Analyytikon kommentti

Lemonsoft hankki noin 2,5 MEUR:lla omia osakkeitaan

Lemonsoft tiedotti keskiviikko-iltana aikovansa hankkia yhtiön omia osakkeita enintään 7,8 MEUR:lla rajatulta, ennalta määritellyltä joukolta yhtiön nykyisiä osakkeenomistajia käänteisellä nopeutetulla tarjousmenettelyllä. Saatujen tarjousten perusteella osakkeita hankittiin lopulta noin 2,5 MEUR:lla ja hankintahinnaksi muodostui 6,08 euroa osakkeelta (1 %:n alennus edellisen päivän päätöskurssiin).

Hankinnan pääasiallisena tarkoituksena on yhtiön mukaan sen pääomarakenteen kehittäminen, ja osakkeet tullaan mitätöimään. Ostetut omat osakkeet vastaavat noin 2,2 % Lemonsoftin osakekannasta. Osakkeiden hankinta rahoitetaan pankkilainalla. Lemonsoft sai aiemmin jo huhtikuussa päätökseen omien osakkeiden osto-ohjelman, jolla yhtiö hankki noin 0,9 % osakekannasta ja siihen käytettiin noin 1 MEUR.

Lemonsoftin omistajarakenne on hyvin keskittynyt ja osakkeen päivittäinen likviditeetti melko ohutta. Siten omien osakkeiden ostoja on nähdäksemme haastavaa ja hidasta toteuttaa päivittäin pörssin kautta. Nyt tehdyllä käänteisellä nopeutetulla tarjousmenettelyllä saatiin nopeasti ja tehokkaasti ostettua kohtuullisen merkittävä potti omia osakkeita markkinoilta. Yhtiön suurimmat omistajat ja hallituksessa päätösvaltaa käyttävät Rite Ventures ja Kari Joki-Hollanti eivät luonnollisesti myyneet transaktiossa osakkeita.

Lemonsoftin tase on hyvässä kunnossa ja nettovelkaa oli Q1:n lopussa maltillisesti 2,5 MEUR. Kevään 2,6 MEUR:n osingot eivät olleet tosin vielä tuolloin lähteneet yhtiön kassasta. Yhtiön liiketoiminta luo hyvää rahavirtaa, joten velkavivun käyttäminen niin yritysostoissa kuin tässäkin järjestelyssä on hyvin perusteltua. Transaktion jälkeenkin yhtiön nettovelka/käyttökate-tunnusluku on arviomme mukaan edelleen alle 1x tasolla ja yhtiön profiililla se voisi tarvittaessa hyvinkin olla ainakin noin 2,5x.

Näkemyksemme mukaan Lemonsoftin osake on tällä hetkellä maltillisesti arvostettu suhteessa sen keskipitkän aikavälin tulospotentiaaliin nähden. Siten omien osakkeiden hankinnan voi nähdä myös yhtiön hallitukselta kannanottona osakkeen arvostuksen suhteen. Kaiken kaikkiaan omien osakkeiden ostot kuuluvat mielestämme hyvän pääoman allokoinnin työkalupakkiin, ja Lemonsoftin tapauksessa ostoja on nyt tehty näkemyksemme mukaan osakkeen arvostuksen kannalta järkevällä ajoituksella.

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille

Luo ilmainen tunnus

Lemonsoft on suomalainen SaaS-ohjelmistoyhtiö, joka suunnittelee, kehittää ja myy toiminnanohjausjärjestelmiä (ERP). Yhtiö on keskittynyt tarjoamaan ratkaisuja pääasiassa pienille ja keskisuurille yrityksille. Yhtiön ohjelmistot ja niihin liittyvät palvelut tehostavat asiakkaiden liiketoimintaprosesseja ja tuovat kustannussäästöjä digitalisaation ja automaation avulla. Yhtiön asiakaskunta koostuu tuhansista yhtiön ohjelmistoratkaisuja käyttävästä asiakasyhtiöstä, joihin kuuluu asiakkaita erityisesti teollisuuden, tukku- ja erikoistavarakaupan, asiantuntija- ja palvelutoimialan, rakentamisen ja tilitoimistojen toimialoilta.

Lue lisää yhtiösivulla

Tunnusluvut27.04.

	2024	25e	26e
Liikevaihto	28,9	30,5	31,9
kasvu-%	9,7 %	5,3 %	4,9 %
EBIT (oik.)	6,4	7,0	7,9
EBIT-% (oik.)	22,3 %	22,9 %	24,8 %
EPS (oik.)	0,28	0,23	0,33
Osinko	0,14	0,14	0,15
Osinko %	2,5 %	2,2 %	2,4 %
P/E (oik.)	20,6	27,2	18,8
EV/EBITDA	14,9	13,2	13,0