Lassila & Tikanoja Q3 torstaina: Odotamme viime vuoden tasoista tulosta
Lassila & Tikanoja julkistaa Q3-raportin torstaina noin klo 08.00. Odotamme yhtiön liikevaihdon kasvaneen hieman vertailukaudesta hinnankorotusten tukemana, jotka kompensoivat nousseet kulut. Siten liikevoittomarginaali on ennusteissamme vertailukauden tasolla ja absoluuttinen liikevoitto nousee hieman. Uskomme ohjeistuksen viime vuoden tasoisesta koko vuoden oikaistusta liikevoitosta pysyvän ennallaan.
Kasvua hinnankorotuksista, vastatuulta Biowatin siirtymisestä yhteisyritykseen
Ennustamme L&T:n liikevaihdon kasvaneen 3 % Q322, jota tukevat hinnankorotukset ja hyvä kasvuvauhti Teollisuuspalveluissa. Ympäristöpalvelujen kasvu jää Q3:lla ja tulevilla kvartaaleilla negatiiviseksi, kun aiemmin siihen segmenttiin sisältynyt Biowatti-liiketoiminta siirtyi Q3:n alusta yhteisyritykseen. Biowatti pois lukien uskomme Ympäristöpalvelujen kasvaneen.
Kannattavuus edelleen paineessa, mutta odotamme noin viime vuoden tasoista tulosta
Voimakkaista kulupaineista huolimatta L&T onnistui Q2:lla parantamaan hieman tulostaan vertailukaudesta. Kesän aikana etenkin dieselin hinta on laskenut kevään korkeimmilta tasoilta, jonka pitäisi tukea tulosta. Toisaalta kiinteistöpalveluissa henkilöstökulut ovat nousussa Suomessa ja Ruotsissa ja kiinteähintaiset sopimukset hidastavat hinnankorotusten läpivientiä. Ennustamme oikaistun liikevoiton parantuvan hitusen 19 MEUR:oon vertailukauden 18,5 MEUR-tasolta. Biowatin liikevoitto on ollut hyvin pientä, joten sen poistuminen ei juuri vaikuta tulokseen ja parantaa yhtiön marginaalia.
Ohjeistuksessa ei mielestämme muutostarpeita ainakaan tuloksen osalta
L&T on ohjeistanut koko vuoden liikevaihdon ja oikaistun liikevoiton olevan viime vuoden tasoa. Ennustamme liikevaihdon kasvavan 5 % vuonna 2022 ja nykyinen ohjeistus edellisvuoden tasoisesta liikevaihdosta näyttää mielestämme varovaiselta. Yhtiöllä ei kuitenkaan ole tarkkaa määritelmää siitä mitä ”edellisvuoden tasoa” tarkoittaa eli 5 % kasvu tai enemmänkin voidaan vielä nähdä olevan nykyisen ohjeistuksen puitteissa. Oikaistun liikevoiton osalta ennustamme lähes tarkalleen viime vuoden tasoista tulosta eli 42 MEUR. Tämän saavuttaminen vaatii myös Q4-tuloksen paranevan viime vuodesta. Emme siis odota ohjeistukseen muutoksia Q3-raportissa, joskin liikevaihto-ohjeistuksen sanamuotoa saatetaan päivittää hieman positiivisempaan muotoon.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Lassila & Tikanoja on palveluyritys, jonka liiketoiminta muodostuu pääasiassa erilaisista palveluista kolmessa eri osa-alueessa: Ympäristöpalvelut, Teollisuuspalvelut ja Kiinteistöpalvelut. Yhtiö pyrkii pitämään materiaalit ja kiinteistöt mahdollisimman pitkään tuottavassa käytössä sekä tehostamaan raaka-aineiden ja energian käyttöä. L&T asiakkaat ovat pääosin yrityksiä ja yhtiöllä on toimintaa Suomessa ja Ruotsissa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut24.07.2022
| 2021 | 22e | 23e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 812,5 | 861,5 | 857,5 |
| kasvu-% | 8,1 % | 6,0 % | −0,5 % |
| EBIT (oik.) | 42,4 | 42,4 | 45,8 |
| EBIT-% (oik.) | 5,2 % | 4,9 % | 5,3 % |
| EPS (oik.) | 0,91 | 0,77 | 0,81 |
| Osinko | 0,46 | 0,46 | 0,46 |
| Osinko % | 3,4 % | 4,4 % | 4,4 % |
| P/E (oik.) | 14,8 | 13,4 | 12,9 |
| EV/EBITDA | 7,1 | 5,8 | 5,5 |
Foorumin keskustelut
