Konecranes Q2: Joitakin positiivisia uutisia

Konecranesin Q2-numerot samoin kuin 2020-ohjeistus olivat tietenkin aiemmin annettujen ennakkotietojen mukaiset. Markkinatilanteessa on nähtävissä paranemista teollisuusasiakkaissa Euroopassa ja Pohjois-Amerikassa ja Q1:n aikana julkistetut strategiset hankkeet alkavat tuottaa tulosta. Myös Q3:n liikevaihto-odotus on hieman parantunut. Näemme edellytyksiä lievästi positiiviselle kurssireaktiolle. Nykyinen suosituksemme osakkeelle on lisää 23,0 euron tavoitehinnalla.

Konsernin tilauskertymä (582 MEUR; -29 % v/v) oli jo aiemmin tiedossa. Suhteessa odotuksiimme Kunnossapidon tilaukset pettivät selvästi (tot. -17 % v/v vs. od. -7 % v/v) kun taas Satamaratkaisujen tilaukset laskivat hieman odottamaamme vähemmän (tot. -39 % v/v vs. od. -45 % v/v). Liikevaihdossa positiivisesti yllätti Teollisuuslaitteet (-8 % v/v vs. od. -17 % v/v) ja vastaavasti negatiivisesti Satamaratkaisut (tot. -16 % v/v vs. od. -7 % v/v). Suhteessa odotuksiin oikaistut EBITA-marginaalit olivat seuraavat: Kunnossapito 17,2 % (od. 16,8 %), Teollisuuslaitteet 1,7 % (0,9 %) ja Satamaratkaisut 6,4 % (6,5 %). Konsernin luvuissa yllättivät lähes nollassa olleet nettorahoituskulut, jotka kohensivat raportoitua ja osakekohtaista tulosta.

Markkinakommentit olivat odotetusti hieman parantuneet Q1-raportista. Konecranes näkee tämänhetkisessä kysyntäympäristössä kohentumisen merkkejä teollisuuden asiakassegmenteissä Euroopassa ja Pohjois-Amerikassa Q2’20:een verrattuna. Kysyntä on kuitenkin edelleen heikompaa kuin vuoden 2019 lopussa. Konttiliikenteen osalta viitattiin edelleen asiakkaiden päätöksenteon lykkääntymiseen. Vaikka Konecranes yhä odottaa koko vuoden 2020 liikevaihdon ja oikaistun EBITA-%:n jäävän vuotta 2019 pienemmiksi, on yhtiön näkemys liikevaihdosta hieman parantunut edellisestä kvartaalista ja Q3:n liikevaihdon odotetaan paranevan Q2:sta.

Konecranes kertoi työstäneensä Q1-raportin yhteydessä julkistettuja hankkeita (Kunnossapidon liikevaihdon ja kannattavuuden kasvattaminen, Teollisuuslaitteiden kannattavuuden parantaminen sekä projektinhallinta, lean-toiminnot ja hankinnan tehostaminen). Hankkeiden sanotaan tuottavan tulosta, mikä näkyi osittain jo Q2:lla. Hankkeista tullaan kertomaan lisää tulevina kvartaaleina ja strategiasta enemmän Q4’20:llä.

Annettujen ennakkotietojen jälkeen raportissa oli vain vähän yllätyksiä. Markkinakommentit sekä Q3:n liikevaihto-odotus olivat kuitenkin positiivisella puolella. Osakkeen arvostus on edelleen huokea.