Analyytikon kommentti

Keslalle suuri 17 MEUR:n tilaus NATO-maasta

Tiivistelmä

Kesla on saanut merkittävän noin 17 MEUR:n tilauksen NATO-maasta, mikä on yhtiön kokoon nähden erittäin suuri ja parantaa tilauskantaa merkittävästi.
Tilaus kattaa noin 18 % vuoden 2026 ja 22 % vuoden 2027 liikevaihtoennusteista, mikä nostaa ennusteisiin kohdistuvaa nousupainetta.
KESLA Defence -tuoteryhmän tilaus on strategisesti tärkeä päänavaus NATO-markkinassa ja vähentää yhtiön riippuvuutta perinteisestä metsäteollisuudesta.
Tilaus tukee Keslan kasvua ja tuloskäännettä, parantaen tuotantolaitosten käyttöasteita ja operatiivista tulosta.

Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.

Kesla tiedotti maanantaina saaneensa KESLA Defence -tuoteryhmälleen merkittävän, noin 17 MEUR:n tilauksen NATO-maasta. Tilaus koskee KESLA Kerberos -monikäyttöperävaunuja ja se sisältää myös huolto- ja varaosajärjestelmiä sekä koulutusta. Uutinen on erittäin positiivinen Keslalle, sillä tilaus on yhtiön kokoon nähden suuri ja se tuo kaivattua näkyvyyttä tilauskantaan siviilituotteiden kysynnän oltua viime aikoina hyvin vaisua. Tilauksen myötä lähivuosien (2026–2027) ennusteisiimme kohdistuu alustavan arvion mukaan nousupainetta.

Tilauksen kokoluokka on yhtiölle erittäin merkittävä

Noin 17 MEUR:n tilaus on Keslan kokoluokassa erittäin suuri, sillä ennusteemme päättyneen tilikauden 2025 liikevaihdoksi on 35,5 MEUR. Tilauksen toimitukset alkavat vuoden 2026 alkukesästä ja jatkuvat vuoden 2027 keväälle saakka. Yhtiön arvion mukaan noin 7 MEUR tilauksesta kohdistuu vuodelle 2026 ja loput noin 10 MEUR vuodelle 2027. Vertailun vuoksi nykyinen liikevaihtoennusteemme vuodelle 2026 on 39,5 MEUR, josta nyt julkistettu tilaus kattaa noin 18 %. Vuoden 2027 ennusteestamme (45,8 MEUR) tilauksen loppuosa puolestaan kattaa 22 %.

Tilaus on painava myös suhteessa Keslan viimeisimpään raportoituun tilauskantaan, joka oli Q3'25:n lopussa vain 7,9 MEUR. Nyt saatu yksittäinen tilaus on siis yli kaksinkertainen koko konsernin syksyn tilauskantaan verrattuna. Arviomme mukaan tilaus parantaa merkittävästi Keslan tuotantolaitosten käyttöasteita, joiden alhaisuus on painanut yhtiön kannattavuutta viime aikoina.

Puolustussektori nousee merkittäväksi tukijalaksi

Vuoden 2025 alussa perustettu KESLA Defence -tuoteryhmä näyttää saaneen vahvan lähdön. KESLA Kerberos -monikäyttöperävaunu on kehitetty hyödyntäen yhtiön vuosikymmenten metsäteknologiaosaamista ja se tarjoaa traktoripohjaisen, kustannustehokkaan alustaratkaisun muun muassa pioneeritoimintaan.

Mielestämme tilaus on strategisesti tärkeä päänavaus NATO-markkinassa. Tämä myös viittaa siihen, että yhtiön siviiliosaaminen on onnistuneesti tuotteistettu puolustusteollisuuden tarpeisiin. Onnistuminen puolustussektorilla on Keslalle kriittistä myös riskien hajauttamisen kannalta, sillä se vähentää yhtiön riippuvuutta perinteisen metsäteollisuuden sykleistä, jotka ovat viime aikoina olleet hyvin haastavia.

Ennusteissamme nousupainetta

Tilaus vahvistaa luottamustamme Keslan lähivuosien kasvu- ja tuloskäänteeseen. Odotimme jo aiemmin liikevaihdon kääntyvän kasvuun vuonna 2026 (ennuste +11,3 %), mutta nyt julkistettu tilaus antaa tälle kasvulle huomattavasti aiempaa vahvemman selkänojan. Vaikka puolustustarviketoimitusten katetasoa on haastava arvioida, arvioimme volyymikasvun ja paremman kapasiteetin käyttöasteen tukevan operatiivista tulosta. Suuri tilaus aiheuttaa nousupainetta lähivuosien liikevaihto- ja tulosennusteisiimme tai vähintään alentaa parannusennusteisiin liittynyttä riskiä. Kokonaisuudessaan näemme uutisen erittäin positiivisena Keslalle.

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille

Luo ilmainen tunnus

Kesla on vuonna 1960 perustettu metsäteknologian ja materiaalinkäsittelyn kehittämiseen, markkinointiin ja valmistukseen erikoistunut konepajakonserni, joka tuottaa asiakkaan alustaan integroituvia materiaalinkäsittelyratkaisuja. Yhtiön liiketoimintaalueita ovat traktorivarusteet, puunkorjuulaitteet sekä auto- ja teollisuusnosturit. Kaikki Keslan tuotteet valmistetaan Suomessa kolmessa tehtaassa. Keslan asiakkaita ovat loppuasiakkaat, teolliset asiakkaat sekä laitteiden jakelijat.

Lue lisää yhtiösivulla

Tunnusluvut03.11.2025

	2024	25e	26e
Liikevaihto	44,3	35,5	39,5
kasvu-%	−20,0 %	−19,9 %	11,3 %
EBIT (oik.)	0,0	−3,3	−0,5
EBIT-% (oik.)	0,1 %	−9,2 %	−1,4 %
EPS (oik.)	−0,15	−0,93	−0,33
Osinko	0,00	0,00	0,00
Osinko %
P/E (oik.)	neg.	neg.	neg.
EV/EBITDA	13,7	neg.	23,1