Konecranes Q4-aamutulos: Helpottavaa

Konecranesin Q4-numerot olivat joko hieman odotuksia vahvemmat tai niiden kanssa linjassa. Tilaukset laskivat ennakoitua vähemmän ja konsernin marginaalit olivat odotetun mukaisia. Osinko oli linjassa ja myös ohjeistus vastasi ennakoitua tai oli hieman sitä parempi. Kurssireaktio lienee positiivinen.

Q4-luvut linjassa tai hieman yli

Konecranesin saadut Q4-tilaukset olivat 926 MEUR (-4 % v/v) ylittäen oman (-7 % v/v) ja etenkin konsensusennusteen (-10 % v/v). Tilaukset ylittivät odotukset sekä Satamaratkaisuissa että Kunnossapidossa. Konsernin Q4-liikevaihto (+13 % v/v) ylitti arviot etenkin Satamaratkaisuissa. Oikaistu EBIT-marginaali (11,0 %) oli meidän ja konsensuksen odotusten mukainen ja vertailukelpoinen EBITA-marginaali (11,7 %) osui oman (11,4 %) ja konsensuksen odotuksen (12,1 %) väliin. Myöskään eri liiketoimintojen kannattavuuksissa ei juuri ollut poikkeamia ennusteista. Raportoiduissa luvuissa ei näkynyt odottamiamme Kunnossapidon ja Teollisuuslaitteiden optimointitoimiin liittyviä uudelleenjärjestelykuluja ja näiden tilanne tulee selvittää. Rahoitustuotot ylittivät yllättäen rahoituskulut (mikä voi johtua esim. kurssieroista) ja tämän syy tulee niin ikään selvittää. Mainittujen seikkojen seurauksena oikaistut ja raportoidut EPS-luvut ylittivät kirkkaasti konsensuksen ja etenkin omat ennusteemme. Osinkoehdotus oli odotusten mukainen.

2024-ohjeistus kallellaan positiiviselle puolelle

Konecranesin markkinakommenteissa oli aavistuksen aiempaa positiivisempaa virettä. Kun Q3’23-raportissa todettiin, että ”näemme edelleen merkkejä hidastumisesta teollisuuden asiakassegmenteissämme, mutta samaan aikaan odotamme kysynnän pysyvän hyvällä tasolla”, toteaa yhtiö nyt että ”vuonna 2024 odotamme kysyntäympäristön pysyvän hyvänä teollisuusasiakkaidemme keskuudessa, vaikka markkinoiden epävarmuus ei olekaan ohi”. Ero on tietenkin marginaalinen ja Satamaratkaisujen markkinanäkymissä viitataan edelleen konttien käsittelyn hyviin pitkän aikavälin näkymiin. Konecranes ohjeistaa liikevaihdon pysyvän suunnilleen samalla tasolla tai kasvavan vuonna 2024 ja vertailukelpoisen EBITA-kateprosentin pysyvän suunnilleen samalla tasolla tai paranevan. Muotoilu on aavistuksen positiivisempi kuin odottamamme samantasoisen liikevaihdon ja kannattavuuden ohjeistus. Ennen raporttia konsensus odotti +2 %:n v/v liikevaihdon kasvua ja vertailukelpoisen EBITA-marginaalin laskua 11,5 %:sta 11,2 %:iin, joten jälkimmäiseen voi syntyä hieman nousuvaraa.

Kokonaisuus melko vahva ja pettymyksiltä vältyttiin

Kaikkiaan Konecranesin Q4-raportti oli melko hyvä, ainakin suhteessa varovaisiin odotuksiin. Markkinakommenteissa ja ohjeistuksessa oli myönteisempi vire kuin omissa ja konsensuksen arvioissa. Kurssireaktio lienee positiivinen.