Lehto Q2 torstaina: Odotuksissa positiivinen tulos
Lehto Group julkistaa Q2-raporttinsa torstaina 12.8.2021. Odotamme yhtiön liikevaihdon laskevan selvästi vertailukaudesta, mutta tuloksen parantuvan merkittävästi vertailukauden tappioista. Liikevaihdon laskuun vaikuttaa vähäinen omaperusteisten asuntojen tuloutuminen ja tulosparannukseen tehdyt säästötoimenpiteet ja projektien katteiden parantuminen. Ohjeistukseen emme odota muutoksia nyt Q2-raportin alla. Tuloksen lisäksi asuntoaloitukset, tilauskannan kehitys sekä markkinakommentit ovat mielenkiinnon kohteina.
Ennustamme Lehdon liikevaihdon laskeneen Q2:lla noin 20 % vertailukaudesta 103 MEUR:oon molempien liiketoiminta-alueiden liikevaihdon laskun myötä. Asuntorakentamisessa omaperusteisia asuntoja tuloutuu arviomme mukaan vertailukautta selvästi vähemmän. Arviomme mukaan kvartaalille ei osu yhtään luovutusta, jonka vuoksi tuloutumiset tulevat vain vanhojen valmiiden asuntojen myynnistä. Tässä voi olla ajoituseroja kvartaalittain, jonka vuoksi myös Lehdon liikevaihdon taso on näin alhaisilla tasoilla hyvin volatiili yksittäisille ajoitusmuutoksille. Asuntomarkkina käy ilmeisen kuumana tällä hetkellä, mutta merkittävästi uusia aloituksia emme ole vielä Lehdolta nähneet. Aloituksien määrä on myös yksi seurannan aihe raportissa. Toimitiloissa näemme markkinoiden viiveiden ja siirtymisten vaikuttavan vielä liikevaihtoon negatiivisesti, mutta siellä tilauskannan tason vakaantumisen pitäisi alkaa kohta tukemaan liikevaihdon tasoa. Katseemme suuntautuu myös konsernin tilauskannan kehitykseen, jossa pitäisi alkaa jo näkymään kohta kasvua.
Odotamme Q2:n liikevoiton olevan 1,0 MEUR positiivinen ja parantuvan selvästi heikosta vertailukaudesta (Q2’20: -1,6 MEUR). Liikevoittomarginaalin odotamme nousevan 1,0 %:iin (Q2’20: -1,2 %). Ensimmäisellä kvartaalilla odotuksemme tulosparannukselle olivat liian korkeat, mutta tuloksessa olisi saatava jo hiljalleen viitteitä paremmasta. Alhainen volyymitaso kuitenkin arviomme mukaan vaikuttaa vielä tulostasoon Q2:lla heikentävästi. Tuloksen lisäksi seuraamme, miten yhtiö kommentoi ongelma-alueiden kehitystä eri palvelualueissa (korjaushankkeet, päiväkodit ja koulut). Kannattavuuden osalta mielenkiinnon kohteena on myös yhtiön kommentit materiaalien ja resurssien hintojen noususta ja sen mahdollisista tulevaisuuden vaikutuksista.
Emme odota muutosta ohjeistukseen Q2-raportissa. Lehto ohjeistaa, että vuoden 2021 liikevaihto laskee vuodesta 2020, ja että liiketulos on positiivinen (2020: -2,9 MEUR). Ennen tulosta odotuksissamme oli, että liikevaihto laskee 10 %:lla noi 490 MEUR:oon ja liikevoitto nousisi tappioilta noin 8,1 MEUR:oon ja marginaali olisi 1,6 %:ssa. Tänä vuonna ollaan vielä kaukana yhtiön tavoittelemasta noin 10 %:n keskimääräisestä liikevoittomarginaalista. Strategian mukaisesti yhtiö odottaakin pääsevänsä sinne vasta vuoden 2023 jälkeen. Samoin myös kaksinumeroisen kasvun tavoitteen alapuolelle jäädään vielä strategiakauden aikana, sillä yhtiö ei aktiivisesti tavoittele kasvua vaan keskittyy kannattavuuden parantamiseen.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Lehto Group
Lehto on vuonna 1976 perustettu suomalainen rakennus- ja kiinteistöalan konserni, joka hyödyntää rakennusprosessissaan toistettavia konsepteja, tehdasvalmistusta sekä modulaarisuutta luodakseen lisäarvoa asiakkailleen. Yhtiön liiketoiminta jakautuu nykyisin kahteen palvelualueeseen: Toimitilat ja Asunnot. Näiden palvelualueiden sisällä yhtiö tekee myös päiväkoteja, hoivatiloja sekä myös korjausrakentamista. Yhtiön ydinosaaminen keskittyy yksinkertaisiin, monistettaviin ja kohtuuhintaisiin asuntoihin sekä toimitiloihin. Lehdolla on tällä hetkellä tehdasyksiköitä eri puolella Suomea. Lehdolla on myös tytäryhtiö Ruotsissa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut10.05.2021
2020 | 21e | 22e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 544,5 | 491,4 | 522,9 |
kasvu-% | −18,45 % | −9,76 % | 6,41 % |
EBIT (oik.) | −2,9 | 8,1 | 17,2 |
EBIT-% (oik.) | −0,53 % | 1,64 % | 3,28 % |
EPS (oik.) | −0,12 | 0,04 | 0,13 |
Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,05 |
Osinko % | 157,23 % | ||
P/E (oik.) | - | 0,85 | 0,25 |
EV/EBITDA | 26,85 | 3,45 | 2,08 |