LapWall maksaa KW-Componentin elementtiliiketoiminnan viimeisen 0,9 MEUR:n maksuerän osakkeiden sijaan käteisellä. Suhtaudumme muutokseen positiivisesti LapWallin vahvan taseen ja osakkeen matalan arvostustason takia. Maksuerän pienen koon takia maksutavan vaihtumisen ennusteisiimme aiheuttamat muutospaineet ovat kuitenkin pieniä.

Loppukauppahinta on vähennysten jälkeen 0,9 MEUR ja se maksetaan käteisellä

LapWall tiedotti eilen, että yhtiö ja KW-Component ovat tänään sopineet, että alkuperäisestä maksusuunnitelmasta poiketen LapWallin KW-Componentin elementtiliiketoiminnan loppukauppahinta maksetaan osakkeiden sijaan käteisenä. Loppukauppahinnaksi on sovittu 0,9 MEUR vähennyserien jälkeen. Maksu suoritetaan 17.11.2023. LapWallin hallituksen arvion mukaan viimeisen kauppaerän maksaminen käteisvastikkeella suunnatun osakeannin sijaan on LapWallin osakkeenomistajien etujen mukainen ratkaisu.

KW-Componentin elementtiliiketoiminta siirtyi LapWallille 1.6.2023. Liiketoiminnan 4,2 MEUR:n velattomasta kauppahinnasta on maksettu täytäntöönpanon yhteydessä 1,77 MEUR käteisellä, mikä on puolet kauppahinnasta vähennettynä 30.4.2023 mennessä kertyneillä työnantajavastuilla. Loput kauppahinnasta sovittiin maksettavaksi myyjälle maksusuunnitelman mukaisesti LapWallin osakkeina kahdessa erässä 29.6.2023 ja 30.11.2023. Toinen kauppaerä on toteutettu suunnitelman mukaisesti suunnatulla osakeannilla 29.6.2023 tällöin annetun yhtiötiedotteen mukaisesti.

Mielestämme käteisen käyttö on parempaa pääoman allokointia nykytilanteessa

LapWallin tase on vahva listautumisannin ja vuoden 2022 erittäin vahva tuloskehityksen ansiosta (H1: nettovelkaantumisaste 10 %). Yhtiön kannattavuus on pysynyt tyydyttävänä myös kuluvan vuoden reilusti heikentyneessä markkinatilanteessa. Lisäksi pidämme osakkeen arvostusta matalana etenkin keskipitkällä sihdillä tarkasteltuna ja normaalimpaan rakennussyklin vaiheeseen peilattuna (2025e: P/E 8x, EV/EBIT 5x). Näin ollen osakkeen käyttö maksuvälineenä ei mielestämme ole välttämätöntä tai muuten järkevää, joten suhtaudumme muutokseen positiivisesti. Viimeisen maksuerän pienen koon takia maksutavan vaihtumisen ennusteisiimme aiheuttamat muutospaineet ovat kuitenkin vähäisiä. Alkuperäinen kommenttimme KW-Componentin ostosta toukokuulta on luettavissa täältä.