Kreate Group Q1'26 -ennakko: Tilauskanta pullistelee
Tiivistelmä
- Kreate Groupin liikevaihdon odotetaan kasvaneen noin 49 % vertailukaudesta 78,0 MEUR:oon, mikä johtuu vahvasta tilauskannasta ja SRV Infra -yritysostosta.
- Q1-EBITA-tuloksen ennustetaan olevan 0,7 MEUR, mikä on parannus edellisvuoden lähes nollatasosta, vaikka kannattavuus on edelleen matala kausiluonteisten haasteiden vuoksi.
- Vuoden 2026 ohjeistusta on nostettu merkittävästi, ja koko vuoden liikevaihdon arvioidaan olevan 510–550 MEUR ja EBITA-tuloksen 18–22 MEUR, tukien vahvaa kasvunäkymää.
- Yhteisyritys KFS Finlandin konsolidointi tytäryhtiöksi kasvattaa raportoitua liikevaihtoa arviolta 30 MEUR:lla toisesta kvartaalista alkaen.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
| Ennustetaulukko | Q1'25 | Q1'26 | Q1'26e | 2026 | |
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Inderes | |
| Liikevaihto | 52,4 | 78,0 | 532 | ||
| Käyttökate | 1,7 | 2,3 | 19,1 | ||
| EBITA | 0,1 | 0,6 | 19,3 | ||
| Liikevoitto | 0,0 | 0,6 | 19,1 | ||
| Tulos ennen veroja | -0,0 | -0,2 | 16,0 | ||
| EPS (oik.) | 0,01 | -0,03 | 0,75 | ||
| EPS (raportoitu) | 0,01 | -0,03 | 1,38 | ||
| Osinko/osake | 0,75 | ||||
| Liikevaihdon kasvu-% | -3,6 % | 48,8 % | 68,7 % | ||
| EBITA-% | 0,1 % | 0,8 % | 3,6 % | ||
Lähde: Inderes
Kreate julkaisee vuoden 2026 ensimmäisen neljänneksen osavuosikatsauksensa maanantaina 27.4.2026. Odotamme yhtiön liikevaihdon kasvun kiihtyneen vertailukaudesta heijastellen erittäin vahvaa tilauskantaa sekä toteutettua SRV Infra -yrityskauppaa. Ensimmäinen neljännes on kuitenkin yhtiölle tyypillisesti kausiluonteisesti heikoin ja huomiomme raportissa kiinnittyy erityisesti maaliskuun lopulla nostetun ohjeistuksen taustatekijöihin, tilauskannan ja Ruotsin liiketoiminnan kehitykseen sekä näkymiin. Arvioimme tilauskannan vahvistuneen kvartaalin aikana edelleen merkittävästi viime vuoden lopun ennätystasolta vahvan tilausvirran ansiosta.
Liikevaihto kasvaa tilauskannan ja yritysoston siivittämänä
Ennustamme Kreaten Q1-liikevaihdon kasvaneen noin 49 % vertailukaudesta 78,0 MEUR:oon. Kasvun keskeisimpänä ajurina toimii vuoden 2025 lopussa toteutunut SRV Infra -yritysosto (nykyinen Kreate Rock), joka tuo yhtiölle uutta volyymia maanalaisessa kalliorakentamisessa. Lisäksi liikevaihtoa tukee vuoden lopussa yleisesti vahvalla tasolla ollut tilauskanta (12/25 401 MEUR, + 127 % v/v). Ruotsin liiketoiminnan odotamme jatkaneen hyvää kasvuaan (Q1/26e: 10,5 MEUR, Q1/25: 7,5 MEUR). Arvioimme lisäksi tilauskannan vahvistuneen edelleen positiivisen tilausvirran myötä. Vuoden 2025 lopun 401 MEUR:n tilauskantaan, alkuvuoden aikana tiedotettuihin noin 280 MEUR:n tilauksiin sekä Q1-liikevaihtoennusteeseemme pohjautuen arvioimme tilauskannan kohonneen Q1:n päättyessä yli 600 MEUR:n tasolle. Huomioitavaa lisäksi on, että tiedotetut sopimukset kattavat ainoastaan yli 5 MEUR:n tilaukset, joita ei koske salassapitovelvollisuus. Kreate on aiemmin todennut, että noin 15 % liikevaihdosta muodostuu pienistä, alle 3 MEUR:n hankkeista, jotka jäävät tiedotuskynnyksen alapuolelle.
Kausiluonteisesti hiljainen kvartaali, mutta suunta on ylöspäin
Odotamme Kreaten Q1-EBITA-tuloksen olleen 0,7 MEUR, mikä vastaisi 0,8 %:n marginaalia. Vaikka ennustettu kannattavuus on absoluuttisesti matala, se on parannus vertailukauden lähes nollatasoon (Q1'25: 0,1 MEUR). Infrarakentamisessa ensimmäinen neljännes on sääolosuhteiden vuoksi haastava. Kannattavuutta rasittavat edelleen jossain määrin vuonna 2025 tehdyt etupainotteiset henkilöstöinvestoinnit, joilla on valmistauduttu käynnissä olevaan voimakkaaseen kasvuun, jonka ennustamme materialisoituvan vuoden edetessä vahvemmin. Ennustamme raportoidun osakekohtaisen tuloksen jäävän vielä lievästi negatiiviseksi, sillä yrityskaupan myötä hieman kasvanut nettovelka on nostanut ennusteissamme rahoituskuluja.
Vahva tilausvirta ja KFS-konsolidointi tukevat loppuvuoden näkymiä
Kreate nosti vuoden 2026 ohjeistustaan merkittävästi 30.3.2026 ja arvioi nyt koko vuoden liikevaihdon olevan 510–550 MEUR ja EBITA-tuloksen 18–22 MEUR. Ohjeistusnostoa tukevat alkuvuoden vahva operatiivinen kehitys ja parantuneet näkymät sekä tekninen raportointitavan muutos, kun yhteisyritys KFS Finland konsolidoidaan huhtikuun alusta tytäryhtiöksi. Tämä muutos kasvattaa raportoitua liikevaihtoa toisesta kvartaalista alkaen arviolta 30 MEUR:lla kuluvan vuoden aikana. Seuraamme raportissa erityisesti kommentteja yksityisen sektorin kysynnästä, jonka yhtiö on arvioinut vahvistuneen etenkin datakeskushankkeissa. Nämä hankkeet paikkaavat muun uudisrakentamisen pehmeyttä. Myös kustannusinflaation hallinta ja Lähi-idän geopoliittisen tilanteen vaikutukset rakennuskustannuksiin sekä kysyntään ovat seurantalistallamme. Kokonaisuutena Kreaten kasvunäkymä vuodelle 2026 on poikkeuksellisen vahva ennätyskorkean tilauskannan, viime vuoden lopussa toteutuneen SRV Infra kaupan sekä suurten kehitysvaiheen hankkeiden edetessä toteutukseen.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Kreate on vuonna 2015 perustettu suomalainen vaativaan infrarakentamiseen keskittyvä yhtiö. Yhtiön tarjoama jakautuu väylärakentamiseen ja taitorakentamiseen. Väylärakentamiseen kuuluvat ratarakentaminen sekä teiden ja katujen rakentaminen. Taitorakentamiseen kuuluvat sillanrakentaminen ja -korjaus, pohja- ja betonirakentaminen, erikoispohjarakentaminen ja kalliorakentaminen. Lisäksi Kreate tarjoaa pienessä määrin kiertotalouteen liittyviä palveluita.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut31.03.
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 315,2 | 531,8 | 546,6 |
| kasvu-% | 14,4 % | 68,7 % | 2,8 % |
| EBIT (oik.) | 10,0 | 19,1 | 20,7 |
| EBIT-% (oik.) | 3,2 % | 3,6 % | 3,8 % |
| EPS (oik.) | 0,71 | 1,38 | 1,51 |
| Osinko | 0,60 | 0,75 | 0,85 |
| Osinko % | 4,8 % | 4,8 % | 5,4 % |
| P/E (oik.) | 17,6 | 11,4 | 10,4 |
| EV/EBITDA | 7,7 | 5,5 | 5,1 |
Foorumin keskustelut
