Analyytikon kommentti
Lassila & Tikanoja vahvistaa jätehuoltoaan yritysostolla
Tiivistelmä
- Lassila & Tikanoja ostaa Kempeleen Siirtokuljetus Oy:n ja Kempeleen Jätekuljetus Oy:n, joiden yhteenlaskettu liikevaihto oli noin 14 MEUR vuonna 2025.
- Kauppa tukee L&T:n tavoitetta saavuttaa 6 %:n vuosittainen liikevaihdon kasvu, joka nojaa osittain yritysostoihin.
- Ostettujen yhtiöiden liikevaihto vastaa noin 3 % L&T:n kuluvan vuoden 434 MEUR:n liikevaihtoennusteesta, ja niiden liikevoittomarginaali on ollut 5–8 %.
- Kaupan toteutuminen edellyttää Kilpailu- ja kuluttajaviraston hyväksyntää, ja ennusteita tarkistetaan ylöspäin kaupan varmistumisen yhteydessä.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Lassila & Tikanoja tiedotti maanantaina ostavansa Kempeleen Siirtokuljetus Oy:n ja sen tytäryhtiön Kempeleen Jätekuljetus Oy:n osakekannat. Ostettujen yhtiöiden yhteenlaskettu liikevaihto oli vuonna 2025 noin 14 MEUR, mutta niiden tulostasoa tai kauppahintaa ei julkaistu. Koska yhtiön tavoittelema 6 %:n vuosittainen kasvu nojaa osin yritysostoihin, pidämme yrityskauppaa L&T:lle strategisesti loogisena. Se tuo noin 3 % lisää liikevaihtoa yhtiölle. Tulemme tarkistamaan ennusteitamme ylöspäin viimeistään kaupan varmistumisen yhteydessä.
Strategisesti looginen askel tukee kasvutavoitteen saavuttamista
Ostetut yhtiöt muodostavat konsernin, joka on erikoistunut jätehuolto- ja kierrätyspalveluihin Pohjois-Pohjanmaalla. Se tarjoaa ratkaisuja jätteiden keräyksestä käsittelyyn ja materiaalihyödyntämiseen. Olemme aiemmin korostaneet, että L&T:n tavoittelema 6 %:n vuosittainen liikevaihdon kasvu on yhtiön historiallisesti vaatimattomaan orgaaniseen kasvuun nähden kunnianhimoinen ja vaatii käytännössä tuekseen onnistuneita yritysostoja. Nyt tiedotettu kauppa on nähdäksemme hallitun kokoinen ja ydinliiketoimintaa tukeva siirto, jota olemme yhtiöltä odottaneet.
Ostokohde on L&T:n mittakaavassa kohtuullisen kokoinen
Ostettujen yhtiöiden 14 MEUR:n liikevaihto vastaa reilua 3 % L&T:n kuluvan vuoden 434 MEUR:n liikevaihtoennusteestamme ja noin 5 % Jätehuolto ja kierrätys -palvelualueen liikevaihdosta. Historiallisesti L&T on tehnyt lukumääräisesti paljon yritysostoja, mutta kohteet ovat tyypillisesti olleet liikevaihdoltaan alle 5 MEUR:n kokoluokkaa. Siten nyt tiedotettu kauppa on yhtiön mittakaavassa kohtuullisen kokoinen lisäys. Yhtiöiden liikevoittomarginaali on julkisten tietojen mukaan ollut viime vuosina 5–8 %, mikä on hieman L&T:n tasoa matalampi. Kaupan vaikutus liikevoittoon voisi siten olla noin 1 MEUR vuodessa. Osapuolet eivät julkistaneet kauppahintaa, mutta arviomme mukaan L&T:n tase kestää oston vaivatta, sillä Q1'26:n lopussa yhtiön nettovelan ja oikaistun käyttökatteen suhde oli 1,9x, mikä on hyvin yhtiön oman 1,5–2,5x tavoitehaarukan sisällä. Kaupan toteutuminen edellyttää vielä Kilpailu- ja kuluttajaviraston (KKV) hyväksyntää. Päivitämme kaupan tuoman liikevaihto- ja tuloslisän ennusteisiimme viimeistään, kun kauppa saa viranomaishyväksynnän ja astuu voimaan.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Lassila & Tikanoja on teollisuussektorilla toimiva monialayritys. Yhtiö keskittyy erityisesti kiertotalouteen ja kehittää tuotteita ja niihin liittyviä palveluita kierrätyksen ja jätehuollon aloilla. Yhtiön palveluihin kuuluvat myös prosessipuhdistus, jätevesien kunnossapito ja niihin liittyvät palvelut. Lassila & Tikanojan pääkonttori sijaitsee Helsingissä.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut07.05.
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 426,7 | 433,8 | 433,0 |
| kasvu-% | 0,7 % | 1,7 % | −0,2 % |
| EBIT (oik.) | 40,6 | 37,8 | 41,0 |
| EBIT-% (oik.) | 9,5 % | 8,7 % | 9,5 % |
| EPS (oik.) | 0,74 | 0,72 | 0,84 |
| Osinko | 0,42 | 0,44 | 0,50 |
| Osinko % | 5,1 % | 6,4 % | 7,3 % |
| P/E (oik.) | 11,1 | 9,6 | 8,1 |
| EV/EBITDA | 5,5 | 4,6 | 4,5 |
Foorumin keskustelut
