KONE: Ilo Kiinan kiinteistömarkkinan käänteestä voi olla liioiteltua
KONEen osake oli perjantaina +6,5 %:n nousussa kun markkinoille ilmestyi tietoja siitä, että Kiinan hallitus olisi suunnittelemassa uutta kiinteistösektorin tukipakettia. Tiedot ovat kuitenkin vielä vahvistamattomia ja Kiinan asuntomarkkinan toukokuun luvut olivat synkkiä.
Vahvistamattomat tiedot Kiinan kiinteistösektorin uudesta tukipaketista nostivat osaketta
KONEen osakkeen nousuralli perjantaina sai tukea paitsi koko markkinan nousuvireestä myös markkinoille levinneistä uutisista, joiden mukaan Kiinan hallitus olisi kasaamassa uutta tukipakettia anemiasta kärsivälle kiinteistösektorille. Nimettöminä pysyttelevien lähteiden mukaan suunnitelmissa olisi mm. käsirahan pienentäminen joidenkin suurkaupunkien reuna-alueiden asuntokaupoissa, asuntojen välityspalkkioiden leikkaaminen sekä muita asuntokauppoihin liittyvien määräysten lievennyksiä. Kiinan hallitus olisi myös revisoimassa jo viime vuonna lanseerattua 16-kohtaista kiinteistösektorin pelastuspakettia, joka ilmeisesti on jäänyt teholtaan vajaaksi.
Kiinan asuntomarkkina oli toukokuussa edelleen pehmeä
Kerroimme viime kuussa Kiinan asuntomarkkinan heikosta tunnelmasta huhtikuussa. Epäviralliset tiedot toukokuusta ovat samankaltaisia tai vielä synkempiä. China Real Estate Information Corp. (CREIC) kertoi, että Kiinan sadan suurimman kiinteistökehittäjän yhteenlaskettu asuntomyynti laski rahassa mitattuna -14,3 % verrattuna huhtikuuhun. Yksityisen China Index Academyn mukaan sadassa tutkitussa kaupungissa asuntokauppojen arvo laski toukokuussa -18,8 % verrattuna huhtikuuhun. China Index Academy totesi lisäksi, että asuntojen hinnat olivat toukokuussa laskussa ensimmäistä kertaa neljään kuukauteen ja että asunnonostajien luottamusindikaattori jatkoi alamäkeään toukokuussa.
KONEessa oltava vieläkin varpaillaan
KONEen osakkeen positiivinen reaktio perjantaisiin tietoihin/huhuihin on ensi näkemältä ymmärrettävä. Tiedot uudesta tukipaketista ovat kuitenkin vielä vahvistamattomia ja vaikka ne olisivat tosiakin, on tukitoimien lopullinen positiivinen vaikutus hyvin epävarma kun huomioidaan viimevuotisen paketin laimea lopputulema. KONEen raportoitavia Q2-lukuja rasittaa myös yuanin -7 %:n v/v lasku suhteessa euroon huhti-toukokuussa. KONEen liikevaihdosta noin 26-27 % oli yuan-sidonnaista vuonna 2022. Mielestämme Kiinan kiinteistömarkkinaan liittyvät riskit ovat merkittäviä ja pitkälti ennallaan. KONEen osakkeen edelleen kohonnut arvostustaso ei siedä ikäviä Kiina-uutisia, jos sellaisia sattuisi tulemaan.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Kone
KONE on vuonna 1910 perustettu suomalainen, alansa suurimpiin lukeutuva perusteollisuuden valmistava yhtiö. KONE valmistaa hissejä, liukuportaita ja automaattiovia sekä tarjoaa ratkaisuja laitteiden huoltoon ja modernisointiin rakennusten koko elinkaaren ajaksi. Yhtiön tuotevalikoimiin kuuluvat myös liukukäytävät sekä valvonta- ja ohjausjärjestelmät. KONEella on noin satojatuhansia asiakkaita, jotka ovat kiinteistöjen omistajia, rakennusyhtiöitä, kiinteistöjen kehittäjiä tai esimerkiksi arkkitehteja.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut27.04.2023
2022 | 23e | 24e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 10 906,7 | 11 109,6 | 11 697,5 |
kasvu-% | 3,73 % | 1,86 % | 5,29 % |
EBIT (oik.) | 1 076,6 | 1 244,4 | 1 488,0 |
EBIT-% (oik.) | 9,87 % | 11,20 % | 12,72 % |
EPS (oik.) | 1,59 | 1,89 | 2,21 |
Osinko | 1,75 | 1,75 | 1,80 |
Osinko % | 3,62 % | 3,80 % | 3,91 % |
P/E (oik.) | 30,46 | 24,31 | 20,83 |
EV/EBITDA | 18,22 | 16,10 | 12,87 |