Analyytikon kommentti
Lemonsoft pitkästä aikaa yrityskaupoilla
Tiivistelmä
- Lemonsoft ostaa 76 %:n enemmistöosuuden Jakamo Osakeyhtiöstä, mikä vahvistaa sen tarjoomaa valmistavassa teollisuudessa.
- Jakamo kehittää pilvipohjaista SaaS-alustaa, jolla on noin 50 asiakasta ja yli 4 000 alihankkijaa, ja sen liikevaihto kasvoi noin 25 % vuonna 2025.
- Kauppahinta on noin 3,9 MEUR, ja EV/S-kerroin on 2,8x, mikä on hieman alle Lemonsoftin oman arvostustason.
- Kauppa rahoitetaan pankkilainalla, ja siihen sisältyy lisäkauppahintaerä sekä optio hankkia loput osakkeet vuosina 2028 ja 2029.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Lemonsoft tiedotti perjantaina ostavansa 76 %:n enemmistöosuuden teollisuuden hankintaprosesseihin erikoistuneen ohjelmistoyhtiö Jakamo Osakeyhtiön osakekannasta. Kooltaan suhteellisen pieni kauppa vahvistaa Lemonsoftin tarjoomaa sen strategisessa ydinsegmentissä eli valmistavassa teollisuudessa. Yritysosto ei tullut suurena yllätyksenä, sillä olemme odottaneet Lemonsoftin aktivoituvan yritysostorintamalla yhtiön muutosvaiheen jälkeen. Huomioimme yritysoston ennusteissamme Lemonsoftin 19.2. julkaistavan Q4-tuloksen yhteydessä.
Jakamo vahvistaa tarjoomaa teollisuusasiakkaille
Jakamo kehittää pilvipohjaista SaaS-alustaa toimittajayhteistyöhön, joka yhdistää valmistavan teollisuuden yritykset ja niiden toimittajaverkostot yhteiseen toimintaympäristöön. Yhtiöllä on noin 50 asiakasta, joiden kautta alustaa käyttää yli 4 000 alihankkijan verkosto. Ratkaisu mahdollistaa toimittajien yhteistyön useiden asiakkaiden kanssa yhden alustan kautta, mikä poikkeaa perinteisistä erillisistä toimittajaportaaleista. Jakamon liikevaihto tilikaudella 2025 oli noin 2,0 MEUR ja käyttökate 9,6 % liikevaihdosta. Yli 90 % liikevaihdosta on jatkuvalaskutteista. Jakamon liikevaihto on ollut historiassa tasaisen vahvassa kasvussa ja vuoden 2025 kasvu oli noin 25 %.
Kaupan myötä Lemonsoft pystyy tarjoamaan valmistavan teollisuuden asiakkailleen entistä parempia työkaluja hankinnan ja toimitusketjun yhteistyön tehostamiseen sekä läpinäkyvyyden parantamiseen. Jakamon nykyinen toimitusjohtaja jatkaa tehtävässään, ja organisaatio jatkaa toimintaansa Lemonsoftin tytäryhtiönä.
Järjestely tehtiin kohtuullisella arvostuksella
Lemonsoftin ostaman 76 %:n omistusosuuden kauppahinta on noin 3,9 MEUR, ja kohteen nettovelaton yritysarvo (100 %) on noin 5,6 MEUR. Vuoden 2025 liikevaihdolla laskettuna kaupan EV/S-kerroin on noin 2,8x, mikä on hieman alle Lemonsoftin oman, viime aikoina paineessa olleen, arvostustason (2025e EV/S 3,2x). Ostokohteen vahvaan kasvuvauhtiin nähden arvostus on mielestämme kohtuullinen. Kauppahinta maksetaan käteisellä ja rahoitetaan pankkilainalla. Sopimukseen sisältyy lisäksi enintään 1,9 MEUR:n lisäkauppahintaerä vuoden 2026 kehityksen perusteella sekä optio hankkia loput 24 % osakkeista vuosien 2028 ja 2029 aikana.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Lemonsoft on suomalainen SaaS-ohjelmistoyhtiö, joka suunnittelee, kehittää ja myy toiminnanohjausjärjestelmiä (ERP). Yhtiö on keskittynyt tarjoamaan ratkaisuja pääasiassa pienille ja keskisuurille yrityksille. Yhtiön ohjelmistot ja niihin liittyvät palvelut tehostavat asiakkaiden liiketoimintaprosesseja ja tuovat kustannussäästöjä digitalisaation ja automaation avulla. Yhtiön asiakaskunta koostuu tuhansista yhtiön ohjelmistoratkaisuja käyttävästä asiakasyhtiöstä, joihin kuuluu asiakkaita erityisesti teollisuuden, tukku- ja erikoistavarakaupan, asiantuntija- ja palvelutoimialan, rakentamisen ja tilitoimistojen toimialoilta.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut21.01.
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 28,9 | 29,3 | 29,5 |
| kasvu-% | 9,7 % | 1,2 % | 1,0 % |
| EBIT (oik.) | 6,4 | 7,0 | 8,5 |
| EBIT-% (oik.) | 22,3 % | 23,8 % | 28,9 % |
| EPS (oik.) | 0,28 | 0,24 | 0,37 |
| Osinko | 0,14 | 0,14 | 0,15 |
| Osinko % | 2,5 % | 2,9 % | 3,1 % |
| P/E (oik.) | 20,6 | 20,2 | 13,1 |
| EV/EBITDA | 14,9 | 9,9 | 9,5 |
Foorumin keskustelut
