Lähde: Inderes

LapWall julkistaa H1-raporttinsa tiistaina 4.8.2026. Odotamme liikevaihdon jatkaneen kasvua vahvan tilauskannan vetämänä, joskin kasvun jäävän tilauskannan vuosikasvua maltillisemmaksi, sillä odotamme toimitusten painottuvan kausiluonteisesti vahvempaan vuoden jälkipuoliskoon. Poikkeuksellisen heikko vertailukausi huomioiden ennustamme kannattavuuden parantuneen selvästi. Raportissa huomiomme kiinnittyy uusmyynnin kehitykseen, yhtiön näkemykseen rakennusmarkkinan kehityksestä sekä Pyhännän tehdasinvestoinnin käyttöönoton etenemiseen.

Tilauskanta vetää kasvua, jonka odotamme painottuvan loppuvuoteen

LapWall aloitti vuoden 2026 toisen neljänneksen 19,1 MEUR:n tilauskannalla, joka oli Q1:n lopussa noin 32 % vertailukautta korkeammalla tasolla. Vahvan tilauskannan vetämänä ennustamme LapWallin liikevaihdon kasvaneen H1:llä reilut 22 % 23,1 MEUR:oon (H1'25: 18,8 MEUR). Liikevaihdon kasvu jäi Q2:lla arviomme mukaan tilauskannan vuosikasvua vaisummaksi, sillä odotamme toimitusten ja tuloskertymän painottuvan hieman tyypillistä voimakkaammin vuoden jälkipuoliskoon. H1-vertailukausi oli poikkeuksellisen heikko kattoelementtiliiketoiminnan matalan kysynnän painamana, mikä korostaa H1'26:n rivakkaa kasvua. Odotamme Q2:n liikevaihdon ylittäneen Q1:n (11,0 MEUR) tason tilauskannan kasvun viitoittaman volyymikasvun tukemana.

Volyymikasvu nostaa kannattavuutta heikosta vertailukaudesta

Odotamme LapWallin oikaistun liikevoiton (EBITA) nousseen H1:llä 2,2 MEUR:oon (H1'25: 1,1 MEUR), mikä vastaa 9,7 %:n EBITA-marginaalia (H1'25: 5,9 %). Kannattavuuden paranemista ajaa ennusteessamme ennen kaikkea vertailukautta korkeampi tuotantovolyymi matalalta lähtötasolta. Odotamme vahvistuvien toimitusvolyymien siivittäneen Q2:n kannattavuuden lievästi Q1:tä paremmalle tasolle (EBITA-% Q1'26: 9,5 %, Q2'26e: 10,0 %). Pyhännän tehdasinvestoinnin myötä kasvaneen velkamäärän seurauksena ennustamme rahoituskulujen nousseen H1:llä noin 0,4 MEUR:oon (H1'25: noin 0,0 MEUR). Tavanomaisten verojen jälkeen odotamme raportoidun osakekohtaisen tuloksen asettuneen 0,08 euroon (H1'25: 0,03 euroa).

Odotamme vahvaa uusmyyntiä elpyvän kattoelementtikysynnän tukemana

Rakennusmarkkinan kokonaiskuva on säilynyt pehmeänä, mistä huolimatta LapWall on onnistunut viime kvartaaleilla myynnissä kiitettävästi. Asuntorakentamisen aloitukset ovat edelleen laskusuunnassa, eikä tiettyjen markkinataskujen hyvä veto ole riittänyt kääntämään markkinan kokonaisaktiviteettia kasvuun. Kokonaisuutena rakennuslupien määrät ovat kuitenkin kääntyneet kasvuun, mikä viittaa markkinan pohjan olevan takanapäin. Kattoelementtiliiketoiminnan kysyntä on elpynyt pohjatasoiltaan, mikä tukee Pälkäneen ja Vetelin tuotantolaitosten uusmyyntiä ja käyttöasteita. Odotamme uusien tilausten säilyneen Q2:lla suunnilleen Q1:n tasolla (noin 16 MEUR), mikä on vertailuvuosiin nähden vahva taso. Ennusteellamme tilauskanta nousisi H1:n lopussa noin 23 MEUR:oon. Tilauskantaa tukee kesäkuussa tiedotettu toinen datakeskustilaus, jonka arvioimme olleen muutaman miljoonan euron kokoluokkaa eli noin 5 % vuoden 2026 liikevaihtoennusteestamme.

Yhtiö toistaa todennäköisesti ohjeistuksensa

LapWall antoi Q1'26-raporttinsa yhteydessä ohjeistuksen, jonka mukaan vuoden 2026 liikevaihto on 49–54 MEUR ja liiketoimintojen voitto (EBITA) 4,8–5,8 MEUR. Ennusteemme kuluvalle vuodelle (liikevaihto 51,3 MEUR ja EBITA 5,2 MEUR) asettuvat molempien ohjeistushaarukoiden sisään, minkä myötä odotamme yhtiön toistavan ohjeistuksensa H1-raportilla. Ohjeistuksen ohella huomiomme kohdistuu uusmyynnin kehitykseen, yhtiön näkemykseen markkinakehityksestä sekä Pyhännän tehdasinvestoinnin käyttöönoton etenemiseen.

Uudisrakentaminen, 12 kk liukuva summa (milj. m³)

Lähde: Tilastokeskus

Rakennusluvat, vuosimuutos-% rakennustyypeittäin (12 kk liukuva, viimeisin kk, YTD)

Lähde: Tilastokeskus, ¹Datakeskukset = StatFin-rakennusluokka 05 (tietoliikenteen ja liikenteen rakennukset)