Lassila & Tikanoja Q2'26 -pikakommentti: Tulosvaroituksen jälkeen ei merkittävää uutta
Tiivistelmä
- Lassila & Tikanojan Q2-liikevaihto kasvoi 6 % yritysostojen tukemana, mutta orgaaninen kasvu oli vain 3 %.
- Oikaistu EBITA oli 9,8 MEUR, mikä ylitti ennusteet mutta jäi vertailukauden 13,3 MEUR:n alapuolelle polttoaineiden ja käsittelykulujen nousun vuoksi.
- Yhtiö laski heinäkuussa koko vuoden tulosohjeistustaan ja odottaa vuoden 2026 oikaistun EBITAn olevan 33–38 MEUR ja liikevaihdon 420–450 MEUR.
- Näkymät eivät ole muuttuneet merkittävästi heinäkuun tulosvaroituksen jälkeen, ja yhtiö odottaa H2-tuloksen olevan vertailukauden tasolla.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
| Ennustetaulukko | Q2'25 | Q2'26 | Q2'26e | Erotus (%) | 2026e | |
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Tot. vs. inderes | Inderes | |
| Liikevaihto | 110 | 116 | 116 | 0 % | 435 | |
| Käyttökate | 24,3 | 20,9 | 20,6 | 1 % | 80,0 | |
| EBITA (oik.) | 13,3 | 9,8 | 9,4 | 4 % | 35,7 | |
| Liikevoitto | 12,3 | 8,8 | 8,9 | -1 % | 33,1 | |
| EPS (raportoitu) | 0,21 | 0,14 | 0,15 | -6 % | 0,61 | |
| Liikevaihdon kasvu-% | 0,0 % | 5,6 % | 5,7 % | -0,1 %-yks. | 2,0 % | |
| Liikevoitto-% (oik.) | 12,1 % | 8,4 % | 8,1 % | 0,4 %-yks. | 8,2 % |
Lähde: Lassila & Tikanoja
Lassila & Tikanoja julkaisi Q2-tuloksen tänään. Yhtiö antoi jo heinäkuussa alustavat tiedot toisen neljänneksen luvuistaan ja laski samalla koko vuoden tulosohjeistustaan, joten raportin pääkohdat olivat jo markkinoiden tiedossa. Kokonaisuudessaan raportin antamat uudet tiedot ovat rajallisia, emmekä usko niiden johtavan oleellisiin ennustemuutoksiin.
Q2-liikevaihto ylsi kasvuun yritysostojen tukemana
Lassila & Tikanoja kertoi heinäkuun tulosvaroituksensa yhteydessä Q2-liikevaihtonsa asettuneen noin 116 MEUR:oon, mikä tarkoitti 6 % kasvua vertailukaudesta (Q2'25: 110 MEUR). Liikevaihdon kasvua tukivat yritysostot, mutta orgaaninen kasvu oli 3 %, joka oli hieman odotuksiamme pirteämpää. Uutena tietona raportista selvisivät palvelualuekohtaiset liikevaihdot. Suurin alue eli Jätehuolto ja kierrätys kasvoi vaisusti eli vain 1 % yritysoston tukemana. Pienin palvelualue, Vaaralliset jätteet ja ennallistaminen, kasvoi yli 30 % vahvan projektikannan tukemana. Teolliset palvelut ja vesienkäsittely kasvoi 4 %, jossa kasvua tukivat myös yrityskaupat.
Kannattavuus jäi vertailukaudesta polttoaineiden ja käsittelykulujen painamana
Yhtiö oli antanut alustavia tietoja myös oikaistusta EBITAsta, joka oli Q2:lla 9,8 MEUR. Tämä ylitti hienoisesti tulosvaroituksen jälkeiset ennusteet, mutta jäi selvästi vertailukauden alle (Q2'25: 13,3 MEUR). Tulospudotuksen taustalla ovat pitkälti samat haasteet, jotka painoivat jo Q1-tulosta: polttoaineiden hintojen ja poltettavien jätteiden käsittelykulujen nousu oli odotuksia voimakkaampaa. Yhtiö ei ole onnistunut siirtämään näitä kustannusnousuja asiakashintoihin yhtä tehokkaasti ja nopeasti kuin esimerkiksi vuoden 2022 vastaavassa tilanteessa. Operatiivisesti tulos on siis heikko, mutta se on jo tiedossa heinäkuun ennakkotietojen myötä. Alemmat tulosrivit olivat pitkälti odotustemme mukaisia.
Näkymissä ei oleellista uutta tulosvaroituksen jälkeen
Heikon toisen neljänneksen seurauksena Lassila & Tikanoja laski jo heinäkuun tulosvaroituksessa koko vuoden tulosohjeistustaan. Yhtiö odottaa vuoden 2026 oikaistun EBITAn olevan 33–38 MEUR ja liikevaihdon 420–450 MEUR. L&T kertoi jo tulosvaroituksen yhteydessä odottavansa H2-tuloksen yltävän noin vertailukauden tasolle, mitä ohjeistukskin indikoi. Tätä tukevat tehostamistoimet ja hinnankorotukset. Yhtiö tarkensi tänään raportissa, että näkymän taustalla on oletus, etteivät polttoaineiden hinnat nouse merkittävästi nykytasolta.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Lassila & Tikanoja on teollisuussektorilla toimiva monialayritys. Yhtiö keskittyy erityisesti kiertotalouteen ja kehittää tuotteita ja niihin liittyviä palveluita kierrätyksen ja jätehuollon aloilla. Yhtiön palveluihin kuuluvat myös prosessipuhdistus, jätevesien kunnossapito ja niihin liittyvät palvelut. Lassila & Tikanojan pääkonttori sijaitsee Helsingissä.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut14.07.
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 426,7 | 435,1 | 433,0 |
| kasvu-% | 0,7 % | 2,0 % | −0,5 % |
| EBIT (oik.) | 40,6 | 35,7 | 41,0 |
| EBIT-% (oik.) | 9,5 % | 8,2 % | 9,5 % |
| EPS (oik.) | 0,74 | 0,67 | 0,84 |
| Osinko | 0,42 | 0,42 | 0,45 |
| Osinko % | 5,1 % | 6,0 % | 6,5 % |
| P/E (oik.) | 11,1 | 10,3 | 8,2 |
| EV/EBITDA | 5,5 | 4,8 | 4,6 |
Foorumin keskustelut
