Lamor Q3 tiistaina: Kasvu jatkunut suurten palvelusopimusten siivittämänä

Lamor julkistaa Q2-raporttinsa tiistaina noin kello 9. Odotamme yhtiön liikevaihdon jatkaneen vahvalla kasvu-uralla suurten palvelusopimusten siivittämänä. Puolestaan operatiivisen tuloksen ennustamme olleen noin vahvan vertailukauden tasolla. Raportin yhteydessä odotamme Lamorin toistavan kuluvan vuoden ohjeistuksensa. Huomiomme kohteena raportilla ovat myös kommentit suurten palvelusopimusten edistymisestä sekä mahdolliset tilannetiedot merkittävien kilpailutusten osalta.

Liikevaihto jatkanut kasvu-uralla suurten palvelusopimusten siivittämänä

Odotamme Lamorin liikevaihdon kasvaneen Q3:lla 27,5 MEUR:oon (Q3’21: 17,3 MEUR) etenkin suurten palvelusopimusten siivittämänä (Kuwait ja Saudi-Arabia). Arvioimme Kuwaitin projektin olevan kuitenkin vielä kiihdytysvaiheessa ja sen volyymien kasvavan edelleen vuoden loppua kohden. Käsityksemme mukaan kvartaalin aikana globaalin toimintaympäristön haasteissa on etenkin logistiikan saralla ollut helpottumisen merkkejä. Toisaalta tietyissä raaka-aineissa ja komponenteissa saatavuusongelmat ovat todennäköisesti jatkuneet. Yhtiön liikevaihdon jaksottumiseen liittyy edelleen epävarmuutta suurten projektien jaksottumisen vuoksi, minkä takia seuraamme liikevaihdon kehitystä erityisesti vuositasolla. Tästä huolimatta liikevaihdon tulisi nähdäksemme kasvaa Q3:lla selvästi Q2:n tasosta (Q2’22: 22,2 MEUR), jotta viimeiselle neljännekselle ei jää liikaa kurottavaa yhtiön ohjeistukseen peilattuna (liikevaihto vähintään 120 MEUR).

Ennustamme operatiivisen tuloksen pysyneen absoluuttisesti vakaalla tasolla

Puolestaan Lamorin oikaistun liikevoiton odotamme olleen Q3:lla vahvan vertailukauden tasolla 2,7 MEUR:ssa vastaten 9,8 %:n oikaistua liikevoittomarginaalia. Kannattavuutta vertailukauteen painoi arviomme mukaan myyntimix, sillä käsityksemme mukaan vertailukauden kannattavuutta nosti merkittävät laitetoimitukset Saudi-Arabian projektiin liittyen. Sen sijaan kohollaan oleva inflaatio ei ole käsittääksemme aiheuttanut yhtiölle huomattavia huolia. Vastaavasti rahoituserien odotamme olleen noin alkuvuoden tasolla ja veroasteen ennakoimme olleen noin normaalilla tasolla. Pieniä vähemmistöosuuksia peilaten odotamme raportoidun osakekohtaisen tuloksen asettuneen 0,06 euroon.

Emme odota muutoksia kuluvan vuoden ohjeistukseen

Raportin yhteydessä odotamme Lamorin toistavan ohjeistuksensa kuluvalle vuodelle. Yhtiö arvioi vuoden 2022 liikevaihdon olevan vähintään 120 MEUR ja oikaistun liikevoiton vähintään 14 MEUR. Ennen Q3-raporttia ennustamme yhtiön liikevaihdon nousevan 126 MEUR:oon ja oikaistun liikevoiton olevan 15,1 MEUR. Seuraamme raportilla myös kommentteja suurten palvelusopimusten edistymiseen (mm. Saudi-Arabian sopimuskumppanin vaihtuminen ja sen vaikutukset laskujen hyväksyntään) sekä tätä peilaten kassavirran kehitykseen. Lisäksi huomiomme kohteena ovat mahdolliset kommentit merkittävien kilpailutusten tilannetiedoista (mm. Kuwaitin toinen vaihe) sekä peruslaiteliiketoiminnan kysyntätilanteesta.