Lassila & Tikanoja tiedotti torstaina, että yhtiön toimitusjohtaja Eero Hautaniemi on ilmoittanut jättävänsä tehtävänsä viimeistään 30.6.2027. Pitkä siirtymäaika antaa yhtiölle hyvin aikaa seuraajan hakuun, joskin uskomme, että tiedossa oleva toimitusjohtajan vaihtuminen voi rajoittaa merkittävien päätösten, kuten yritysostojen, tekoa lähiaikoina. Näemme yhtiön sisältä Antti Tervon vahvana ehdokkaana uudeksi toimitusjohtajaksi.

Yhtiö sai jakautumisen maaliin, osakkeen tuotto Hautaniemen kaudella ollut vaisua

Eero Hautaniemi on toiminut Lassila & Tikanojan toimitusjohtajana vuodesta 2019 alkaen, ja hän täyttää ensi vuonna 62 vuotta. Hänen kautenaan yhtiö on joutunut tehostamaan Kiinteistöpalveluita ensin pitkään Suomessa ja tällä hetkellä Ruotsissa. Nykyisen L&T:n kiertotaloustoimintojen puolella tulos on ollut melko tasaista, mutta kasvu on jäänyt vaisuksi. Yhtiö toteutti vuodenvaihteessa jakautumisen Luoteaan ja L&T:hen. Tätä rakennemuutosta suunniteltiin yli kaksi vuotta, ja siten ajankohta luopumisilmoitukselle oli nyt mielestämme järkevä. Vaikka yhtiön operatiivinen kehitys ja rakennemuutos ovat mielestämme olleet viime aikoina positiivisia, Hautaniemen kauden aikainen osakkeen kokonaistuotto (yhtiöiden jakautumiseen asti) on jäänyt nollan tuntumaan.

Uuden johtajan hakuun hyvin aikaa, talon sisällä vahva ehdokas

Näkemyksemme mukaan Hautaniemen pitkä siirtymäaika kesään 2027 saakka antaa hallitukselle hyvät edellytykset löytää yhtiölle seuraaja, joka pystyy jatkamaan strategian toteutusta. Kuten aiemmin totesimme, pitkä siirtymäaika voi kuitenkin jossain määrin rajoittaa kasvuinvestointien tekoa odotteluvaiheen vuoksi. Uuden L&T:n keskeinen haaste on kiihdyttää historiallisesti vaatimatonta orgaanista kasvua ja saavuttaa 6 %:n vuosittainen kasvutavoite (tavoite sisältää yritysostot). Tämä vaatii arviomme mukaan jatkossa onnistuneita kasvuinvestointeja tai yritysostoja, sillä nykyiset ennusteemme odottavat tavoitetta maltillisempaa kehitystä.

Mielestämme yhtiön sisällä on yksi selkeä ehdokas uudeksi toimitusjohtajaksi: Antti Tervo, joka on tällä hetkellä "Kasvu ja operaatiot" -alueen johtaja. Hän johti vanhassa L&T-konsernissa viimeiset 1,5 vuotta Kiertotaloussegmenttiä eli nykyisen L&T:n toimintoja. Tätä ennen hän johti noin 10 vuotta Teollisuuspalvelut-segmenttiä, joka on vuosia ollut yhtiön parhaiten kasvava ja myös hyvin kannattava segmentti. Tervon nimitys olisikin mielestämme hyvin luonteva ja looginen muutos. Mikäli hallitus palkkaa toimitusjohtajan talon ulkopuolelta, näkisimme toimialatuntemuksen ja näytöt kasvun luomisesta positiivisina tekijöinä.