Kreate Q4’25 -pikakommentti: Kaikin puolin vahva raportti
Tiivistelmä
- Kreaten vuoden 2025 liikevaihto kasvoi 14,4 % ja ylitti sekä yhtiön oman ohjeistuksen että analyytikoiden ennusteet, ollen 315,2 MEUR.
- Yhtiön tilauskanta nousi ennätyskorkealle 400,8 MEUR:n tasolle, mikä johtui osittain SRV Infra Oy:n ostosta ja uusista merkittävistä urakoista.
- Vuoden 2026 ohjeistus ennustaa liikevaihdon olevan 430–470 MEUR ja EBITA:n 15–18 MEUR, mikä on huomattavasti korkeampi kuin nykyiset ennusteet.
- SRV Infran osto vahvistaa Kreaten strategista asemaa maanalaisessa kalliorakentamisessa Suomessa ja laajentaa yhtiön markkinaa merkittävästi.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
| Ennustetaulukko | Q4'24 | Q4'25 | Q4'25e | 2025e | |
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Inderes | |
| Liikevaihto | 75,5 | 94,6 | 89,1 | 310 | |
| EBITA | 2,8 | 3,9 | 3,8 | 10,1 | |
| Liikevoitto | 2,8 | 3,9 | 3,8 | 10,0 | |
| Tulos ennen veroja | 2,0 | 3,5 | 3,2 | 8,2 | |
| EPS (raportoitu) | 0,20 | 0,26 | 0,28 | 0,73 | |
| Osinko/osake | 0,50 | 0,60 | 0,51 | 0,51 | |
| Liikevaihdon kasvu-% | -5,9 % | 25,3 % | 18,1 % | 12,4 % | |
| EBITA-% | 3,7 % | 4,1 % | 4,3 % | 3,3 % | |
Kreate julkaisi perjantaina vuoden 2025 tilinpäätöstiedotteensa, joka oli kokonaisuutena erittäin vahva. Yhtiön liikevaihto ylitti hieman odotukset, ja tilauskanta nousi historiallisen korkealle tasolle yrityskaupan ja vahvan tilausvirran myötä. Vuodelle 2026 annettu ohjeistus on liikevaihdon osalta vielä odotuksiammekin vahvempi, kun taas kannattavuusennusteemme on haarukan alalaidassa.
Vuosi 2025 päättyi odotuksia vahvempaan kasvuun
Kreaten vuoden 2025 liikevaihto kasvoi 14,4 % ja oli 315,2 MEUR, mikä ylitti hieman sekä yhtiön oman ohjeistushaarukan (290–310 MEUR) että meidän 310 MEUR:n ennusteemme. Koko vuoden EBITA oli 10,2 MEUR (3,2 % liikevaihdosta), mikä oli linjassa 9–11 MEUR:n ohjeistuksen ja 10,1 MEUR:n ennusteemme kanssa. Toisaalta kannattavuutta rasittivat loppuvuonna toteutettuun yrityskauppaan liittyvät 1,0 MEUR:n kertaluontoiset kulut. Joten niistä oikaistuna oli myös tulos selvästi ennusteitamme vahvempi.
Yhtiön hallitus ehdottaa jaettavaksi osinkoa 0,60 euroa osakkeelta, mikä ylitti myös selvästi 0,51 euron ennusteemme.
Tilauskanta ja ohjeistus viitoittavat tietä voimakkaalle kasvulle
Kreaten tilauskanta paisui vuoden vaihteessa ennätyskorkealle 400,8 MEUR:n tasolle, missä kasvua edellisvuoteen oli peräti 127 %. Tilauskantaa vahvisti merkittävästi 31.12.2025 toteutunut SRV Infra Oy:n osto, joka toi tilauskantaan lähes 80 MEUR. Tämän lisäksi yhtiö voitti loppuvuonna useita merkittäviä urakoita, kuten Junatien metrosillan ja Kurkela–Kuusisto-hankkeen, joiden odotetaan siirtyvän tilauskantaan vuoden 2026 alkupuoliskolla.
Vuoden 2026 ohjeistus oli raportin positiivisin yllätys. Kreate arvioi vuoden 2026 liikevaihdon olevan 430–470 MEUR ja EBITA:n 15–18 MEUR. Ohjeistus on huomattavasti nykyisiä ennusteitamme (liikevaihto 391,6 MEUR ja EBITA 15,1 MEUR) korkeampi. Ohjeistuksen taustalla on ennätyssuuren tilauskannan lisäksi uuden kalliorakentamisen yksikön tuki sekä Ruotsin markkinan jatkuva kasvu.
Korkea tilauskanta ja odotuksiamme vahvempi ohjeistus tulevat johtamaan positiivisiin ennustemuutoksiin kuluvan sekä tulevien vuosien osalta.
Strateginen asema vahvistui maanalaisessa rakentamisessa
SRV Infran osto on Kreatelle merkittävä strateginen askel, joka antaa yhtiölle vahvan jalansijan maanalaisessa kalliorakentamisessa Suomessa. Tämä laajentaa Kreaten soveltuvaa markkinaa Suomessa arviolta 200 MEUR:lla. Myös Ruotsissa yhtiön strateginen eteneminen on jatkunut suunnitellusti. Kreate on onnistunut nousemaan aliurakoitsijasta pääurakoitsijan rooliin vaativissa metrohankkeissa, mikä tukee liikevaihdon kasvun lisäksi kannattavuuskehitystä.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Kreate on vuonna 2015 perustettu suomalainen vaativaan infrarakentamiseen keskittyvä yhtiö. Yhtiön tarjoama jakautuu väylärakentamiseen ja taitorakentamiseen. Väylärakentamiseen kuuluvat ratarakentaminen sekä teiden ja katujen rakentaminen. Taitorakentamiseen kuuluvat sillanrakentaminen ja -korjaus, pohja- ja betonirakentaminen, erikoispohjarakentaminen ja kalliorakentaminen. Lisäksi Kreate tarjoaa pienessä määrin kiertotalouteen liittyviä palveluita.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut08.01.
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 275,5 | 309,7 | 391,6 |
| kasvu-% | −13,9 % | 12,4 % | 26,4 % |
| EBIT (oik.) | 8,7 | 10,0 | 15,1 |
| EBIT-% (oik.) | 3,2 % | 3,2 % | 3,9 % |
| EPS (oik.) | 0,49 | 0,73 | 1,02 |
| Osinko | 0,50 | 0,51 | 0,52 |
| Osinko % | 7,0 % | 1,9 % | 2,0 % |
| P/E (oik.) | 14,6 | 36,2 | 26,0 |
| EV/EBITDA | 6,1 | 16,5 | 13,2 |
Foorumin keskustelut
