Koronan vaikutukset Cargotecille nykytiedoilla melko vähäisiä

Cargotec julkisti eilen kysymys/vastaus-kokonaisuuden liittyen koronaviruksen vaikutuksiin yhtiön toimintaan. Keskeiset aiheet on koottu alapuolelle. Kaikkiaan viruksen vaikutukset Cargotecin liiketoimintaan ja numeroihin näyttävät nykytiedoilla jäävän melko lieviksi. Suosituksemme Cargotecin osakkeelle on edelleen lisää 35,00 euron tavoitehinnalla.

• Kiinan osuus Cargotecin liikevaihdosta oli viime vuonna noin 5 %, ja yhtiöllä on Kiinassa noin 600 työntekijää (5 % konsernin työntekijöistä). Cargotecin kannalta on helpottavaa, että eri liiketoiminnoista suurin Kiina-riippuvuus on pienimmällä ja heikoimmin kannattavalla MacGregorilla (18 %). Kalmarin riippuvuus Kiinasta on noin 5 % ja Hiabin vain 1 %.
• Koronan vaikutus Kiinassa näkyy ennen kaikkea paikallisten asiakkaiden tilausten lykkääntymisenä, ”mikä voi näkyä konsernin Q1-tilauskertymässä”. Cargotecin omat tuotantolaitokset Kiinassa (Kalmarin kokoonpanoyksikkö Shanghaissa ja MacGregorin tuotantoyksikkö Tianjinissa sekä eräät yhteisyritykset) ovat ajaneet toimintaansa ylös kiinalaisten lomakauden jälkeen ja ylösajo on sujunut normaalia hitaammin. Samoin kapasiteetin käyttöaste maassa on normaalia alhaisempi, ja tämä voi vaikuttaa komponenttitoimituksiin myös tulevilla kvartaaleilla.
• Koronan epäsuorat vaikutukset ovat toistaiseksi näkyneet lähinnä yksittäisten komponenttien saatavuudessa. Näiden komponenttien kriittisyyttä ja mahdolisia vaihtoehtoisia hankintalähteitä tai nykyisiä puskurivarastoja Cargotec ei kommentoi. Kaikkiaan koronan epäsuoria vaiutuksia Cargotec-konserniin kuvataan ”rajallisiksi”.
• Koronalla ei toistaiseksi nähdä olevan merkittäviä vaikutuksia Cargotec-konsernin koko vuoden 2020 tulokseen.