KH Groupin vauhti kiihtyi ennakkotietojen perusteella

KH Group antoi keskiviikkona positiivisen tulosvaroituksen vuodelle 2025. Sekä KH-Koneet että Nordic Rescue Group suoriutuivat vuoden viimeisellä neljänneksellä odotuksia paremmin, mikä nosti koko vuoden liikevaihdon ja liiketuloksen aiemman ohjeistushaarukan yläpuolelle. Ennusteitamme vahvempi Q4-suoritus aiheuttaa nousupainetta ennusteisiimme. Tulemme päivittämään KH Groupin ennusteet lähiaikoina.

Vuoden 2025 ennakkotiedot ylittivät ohjeistuksen ja ennusteemme

KH Group antoi keskiviikkona positiivisen tulosvaroituksen, jonka mukaan yhtiön vuoden 2025 liikevaihto ja vertailukelpoinen liikevoitto ylittävät aiemman, syyskuussa 2025 annetun ohjeistuksen. Alustavien ja tilintarkastamattomien ennakkotietojen mukaan konsernin vuoden 2025 liikevaihto oli 205 MEUR ja vertailukelpoinen liikevoitto 6,4 MEUR.

Yhtiön aiempi ohjeistus odotti jatkuvien toimintojen liikevaihdon olevan 190–200 MEUR ja vertailukelpoisen liikevoiton 5–6 MEUR. Ennusteemme olivat puolestaan 200,5 MEUR liikevaihdon ja 5,4 MEUR liikevoiton osalta. Erityisesti liikevoiton osalta noin 19 %:n ennusteylitys on tuntuva, ja toteuma ylittää myös aiemman ohjeistushaarukan ylärajan lähes 7 %:lla. Ennakkotietojen perusteella KH Groupin Q4:n vertailukelpoinen liiketulos oli erittäin vahvalla 4,3 MEUR:n tasolla, mikä ylitti selvästi vahvan vertailukauden 3,2 MEUR:n tason. Ohjeistuksen tuntuva ylitys oli erityisen yllättävää, kun huomioi KH Groupin korostetun heikon alkuvuoden ja, että KH Group antoi edellisen ohjeistuksensa vasta 19.9.2025.

Operatiivinen suorittaminen vahvaa molemmissa tytäryhtiöissä

Tulosparannuksen taustalla oli molempien liiketoiminta-alueiden, Nordic Rescue Groupin (NRG) ja KH-Koneiden, odotuksia vahvempi suoriutuminen Q4:llä. NRG:n liikevoitto kasvoi ennakoitua enemmän Ruotsin toiminnoissa, ja Suomessa yhtiö onnistui ylittämään tuotantosuunnitelmansa, mikä heijastui positiivisesti sekä liikevaihtoon että tulokseen. NRG:llä on ollut hyvä näkyvyys tuhtiin tilauskantaan jo aiemmin, ja nyt raportoitu ylitys kertoo onnistuneesta toimituskyvystä. NRG:n kohdalla yksittäisten pelastusajoneuvotoimitusten siirtyminen kvartaalilta toiselle heiluttaa herkästi kvartaalikohtaisia lukuja, mikä selittää arviomme mukaan osittain tuntuvaa poikkeamaa melko tuoreesta ohjeistuksesta.

KH-Koneiden loppuvuoden ponnistelut konemyynnin kasvattamiseksi ja vuokraliiketoiminnan kannattavuuden parantamiseksi onnistuivat yhtiön mukaan hieman ennalta arvioitua paremmin. Tämä on rohkaiseva merkki, sillä KH-Koneiden kannattavuus on ollut aiemmin paineessa erityisesti Ruotsin konekaupan ja Suomen vuokraustoiminnan haasteiden vuoksi. Mielestämme KH-Koneiden elpynyt suoritustaso on erityisen huojentava merkki, kun huomioidaan yhtiön tuleva toimitusjohtajavaihdos ja KH Groupin ympärillä vallinnut heikko sentimentti.

Positiivinen uutinen vahvistaa luottamusta uuteen rakenteeseen

Tulosvaroitus on positiivinen yllätys ja antaa tukea KH Groupin sijoitustarinalle tilanteessa, jossa yhtiö on juuri saanut päätökseen merkittävän rakenteellisen muutosmatkan irtautumalla Indoor Groupista marraskuussa 2025. Indoor-irtautumisen myötä konsernin fokus on siirtynyt täysin KH-Koneisiin ja NRG:hen. Nyt annetut ennakkotiedot osoittavat ydinliiketoimintojen olevan odotettua paremmassa operatiivisessa kunnossa.

Vaikka KH-Koneiden toimitusjohtajan vaihtumiseen ja rakennussektorin yleiseen suhdanteeseen liittyy edelleen epävarmuutta, vuoden 2025 vahva päätös antaa yhtiölle luonnollisesti paremmat lähtökohdat vuoteen 2026. KH Group julkaisee tilinpäätöstiedotteensa perjantaina 20.3.2026.