KONE Q1-aamutulos: Kohtuullisen hyvä raportti

KONEen Q1-numerot osuivat hyvin lähelle konsensusta ja ylittivät hieman omat odotuksemme. Täsmennetty 2024-ohjeistus ei anna aihetta isompiin ennustemuutoksiin sen enempää Inderesillä kuin konsensuksellakaan. Odotamme varovaisen positiivista kurssireaktiota. 

Q1-luvut linjassa tai hieman yli

KONEen Q1-tilauskertymä (2236 MEUR; -1 % v/v) oli konsensuksen (-1 % v/v) mukainen ja ylitti hieman oman odotuksemme (-2 % v/v). Q1-liikevaihto ylitti oman odotuksemme melko selvästi ja oli konsensuksen kanssa linjassa. Liiketoiminta-alueista vahvimmin kasvoi yllättäen huolto (+7,5 % v/v) kun itse arvioimme kasvun olevan vahvinta modernisaatioissa (tot. +3,9 % v/v). Uuslaitemyynti putosi odotetusti (-7,3 % v/v). EBIT-marginaali (10,2 %) oli odotusten mukainen. KONEen mukaan kannattavuutta paransivat huollon ja modernisoinnin suhteellisen osuuden kasvu sekä toimitusten parempi hinnoittelu.

2024-ohjeistus täsmentyi

KONE arvioi nyt 2024-liikevaihdon kasvun olevan 0-5 % vertailukelpoisin valuutoin (aik. ”pysyvän vakaana tai kasvavan hieman”) ja oikaistun liikevoittomarginaalin olevan 11,5-12,3 % (aik. ”paranemisen odotetaan jatkuvan vuoden 2023 11,4 %:sta”). Uusi ohjeistus on jotakuinkin linjassa raporttia edeltäneen 2024-konsensusodotuksen kanssa (liikevaihto +2 % v/v; oikaistu EBIT-marginaali 12,0 %). Omat vastaavat odotuksemme olivat +2 % v/v ja 11,8 %. KONE sanoi myös nostaneensa hieman markkinanäkymiään uudisrakentamisen ratkaisujen markkinoille Euroopassa ja Amerikassa sekä modernisointimarkkinalle Amerikassa. Palaamme tähän tietenkin myöhemmin. 

Helpottava raportti

Kaikkiaan raportti oli helpottava, mutta tarkemmat johtopäätökset edellyttävät lisätutustumista eri markkinoiden tilanteeseen ja näkymiin. Odotamme osakekurssin ensireaktion olevan ainakin varovaisen positiivinen.