuulle on jokseenkin maltillisella tasolla. Uutinen ei aiheuta välittömiä tarpeita ennustemuutoksille. 

PT-kaupassa kohtuullista kasvua

PT-kaupan myynti kasvoi 3 %, arviomme mukaan melko linjassa markkinaan nähden (lukuja ei vielä julkaistu). PT-kaupan sisällä tukkumyynti kauppiaille kehittyi reilun 3 %:n tahtia, kun taas Kespron myynti kasvoi noin 2 %. Kesko kertoi myös käyttötavaramyynnin kasvaneen, mikä on positiivinen merkki haastavassa markkinassa. Toimituspäivien määrä oli vertailukauden tasolla. PT-kaupan huhti-toukokuun myynnin kehitys on hieman jäänyt ennusteistamme, mutta isossa kuvassa kvartaaliennusteemme ovat mielestämme linjassa tiedotettujen myyntilukujen kanssa. 

RT-kaupan veturina yrityskaupat

Keskon RT-kaupan myynti nousi 2 % ja vertailukelpoisesti laski 8 %. Tämä tarkoittaa sitä, että kasvun pääajurina toimi helmikuussa vahvistunut Davidsen-yrityskauppa. Rautakaupan kasvu oli 13 %, mutta vertailukelpoinen 7 %:n lasku viestii markkinan olleen edelleen haastava. Rautakaupassa on ollut havaittavissa myynnin laskun pienenemistä, mikä osalti kuitenkin selittyy hyvin vaisuilla vertailuluvuilla. Onnisen lasku jatkui noin 9 %:ssa. Kokonaisuudessaan RT-kaupan kehitys on ollut hieman odotuksiamme parempaa, sillä odotimme Rautakaupan kehityksen jatkuneen alkuvuoden tahtiin. 

Autokaupassa haasteita

Autokaupan toimialan myynti laski 10 % käytännössä itse Autokaupan (-11 %) vetämänä. Suomessa uusien autojen rekisteröinnit laskivat toukokuussa 18 %, kun taas vaihtoautojen myynti nousi 7 %. Karkeiden laskelmien perusteella on Kesko jäänyt markkinakehityksen taakse, mutta sijoittajan ei pidä vetää yhden kuukauden lukujen perusteella liian pitkälle vietyjä johtopäätöksiä. Urheilukaupan myynti jäi vertailukauden tasolle, mikä on viimeaikaiseen kehitykseen nähden hyvä suoritus. 

Kesko tiedotti hiljattain ostaneensa noin 43 MEUR:n liikevaihtoa ja 3 %:n liikevoittomarginaalia tekevän Autotalo Lohja Oy:n Lohjan ja Tammisaaren liiketoiminnot, joihin lukeutuu käsityksemme mukaan uusien ja käytettyjen autojen myynti sekä huolto ja palvelut. Kauppahintaa ei julkistettu, mutta kun huomioimme ostetun yrityksen nykykannattavuuden ja vertaamme sitä Keskon tekemään noin 5–7 %:n kannattavuuteen, on konsernilla mielestämme hyvät eväät parantaa ostetun liiketoiminnan tehokkuutta ja näin luoda arvoa. Kaupan arvioidaan toteutuvan vuoden kolmannella vuosineljänneksellä, mutta se on luonnollisesti ehdollinen KKV:n hyväksynnälle.